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Documento BOE-A-2011-15621

Ley 31/2011, de 4 de octubre, por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversin Colectiva.

TEXTO

JUAN CARLOS I

REY DE ESPAA

A todos los que la presente vieren y entendieren.

Sabed: que las Cortes Generales han aprobado y Yo vengo en sancionar la siguiente ley.

PREMBULO

I

La Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo de 13 de julio de 2009, por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversin colectiva en valores mobiliarios, refunde en un slo texto la Directiva 85/611/CEE del Consejo, de 20 de diciembre de 1985, por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversin colectiva en valores mobiliarios, y sus posteriores modificaciones. Adems de llevar a cabo dicha refundicin, la directiva simplifica el rgimen de comercializacin transfronteriza de las Instituciones de Inversin Colectiva (en adelante IIC), prev un rgimen de actuacin transfronteriza de las sociedades gestoras de IIC, refuerza las potestades supervisoras y mecanismos de cooperacin entre autoridades supervisoras competentes, regula un nuevo instrumento informativo de las IIC denominado documento con los datos fundamentales para el inversor y prev un rgimen para las fusiones de IIC y las estructuras principal-subordinado.

Por otra parte, el artculo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 24 de noviembre de 2010, por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relacin con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisin (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisin (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilacin) y la Autoridad Europea de Supervisin (Autoridad Europea de Valores y Mercados), modifica parcialmente la Directiva 2009/65/CE. Las modificaciones se refieren a la configuracin de la Autoridad Europea de Valores y Mercados como autoridad a la que la Comisin Nacional del Mercado de Valores (en adelante CNMV) debe remitirle determinada informacin, no slo en el marco de la cooperacin entre supervisores sino tambin informacin en relacin a denegaciones de autorizaciones de determinadas Instituciones de Inversin Colectiva y autorizaciones concedidas a sociedades gestoras. Tambin se recoge en la directiva la posibilidad de mediacin vinculante por parte de la Autoridad Europea de Valores y Mercados en determinados casos de confluencia de autoridades competentes de distintos Estados miembros.

La presente ley tiene como objeto iniciar la transposicin de dichas directivas, transposicin que se completar con la normativa de desarrollo, y para ello se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversin Colectiva.

Se aprovecha adems la obligada modificacin de la Ley 35/2003 en cumplimiento de nuestras obligaciones respecto al Derecho de la Unin Europea, para introducir otras modificaciones con el objetivo de reforzar la competitividad de nuestra industria en un contexto de mayor integracin y competencia, y para establecer medidas en aras de una mejora de la supervisin de las IIC y de las sociedades gestoras por parte de la CNMV.

Con esos objetivos, la presente ley se compone de un artculo nico que introduce modificaciones a la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversin Colectiva a lo largo de 71 apartados, tres disposiciones adicionales, una disposicin derogatoria y ocho disposiciones finales.

II

Dentro de un primer conjunto de novedades, esta ley introduce en la Ley 35/2003 las disposiciones necesarias (rgimen legal aplicable y potestades de supervisin) para el correcto funcionamiento del pasaporte de la sociedad gestora para la gestin de fondos.

En primer lugar, a partir de la entrada en vigor de la norma, las sociedades gestoras espaolas podrn gestionar fondos domiciliados en otros Estados miembros, y las sociedades gestoras de otros Estados miembros podrn gestionar fondos espaoles.

A este respecto, hay que tener en cuenta que las sociedades gestoras y los fondos de inversin y sociedades de inversin armonizados ya disfrutan de un pasaporte para la comercializacin transfronteriza de sus acciones y participaciones. La novedad consiste en introducir el pasaporte para la propia gestin transfronteriza de fondos. Esto hace necesario un mayor grado de confianza entre el supervisor de origen (encargado principalmente de la supervisin del cumplimiento de las normas de organizacin, y de las normas de conducta cuando la SGIIC acta en libre prestacin de servicios) y el supervisor de acogida (bajo cuya responsabilidad quedan las normas de conducta cuando la SGIIC acta mediante sucursal, y las normas de organizacin y funcionamiento del fondo).

En segundo lugar, se simplifica el rgimen de comercializacin transfronteriza. Con la actual normativa, la comercializacin transfronteriza exige informar a la autoridad competente del Estado miembro de origen, as como la presentacin de una serie de documentacin ante la autoridad competente del Estado miembro de acogida, lo cual dilata considerablemente este trmite. Con la nueva redaccin dada a la ley, el procedimiento para la comercializacin transfronteriza de fondos o sociedades de inversin pasar por la notificacin entre autoridades competentes de la solicitud de la sociedad gestora y de la comprobacin exclusivamente por parte de la autoridad competente del Estado miembro de origen del cumplimiento de los requisitos necesarios para vender acciones o participaciones de IIC a inversores de Estados miembros distintos de aqul en el que se encuentra domiciliado el fondo o sociedad. Se agiliza por tanto el acceso a otros mercados, principalmente mediante una reduccin de los plazos disponibles para que las autoridades competentes lleven a cabo esas notificaciones y con la supresin de la necesidad de comunicacin de la IIC con la autoridad competente del Estado miembro de acogida.

III

Un segundo conjunto de modificaciones incluidas en la presente ley se dirigen al refuerzo de la proteccin del inversor.

En primer lugar, tal incremento se produce a travs del fortalecimiento de los mecanismos de cooperacin, consulta e intercambio de informacin entre las autoridades supervisoras competentes. Las ms amplias posibilidades de actuacin transfronteriza de las IIC y de sus sociedades gestoras llevan tambin a dotar a las autoridades de supervisin nacionales y europeas de instrumentos que garanticen el adecuado equilibrio con el otro bien jurdico fundamental en juego, esto es, la proteccin del inversor.

En segundo lugar, se debe aumentar la proteccin al inversor respecto a sus derechos de informacin. En este sentido resulta necesaria la modificacin del artculo 17 de la Ley 35/2003 –adems de para incluir alguna mejora tcnica–, fundamentalmente para introducir un nuevo documento informativo: el documento con los datos fundamentales para el inversor, que sustituye al anterior folleto simplificado y que presenta dos novedades sustanciales respecto a ste, a fin de ayudar al inversor a adoptar decisiones fundadas. Por una parte, se armoniza completamente este documento con el objetivo de hacer perfectamente comparables los fondos y sociedades armonizados de cualquier Estado miembro. En segundo trmino, los datos se presentarn de forma abreviada y fcilmente comprensibles para el inversor, as en este instrumento nicamente han de contenerse los datos esenciales para adoptar tales decisiones. En virtud de la introduccin de este nuevo documento informativo, es necesario establecer otra serie de modificaciones eminentemente tcnicas en la Ley 35/2003.

IV

Un tercer bloque de materias incluido en la presente ley, es el de aquellas reformas destinadas al aumento de la competitividad del sector. Dentro de estas, una novedad esencial de cara a reforzar la competitividad de nuestra industria de inversin en este contexto de mayor apertura a escala europea, es la posibilidad de utilizar cuentas globales para la comercializacin en Espaa de fondos domiciliados en nuestro pas, a travs de la modificacin del apartado 3 del artculo 40 de la Ley 35/2003. La introduccin en nuestra legislacin de estas cuentas globales resulta imprescindible para eliminar la discriminacin que tienen las sociedades gestoras de Instituciones de Inversin Colectiva (en adelante, SGIIC) espaolas para la comercializacin de fondos espaoles en nuestro pas a travs de cuentas globales, frente a las IIC extranjeras que vienen utilizando este mecanismo de comercializacin. Se trata, en definitiva, de eliminar un desincentivo comercial fundamental que dificulta la conclusin por las SGIIC de estos contratos de comercializacin con entidades residentes en Espaa que, por el contrario, las SGIIC extranjeras pueden concluir fcilmente. Esta reforma no afecta a los restantes bienes jurdicos protegidos en la regulacin de IIC, muy especialmente a la proteccin al inversor La posibilidad de utilizacin de las cuentas globales en el apartado 34 de esta ley, va acompaada de adaptaciones menores en otras disposiciones de la Ley 35/2003.

En esta lnea de reforzamiento de la competitividad de nuestra industria y del incremento de la capacidad de captacin de inversin de nuestro sector, la Ley 35/2003 se modifica para otorgar la posibilidad de que las IIC puedan ceder en garanta parte de los activos incluidos en su patrimonio, mejorando as sus posibilidades de financiacin, especialmente mediante acuerdos marco de compensacin contractual. A lo largo del articulado, se establecen, otras medidas de fomento de la competitividad de nuestra industria reduciendo las cargas administrativas y flexibilizando los procedimientos.

V

Finalmente, la ley incluye otra serie de materias. A mayor abundamiento de lo dicho anteriormente, y ms all de la proteccin al inversor, la ley tambin introduce mecanismos adicionales en orden a facilitar y reforzar la actividad supervisora de la CNMV. Asimismo, la ley introduce diversas mejoras tcnicas en aras a lograr una mayor seguridad jurdica que facilite las transacciones econmicas.

La ley concluye con tres disposiciones adicionales, una disposicin derogatoria, que deroga expresamente la disposicin transitoria quinta de la Ley 35/2003, y ocho disposiciones finales, relativas a la comercializacin de los fondos de inversin a que se refiere el artculo 40.3, al cumplimiento de determinadas obligaciones fiscales, a la incorporacin de Derecho de la Unin Europea, a la declaracin de acontecimientos de excepcional inters pblico, a la modificacin del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, a la habilitacin para el desarrollo reglamentario y a la determinacin de la fecha de entrada en vigor de la norma.

Artculo nico. Modificacin de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversin Colectiva.

La Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversin Colectiva, queda modificada como sigue:

Uno. Las letras a), b) y c) del artculo 2.1 quedan redactadas como sigue:

a) A las Instituciones de Inversin Colectiva que tengan en Espaa su domicilio social en el caso de sociedades de inversin, o que se hayan autorizado en Espaa, en el caso de fondos.

b) A las Instituciones de Inversin Colectiva autorizadas en otro Estado miembro de la Unin Europea, de acuerdo con la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de julio de 2009, por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversin colectiva en valores mobiliarios (en adelante, la Directiva 2009/65/CE), y que se comercialicen en Espaa. En este caso, slo les sern aplicables en su actuacin en Espaa las normas a que se refiere el artculo 15.

c) A las Instituciones de Inversin Colectiva autorizadas en otro Estado miembro de la Unin Europea no sometidas a la Directiva 2009/65/CE, y a las Instituciones de Inversin Colectiva autorizadas en Estados no miembros de la Unin Europea, en ambos casos cuando se comercialicen en Espaa.

Dos. El apartado 2 del artculo 2 queda redactado del siguiente modo:

2. Asimismo, esta ley resultar de aplicacin a las sociedades gestoras a las que se refiere el ttulo IV, a los depositarios previstos en el ttulo V, as como a otras entidades que presten servicios a las IIC, en los trminos establecidos en esta ley y sus disposiciones de desarrollo.

Tres. El apartado 1 del artculo 7 queda redactado como sigue:

1. La participacin en cada una de las partes alcuotas en que se divide el patrimonio de un fondo. Las participaciones no tendrn valor nominal, tendrn la condicin de valores negociables y podrn representarse mediante certificados nominativos o mediante anotaciones en cuenta. Dentro de un mismo fondo, o en su caso, de un mismo compartimento, podrn existir distintas clases de participaciones que se podrn diferenciar, entre otros aspectos, por la divisa de denominacin, por la poltica de distribucin de resultados o por las comisiones que les sean aplicables. Cada clase de participaciones recibir una denominacin especfica, que ir precedida de la denominacin del fondo y, en su caso, del compartimento.

Cuatro. El artculo 8 se modifica de la siguiente forma:

Artculo 8. Comisiones.

Las sociedades gestoras y los depositarios podrn percibir de los fondos comisiones de gestin y de depsito, respectivamente, y las sociedades gestoras de los partcipes, comisiones de suscripcin y reembolso; igualmente, podrn establecerse descuentos de suscripcin y reembolso a favor de los propios fondos. Dichas comisiones que se fijarn como un porcentaje sobre el patrimonio o rendimiento del fondo, o bien sobre una combinacin de ambas variables, o en su caso, sobre el valor liquidativo de la participacin, no podrn exceder de los lmites que, como garanta de los intereses de los partcipes y en funcin de la naturaleza del fondo y del plazo de vencimiento de las inversiones, se establezcan reglamentariamente. En el folleto y en el documento con los datos fundamentales para el inversor se debern recoger la forma de clculo y el lmite mximo de las comisiones, las comisiones efectivamente cobradas y la entidad beneficiaria de su cobro.

Se podrn aplicar distintas comisiones a las distintas clases de participaciones emitidas por un mismo fondo. En cualquier caso, se aplicarn las mismas comisiones de gestin y depositario a todas las participaciones de una misma clase.

Cinco. Los apartados 2 y 3 del artculo 9 quedan redactados de la siguiente manera:

2. Las sociedades de inversin se regirn por lo establecido en esta Ley y, en lo no previsto en ella, por lo dispuesto en el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio (en adelante, la Ley de Sociedades de Capital) y la Ley 3/2009, de 3 de abril, sobre modificaciones estructurales de las sociedades mercantiles.

3. El capital de las sociedades de inversin habr de estar ntegramente suscrito y desembolsado desde su constitucin, y se representar mediante acciones. Podrn emitirse diferentes series de acciones que se podrn diferenciar, entre otros aspectos, por la divisa de denominacin, por la poltica de distribucin de resultados o por las comisiones que les sean aplicables. Las acciones pertenecientes a una misma serie tendrn igual valor nominal y conferirn los mismos derechos. Asimismo, cada una de estas series recibir una denominacin especfica, que ir precedida de la denominacin de la sociedad y, en su caso, del compartimento. Dichas acciones podrn estar representadas mediante ttulos nominativos o mediante anotaciones en cuenta.

Seis. El apartado 2 del artculo 10 queda redactado como sigue:

2. La solicitud de autorizacin deber incorporar, en todo caso, una memoria, la acreditacin de la honorabilidad y de la profesionalidad, en los trminos sealados en esta Ley, de quienes desempeen cargos de administracin y direccin de la IIC, y en general, cuantos datos, informes o antecedentes se consideren oportunos para verificar el cumplimiento de las condiciones y requisitos establecidos en este artculo. Asimismo, dicha solicitud deber incorporar, en el caso de los fondos de inversin, el folleto y el documento con los datos fundamentales para el inversor a los que hace referencia el artculo 17 de esta ley y, en el caso de las sociedades que no hayan designado sociedad de gestin, una memoria de actividad en la que aparezca la estructura organizativa. En el caso de los fondos, la solicitud deber incorporar el reglamento de gestin del mismo, y, en el caso de las sociedades, los estatutos sociales.

La Comisin Nacional del Mercado de Valores (en adelante, CNMV) establecer los modelos normalizados de toda la documentacin a que se refiere el presente apartado.

Siete. El apartado 3 del artculo 10 queda redactado como sigue:

3. En el caso de fondos de inversin y de sociedades de inversin que hayan designado una sociedad gestora, la autorizacin de la CNMV deber notificarse dentro de los dos meses siguientes a la recepcin de la solicitud, o al momento en que se complete la documentacin exigible.

En el caso de sociedades de inversin que no hayan designado una sociedad gestora, la autorizacin de la CNMV deber notificarse dentro de los tres meses siguientes a la recepcin de la solicitud, o al momento en que se complete la documentacin exigible. Si transcurren cinco meses sin que se dicte resolucin expresa, podr entenderse estimada la solicitud por silencio administrativo, con los efectos previstos en el artculo 43 de la Ley 30/1992, de 26 de noviembre, de Rgimen Jurdico de las Administraciones Pblicas y del Procedimiento Administrativo Comn.

Ocho. El apartado 4 del artculo 10 queda redactado como sigue:

4. La CNMV slo podr denegar, mediante resolucin motivada, la autorizacin de creacin de una IIC cuando no se cumplan los requisitos legales y reglamentarios. En el caso de las sociedades de inversin tambin podr ser denegada la autorizacin en los siguientes supuestos:

a) La falta de transparencia en la estructura del grupo al que eventualmente pueda pertenecer la entidad,

b) en el caso de sociedades que no hayan designado una sociedad gestora, cuando mantenga vnculos estrechos con otras entidades que no permitan un ejercicio adecuado y efectivo de las funciones de supervisin a cargo de la CNMV,

c) cuando se deduzca que pueden existir graves dificultades para inspeccionarla u obtener la informacin que la CNMV estime necesaria para el adecuado desarrollo de sus funciones supervisoras,

d) cuando las disposiciones legales, reglamentarias o administrativas de un Estado no miembro de la Unin Europea por las que se rijan las personas fsicas o jurdicas con las que la sociedad de inversin mantenga vnculos estrechos, o las dificultades que suponga su aplicacin, impidan el ejercicio efectivo de las referidas funciones de supervisin.

A los efectos de lo dispuesto en esta Ley, se entender que existen vnculos estrechos cuando dos o ms personas fsicas o jurdicas estn unidas mediante:

1. un vnculo de control, en los trminos previstos en el artculo 4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores (en adelante, la Ley del Mercado de Valores),

2. el hecho de poseer, de manera directa o indirecta, o mediante un vnculo de control, el 20 por ciento o ms del capital o de los derechos de voto de una empresa o entidad.

En el caso de que la sociedad gestora est autorizada en otro Estado miembro de la Unin Europea en virtud de la Directiva 2009/65/CE, la autorizacin para la creacin de una IIC en Espaa slo podr ser denegada en los siguientes supuestos:

a) Cuando la sociedad gestora no respete lo previsto en los dos primeros prrafos del artculo 55.2.bis.

b) Cuando la sociedad gestora no est autorizada por las autoridades competentes de su Estado miembro de origen a gestionar IIC del tipo para el que solicita la autorizacin.

c) Cuando la sociedad gestora no haya facilitado la documentacin a que se refiere el artculo 11.4.

Antes de rechazar una solicitud, la CNMV consultar a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad gestora.

La CNMV informar anualmente a la Comisin Europea y a la Autoridad Europea de Valores y Mercados del nmero y naturaleza de estas denegaciones.

Nueve. El apartado 6 el artculo 10 queda con el siguiente tenor literal:

6. Las IIC no podrn dar comienzo a su actividad hasta que no se hayan inscrito en el registro administrativo de la CNMV y se haya procedido al registro del folleto informativo correspondiente a la Institucin y del documento con los datos fundamentales para el inversor. La inscripcin de los fondos de inversin en el Registro Mercantil ser potestativa.

Diez. La letra e) del artculo 11.1 queda redactada como sigue:

e) En el caso de los fondos de inversin, designar una sociedad gestora que cumpla lo previsto en el artculo 43.1.c) de esta Ley si es una SGIIC autorizada en Espaa, o que cumpla lo previsto en el artculo 11.4 si es una sociedad gestora autorizada en otro Estado miembro de la Unin Europea en virtud de la Directiva 2009/65/CE.

En el caso de las sociedades de inversin, si el capital social inicial mnimo no supera los 300.000 euros, designar una sociedad gestora en los trminos previstos anteriormente.

Once. El apartado 2 del artculo 11 queda redactado de la siguiente manera:

2. Tratndose de sociedades de inversin ser necesario cumplir, adems, los siguientes requisitos:

a) Contar con una organizacin administrativa y contable, as como con procedimientos de control interno adecuados que garanticen, tanto aquellos como stos, la gestin correcta y prudente de la IIC, incluyendo procedimientos de gestin de riesgos, as como mecanismos de control y de seguridad en el mbito informtico y rganos y procedimientos para la prevencin del blanqueo de capitales.

b) Que su domicilio social, as como su efectiva administracin y direccin, est situado en territorio espaol.

c) Que todos los administradores o, en su caso, los miembros de su consejo de administracin, incluidas las personas fsicas que representen a personas jurdicas en los consejos, as como quienes ostenten cargos de direccin en la entidad, tengan una reconocida honorabilidad empresarial o profesional.

A los efectos de lo dispuesto en este artculo se considerar que ostentan cargos de direccin los directores generales y quienes desarrollen en la entidad funciones de alta direccin bajo la dependencia directa de su rgano de administracin o de comisiones ejecutivas o consejeros delegados.

Concurre honorabilidad empresarial y profesional en quienes hayan venido observando una trayectoria personal de respeto a las leyes mercantiles u otras que regulen la actividad econmica y la vida de los negocios as como a las buenas prcticas comerciales y financieras. En todo caso, se entender que carecen de tal honorabilidad quienes en Espaa o en el extranjero, tengan antecedentes penales por delitos dolosos, se encuentren procesados o, tratndose de los procedimientos a los que se refieren los ttulos II y III del libro IV de la Ley de Enjuiciamiento Criminal, si se hubiera dictado auto de apertura del juicio oral, estn inhabilitados para ejercer cargos pblicos o de administracin o direccin de entidades financieras, o estn inhabilitados, conforme a la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal, mientras no haya concluido el periodo de inhabilitacin fijado en la sentencia de calificacin del concurso y los quebrados y concursados no rehabilitados en procedimientos concursales anteriores a la entrada en vigor de la referida ley.

d) Que la mayora de los miembros de su consejo de administracin, o de sus comisiones ejecutivas, as como todos los consejeros delegados y directores generales y asimilados, cuenten con conocimientos y experiencia adecuados en materias relacionadas con el mercado de valores o con el objeto principal de inversin de la IIC en cuestin.

e) Contar con un reglamento interno de conducta en los trminos previstos en el captulo I del ttulo VI de esta ley.

Los requisitos previstos en los anteriores prrafos a), d) y e) no sern exigibles a las sociedades de inversin cuya gestin, administracin y representacin estn encomendadas a una o varias sociedades gestoras.

En el caso de que se produzcan cambios en quienes desempeen cargos de administracin y direccin en la sociedad, los nuevos datos identificativos debern comunicarse inmediatamente a la CNMV, que los har pblicos a travs del correspondiente registro.

Doce. Se aaden dos nuevos apartados 4 y 5 al artculo 11 con la siguiente redaccin:

4. En el caso de que la sociedad gestora est autorizada en otro Estado miembro de la UE en virtud de la Directiva 2009/65/CE, ser adems necesario para obtener la autorizacin, facilitar a la CNMV los siguientes documentos:

a) El acuerdo escrito con el depositario al que se refiere el artculo 60 bis.

b) Informacin sobre las modalidades de delegacin en relacin con las funciones de la gestin de activos y de la administracin de las IIC.

La sociedad gestora notificar a la CNMV cualquier modificacin sustancial posterior de esta documentacin.

Si la sociedad gestora ya gestiona otra IIC del mismo tipo en Espaa ser suficiente la referencia a la documentacin ya facilitada.

En ningn caso la autorizacin de la IIC estar supeditada a que sta sea gestionada por una sociedad gestora cuyo domicilio social se encuentre en Espaa ni a que la sociedad gestora ejerza por s o delegue el ejercicio de algunas actividades en Espaa.

5. En la medida en que sea necesario para garantizar el cumplimiento de las normas de cuya supervisin sea responsable la CNMV, sta podr solicitar a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gestin precisiones e informacin acerca de la documentacin a que se refiere el apartado anterior y, sobre la base del certificado que la autoridad competente del Estado miembro de origen de la sociedad gestora debe haberle remitido, acerca de si el tipo de IIC para el que se solicita autorizacin entra dentro del mbito de la autorizacin otorgada a la sociedad de gestin.

Trece. El artculo 12 queda redactado como sigue:

Artculo 12. Modificacin de proyectos constitutivos, estatutos y reglamentos.

1. Las modificaciones en el proyecto constitutivo, en los estatutos o en el reglamento de las IIC quedarn sujetas al procedimiento de autorizacin previa establecido en el artculo 10.

No requerirn autorizacin previa, aunque debern ser comunicadas posteriormente a la CNMV para su constancia en el registro correspondiente, las modificaciones de los estatutos sociales y de los reglamentos, que tengan por objeto:

a) El cambio de domicilio dentro del territorio nacional as como el cambio de denominacin de la sociedad gestora o del depositario.

b) La incorporacin a los reglamentos de los fondos de inversin o a los estatutos de las sociedades de inversin de preceptos legales o reglamentarios de carcter imperativo o prohibitivo, o cumplimiento de resoluciones judiciales o administrativas.

c) Las ampliaciones de capital con cargo a reservas de las sociedades de inversin.

d) Aquellas otras modificaciones para las que la CNMV, en contestacin en consulta previa o mediante resolucin o disposicin de carcter general, haya considerado innecesario, por su escasa relevancia, el trmite de autorizacin.

2. Toda modificacin del reglamento de un fondo de inversin, despus de ser autorizada por la CNMV deber ser comunicada por la sociedad gestora de forma inmediata a los partcipes. Cuando la modificacin del reglamento de gestin, folleto o documento con los datos fundamentales para el inversor afecte a la poltica de inversin, poltica de distribucin de resultados, sustitucin de la sociedad gestora, delegacin de la gestin de la cartera en otra entidad, cambio de control de la sociedad gestora o del depositario, fusin, transformacin o escisin del fondo, establecimiento o elevacin de las comisiones, modificaciones en la periodicidad del clculo del valor liquidativo, transformacin en una IIC por compartimentos o en compartimentos de otras IIC, as como en los supuestos que se determinen reglamentariamente, deber ser comunicada a los partcipes con carcter previo a su entrada en vigor. Las modificaciones que se refieran a la sustitucin del depositario como consecuencia de operaciones societarias sobrevenidas o sujetas a la verificacin de otros organismos, podrn inscribirse inmediatamente en la CNMV siempre que se cumpla con la obligacin de la sociedad gestora de comunicar este cambio a los partcipes. En todos esos casos, siempre que exista comisin de reembolso o gastos o descuentos asociados al mismo, los partcipes tendrn derecho de separacin, sin deduccin de comisin ni gasto alguno, a salvo de lo que se establezca a este respecto en casos particulares.

No obstante, no existir derecho de separacin en los casos de sustitucin de la sociedad gestora o del depositario siempre que la entidad sustituta sea del mismo grupo, o en los casos de fusin o creacin de una sociedad gestora o depositario del mismo grupo. En todo caso, se deber acreditar una continuidad en la gestin en el momento de la solicitud de la autorizacin prevista en el prrafo anterior del presente apartado.

El derecho de separacin al que se refiere este apartado se ejercer, en el caso de fondos de inversin cotizados, en el mercado habilitado en el folleto para la clase de partcipe que ejerce el derecho. Los partcipes soportarn los gastos ordinarios derivados de la operativa burstil correspondiente al ejercicio de dicho derecho.

Reglamentariamente se establecer la fecha para el clculo del valor liquidativo que debe aplicarse a los reembolsos, la forma en que entrarn en vigor las modificaciones y el plazo y procedimiento para la ejecucin del derecho de separacin que, en todo caso, garantizar la informacin a los partcipes y dar lugar a la actualizacin del reglamento de gestin y el folleto explicativo del fondo.

Catorce. La letra a) y la letra i) del artculo 13.1 quedan redactadas con el siguiente tenor literal:

a) Por el incumplimiento de los requisitos establecidos en el artculo 10.4 o en el artculo 11 de esta ley.

No obstante, cuando por circunstancias del mercado o por el obligado cumplimiento de esta ley o de las prescripciones de la Ley de Sociedades de Capital, el patrimonio o el nmero de partcipes de un fondo, o el capital o el nmero de accionistas de una sociedad de inversin, descendieran de los mnimos establecidos reglamentariamente, dichas instituciones gozarn del plazo de un ao, durante el cual podrn continuar operando como tales. Dentro de dicho plazo debern, bien llevar a efecto la reconstitucin del capital o del patrimonio y del nmero de accionistas o partcipes, bien renunciar a la autorizacin concedida o bien decidir su disolucin.

i) Cuando se d alguna de las causas de disolucin forzosa previstas en el captulo I del ttulo X de la Ley de Sociedades de Capital.

Quince. Se aade un nuevo artculo 13 bis con la siguiente redaccin:

Artculo 13 bis. Comunicacin de la revocacin a otras autoridades competentes.

Cuando la IIC lleve a cabo las actividades de comercializacin transfronteriza en otro Estado miembro en virtud del artculo 16, o sea gestionada por una sociedad gestora con domicilio social en un Estado miembro de la Unin Europea distinto de Espaa, la CNMV comunicar la revocacin a que se refiere el artculo anterior a las autoridades competentes de dichos Estados miembros.

Diecisis. El apartado 1 del artculo 15 queda redactado como sigue:

1. La comercializacin en Espaa de las acciones y participaciones de las Instituciones de Inversin Colectiva autorizadas en otro Estado miembro de la Unin Europea de acuerdo con la Directiva 2009/65/CE ser libre con sujecin a las normas previstas en este artculo, desde que la autoridad competente de su Estado miembro de origen comunique a la IIC que ha remitido a la CNMV el escrito de notificacin con informacin sobre las disposiciones y modalidades de comercializacin de las acciones o participaciones en Espaa, y cuando proceda, sobre las clases de stas o sobre las series de aqullas, el reglamento del fondo de inversin o los documentos constitutivos de la sociedad, su folleto, el ltimo informe anual y en su caso el informe semestral sucesivo, el documento con los datos fundamentales para el inversor y el certificado acreditativo de que la IIC cumple las condiciones impuestas por la Directiva 2009/65/CE.

En todo caso, la CNMV aceptar el envo por medios electrnicos de la documentacin a que se refiere el primer prrafo.

La CNMV no exigir informacin o documentacin adicional a lo establecido en este artculo.

Las IIC debern respetar las disposiciones normativas vigentes en Espaa que no entren en el mbito de la Directiva 2009/65/CE, as como las normas que regulan la publicidad en Espaa. La CNMV supervisar el cumplimiento de estas obligaciones.

Conforme a lo establecido en esta ley y en su normativa de desarrollo, las IIC debern facilitar los pagos a los accionistas y partcipes, la adquisicin por la IIC de sus acciones o el reembolso de las participaciones, la difusin de las informaciones que deban suministrar a los accionistas y partcipes residentes en Espaa, y, en general, el ejercicio por stos de sus derechos.

Diecisiete. Se aaden los apartados 1 bis y 1 ter al artculo 15 con el siguiente tenor literal:

1 bis. La IIC a que se refiere el apartado anterior proporcionar a los inversores radicados en Espaa toda la informacin y documentacin que con arreglo a la legislacin de su Estado miembro de origen deba proporcionar a los inversores radicados en dicho Estado. Esta informacin se proporcionar en la forma establecida en esta ley y en su normativa de desarrollo.

El documento con los datos fundamentales para el inversor y sus modificaciones debern presentarse en castellano o en otra lengua admitida por la CNMV.

El folleto y los informes anual y semestral y sus modificaciones debern presentarse en castellano, en una lengua habitual en el mbito de las finanzas internacionales o en otra lengua admitida por la CNMV.

La traduccin de la informacin a la que se refieren los prrafos anteriores se realizar bajo la responsabilidad de la IIC y reflejar fielmente el contenido de la informacin original.

1 ter. En caso de modificacin de la informacin sobre las modalidades de comercializacin de participaciones o acciones, o en relacin con las clases de stas que se vayan a comercializar, comunicada en el escrito de notificacin a que se refiere el prrafo primero del apartado primero, la IIC a que se refiere el apartado primero informar de ello por escrito a la CNMV antes de que dicha modificacin sea efectiva.

La IIC comunicar a la CNMV cualquier modificacin de los documentos a que se refiere el primer prrafo del apartado primero e indicar el sitio en que pueden obtenerse en formato electrnico.

Dieciocho. El apartado 2 del artculo 15 queda redactado de la siguiente forma:

2. La comercializacin en Espaa de las acciones y participaciones de las Instituciones de Inversin Colectiva a que se refiere el artculo 2.1.c) requerir que con carcter previo se acredite ante la Comisin Nacional del Mercado de Valores el cumplimiento de los siguientes extremos:

a) Que la normativa espaola regula la misma categora de Institucin de Inversin Colectiva a la que pertenece la institucin extranjera y de que la Institucin de Inversin Colectiva est sujeta en su Estado de origen a una normativa especfica de proteccin de los intereses de los accionistas o partcipes semejante a la normativa espaola en esta materia.

b) Informe favorable de la autoridad del Estado de origen a la que est encomendado el control e inspeccin de la Institucin de Inversin Colectiva con respecto al desarrollo de las actividades de sta.

Acreditados tales extremos, la Institucin de Inversin Colectiva deber someterse a los siguientes requisitos:

1. Aportacin y registro en la Comisin Nacional del Mercado de Valores de los documentos que acrediten la sujecin de la Institucin de Inversin Colectiva y las acciones, participaciones o valores representativos de su capital o patrimonio al rgimen jurdico que le sea aplicable.

2. Aportacin y registro en la Comisin Nacional del Mercado de Valores de los estados financieros de la Institucin de Inversin Colectiva y su correspondiente informe de auditora de cuentas, preparados de acuerdo con la legislacin aplicable a dicha Institucin de Inversin Colectiva.

3. Aportacin, aprobacin y registro en la Comisin Nacional del Mercado de Valores de un folleto informativo y un documento con los datos fundamentales para el inversor, as como su publicacin.

Todos los documentos a los que se refiere este apartado debern presentarse acompaados de su traduccin jurada al castellano.

Para que la Institucin de Inversin Colectiva pueda comercializar sus acciones o participaciones en Espaa ser preciso que sea expresamente autorizada a tal fin por la Comisin Nacional del Mercado de Valores y que quede inscrita en los registros de la Comisin Nacional del Mercado de Valores.

La autorizacin podr ser denegada por motivos prudenciales, por no darse un trato equivalente a las Instituciones de Inversin Colectivas espaolas en su pas de origen, por no quedar asegurado el cumplimiento de las normas de ordenacin y disciplina de los mercados de valores espaoles, por no quedar suficientemente garantizada la debida proteccin de los inversores residentes en Espaa y por la existencia de perturbaciones en las condiciones de competencia entre estas Instituciones de Inversin Colectiva y las Instituciones de Inversin Colectiva autorizadas en Espaa.

Una vez autorizadas e inscritas en el registro de la Comisin Nacional del Mercado de Valores estas instituciones quedarn sometidas a las mismas obligaciones de informacin que se establecen en el quinto prrafo del apartado 1 anterior.

Diecinueve. El apartado 3 del artculo 15 queda redactado como sigue:

3. En el caso contemplado en el apartado anterior, el intermediario facultado deber facilitar gratuitamente a los accionistas o partcipes residentes en Espaa de la IIC extranjera, de conformidad con lo dispuesto en el captulo III del ttulo II de esta Ley, el folleto, el documento con los datos fundamentales para el inversor y los informes anual y semestral de las IIC, as como el reglamento de gestin del fondo o, en su caso, los estatutos de la sociedad. Estos documentos se facilitarn en su traduccin jurada al castellano.

Veinte. El artculo 16 queda redactado de la siguiente manera:

Artculo 16. Comercializacin de las acciones y participaciones de IIC espaolas en el mbito de la Unin Europea.

1. Las IIC espaolas que pretendan comercializar sus acciones o participaciones en el mbito de la Unin Europea de conformidad con lo dispuesto en la Directiva 2009/65/CE, debern remitir a la CNMV un escrito de notificacin que contenga informacin sobre las disposiciones y modalidades de comercializacin de las acciones o participaciones en el Estado miembro de acogida, y cuando proceda, sobre las clases de stas o sobre las series de aqullas.

La IIC adjuntar a este escrito la siguiente documentacin:

a) Reglamento del fondo de inversin o escritura de constitucin de la sociedad de inversin;

b) Folleto;

c) Documento con los datos fundamentales para el inversor;

d) ltimo informe anual y en su caso el informe semestral sucesivo.

El documento con los datos fundamentales para el inversor deber presentarse en una de las lenguas oficiales del Estado miembro de acogida o en otra lengua admitida por las autoridades competentes del Estado miembro de acogida.

El reglamento del fondo de inversin o la escritura de constitucin de la sociedad de inversin, el folleto y los informes anual y semestral debern presentarse en una de las lenguas oficiales del Estado miembro de acogida, en una lengua habitual en el mbito de las finanzas internacionales o en otra lengua admitida por las autoridades competentes del Estado miembro de acogida.

La traduccin de la informacin a la que se refieren los prrafos anteriores se realizar bajo la responsabilidad de la IIC y reflejar fielmente el contenido de la informacin original.

La CNMV verificar que esta documentacin est completa. En este caso la remitir a las autoridades competentes del Estado miembro en el que la IIC tenga previsto comercializar sus participaciones o acciones, en el plazo mximo de diez das hbiles desde la recepcin de dicha documentacin completa junto con un certificado sealando que la Institucin de Inversin Colectiva rene las condiciones establecidas en la Directiva 2009/65/CE. Esta remisin se llevar a cabo por medios electrnicos. La CMMV notificar inmediatamente este hecho a la IIC. Una vez recibida dicha notificacin por la IIC, sta tendr acceso al mercado del Estado miembro de acogida.

El escrito de notificacin y el certificado referidos en el primer y sexto prrafo se expedirn, al menos, en una lengua habitual en el mbito de las finanzas internacionales.

2. La CNMV garantizar que las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de la IIC tengan acceso por medios electrnicos a la documentacin a que se refiere el prrafo segundo del apartado anterior, en los trminos sealados, y velar porque la IIC mantenga actualizadas la documentacin y las traducciones. La IIC comunicar a la autoridad competente del Estado miembro de acogida cualquier modificacin de dichos documentos e indicar el sitio en que pueden obtenerse en formato electrnico.

En caso de modificacin de la informacin sobre las modalidades de comercializacin de participaciones o acciones, o en relacin con las clases de stas que se vayan a comercializar, comunicada en el escrito de notificacin a que se refiere el prrafo primero del apartado anterior, la IIC informar de ello por escrito a las autoridades competentes del Estado miembro de acogida antes de que dicha modificacin sea efectiva.

Las IIC proporcionarn a los inversores radicados en el Estado miembro de acogida toda la informacin prevista en esta ley y en su normativa de desarrollo.

3. A las IIC autorizadas en Espaa que comercialicen sus acciones o participaciones en otro Estado miembro de la UE de acuerdo con lo establecido en este artculo, se les aplicar, en todo caso, la normativa espaola en relacin a la frecuencia de clculo y publicacin del valor liquidativo de las participaciones o acciones, a los efectos de suscripcin, reembolso, venta y recompra.

Veintiuno. Se redacta el artculo 17 del siguiente modo:

Artculo 17. Documentos informativos.

1. La sociedad gestora, para cada uno de los fondos de inversin que administre, y las sociedades de inversin debern publicar para su difusin entre los accionistas, partcipes y pblico en general un folleto, un documento con los datos fundamentales para el inversor, un informe anual, un informe semestral y un informe trimestral, con el fin de que, de forma actualizada, sean pblicamente conocidas todas las circunstancias que puedan influir en la apreciacin del valor del patrimonio y perspectivas de la institucin, en particular los riesgos inherentes que comporta, as como el cumplimiento de la normativa aplicable.

2. El folleto contendr los estatutos o el reglamento de las IIC, segn proceda, y se ajustar a lo previsto en el artculo 27 de la Ley del Mercado de Valores, y en la normativa de desarrollo de esta Ley, siendo registrado por la CNMV con el alcance previsto en el artculo 92 de la Ley del Mercado de Valores.

El folleto se deber actualizar en los trminos que se determinen reglamentariamente.

3. El documento con los datos fundamentales para el inversor proporcionar la siguiente informacin:

a) identificacin de la IIC;

b) una descripcin sucinta de sus objetivos de inversin y su poltica de inversin;

c) una presentacin de los rendimientos histricos o, si procede, escenarios de rentabilidad;

d) los costes y gastos asociados, y

e) el perfil riesgo/remuneracin de la inversin, con orientaciones y advertencias apropiadas en relacin con los riesgos asociados a las inversiones en la IIC considerada.

El documento deber contener una declaracin del lugar donde puede obtenerse informacin adicional sobre la inversin prevista, y en particular el folleto y los informes anual y semestral, y la lengua en la que esta informacin est a disposicin de los inversores.

Dicho documento se redactar de forma concisa, en lenguaje no tcnico y se presentar en un formato comn, que permita efectuar comparaciones, y de forma fcilmente analizable y comprensible por el inversor medio a fin de que est en condiciones razonables de comprender las caractersticas esenciales, la naturaleza y los riesgos del producto de inversin que se le ofrece y de adoptar decisiones de inversin fundadas sin necesidad de recurrir a otros documentos.

Los datos fundamentales para el inversor se considerarn informacin precontractual. Sern imparciales, claros y no engaosos. Debern guardar coherencia con las correspondientes partes del folleto.

No se incurrir en responsabilidad civil como consecuencia slo de los datos fundamentales para el inversor, o de su posible traduccin, a menos que sean engaosos, inexactos o incoherentes en relacin con las correspondientes partes del folleto. En el documento con los datos fundamentales para el inversor se incluir una advertencia clara al respecto.

El documento deber estar permanentemente actualizado, debiendo remitirse a la CNMV toda modificacin del mismo.

4. El informe anual deber contener las cuentas anuales, el informe de gestin, el informe de auditora de cuentas correspondiente y las dems informaciones que se determinen reglamentariamente, al objeto de incluir la informacin significativa que permita al inversor formular, con conocimiento de causa, un juicio sobre la evolucin de la actividad y los resultados de la institucin.

5. Los informes trimestral y semestral contendrn informaciones sobre el estado del patrimonio, nmero de participaciones y acciones en circulacin, valor liquidativo por participacin o accin, cartera de ttulos, movimientos habidos en los activos de la institucin, cuadro comparativo relativo a los tres ltimos ejercicios y cualquiera otra que se establezca reglamentariamente.

6. La CNMV establecer los modelos normalizados de toda la documentacin a la que se refiere el presente artculo.

La CNMV mantendr un registro de folletos, documentos con los datos fundamentales para el inversor, informes anuales, semestrales y trimestrales de las IIC al que el pblico tendr libre acceso.

Todos los documentos citados en los apartados anteriores, simultneamente a su difusin entre el pblico, sern remitidos a la CNMV con el objetivo de mantener actualizados los registros a los que hace referencia el prrafo anterior. En el caso del folleto y del documento con los datos fundamentales para el inversor su difusin requerir el previo registro por la CNMV de conformidad con lo dispuesto en el artculo 10.6. de esta Ley. En el caso de los fondos, el registro del folleto requerir su previa verificacin por la CNMV.

Las obligaciones que se derivan del segundo y tercer prrafo de este apartado se aplicarn tambin respecto de las sociedades gestoras autorizadas en otro Estado miembro de la Unin Europea al amparo de la Directiva 2009/65/CE, que lleven a cabo la actividad de gestin de una IIC autorizada en Espaa.

7. En cualquier caso, los informes trimestrales debern contener la totalidad de los gastos del fondo o, en su caso, de la sociedad, expresados en trminos de porcentaje sobre el patrimonio del fondo o, en su caso, sobre el capital de la sociedad. Corresponder a la CNMV determinar las partidas que hayan de integrar dichos gastos.

Veintids. Los apartados 1, 2 y 3 del artculo 18 pasan a tener la siguiente redaccin:

1. Con antelacin suficiente a la suscripcin de las participaciones o acciones deber entregarse gratuitamente el ltimo informe semestral y el documento con los datos fundamentales para el inversor a los suscriptores y, previa solicitud, el folleto y los ltimos informes anual y trimestral publicados.

El folleto y el documento con los datos fundamentales para el inversor podrn facilitarse en un soporte duradero o a travs de la pgina web de la sociedad de inversin o de la sociedad de gestin. Previa solicitud, se entregar gratuitamente a los inversores un ejemplar en papel de dichos documentos.

A efectos de lo sealado en el anterior prrafo se considera soporte duradero a todo instrumento que permita al inversor almacenar la informacin dirigida a l personalmente, de modo que dicho inversor pueda acceder a ella posteriormente para consulta durante un perodo de tiempo adecuado para los fines a los que la informacin est destinada y que permita la reproduccin sin cambios.

En la pgina web de la sociedad de inversin o de la sociedad de gestin se publicar una versin actualizada de los documentos previstos en este apartado.

2. Los informes anual y semestral se remitirn gratuita y peridicamente a los partcipes y accionistas, salvo que expresamente renuncien a ello. Adems, las IIC remitirn gratuita y peridicamente un informe trimestral a los partcipes y accionistas que expresamente lo soliciten. Cuando el partcipe o accionista expresamente lo solicite, dichos informes se le remitirn por medios telemticos.

Asimismo, todos estos documentos se pondrn a disposicin del pblico en los lugares que indiquen el folleto y el documento con los datos fundamentales para el inversor.

3. Toda publicidad que contenga una invitacin a comprar participaciones o acciones de una IIC, deber indicar la existencia del folleto y el documento con los datos fundamentales para el inversor previstos en este captulo y los lugares y la forma en que el pblico puede obtenerlos o tener acceso a ellos.

Esta publicidad no podr contradecir o restar importancia a la informacin contenida en el folleto y el documento con los datos fundamentales para el inversor.

Veintitrs. Se inserta un nuevo apartado 1 bis al artculo 18:

1 bis. Las IIC proporcionarn el documento con los datos fundamentales para el inversor a los intermediarios que vendan o asesoren a los inversores sobre posibles inversiones en esas IIC o en productos que conlleven riesgo frente a esas IIC, cuando aquellos lo soliciten. En todo caso, los intermediarios cumplirn con la obligacin sealada en el primer prrafo del apartado 1 anterior.

Veinticuatro. El apartado 1 del artculo 20 se redacta de la siguiente forma:

1. En desarrollo de las normas contables contempladas en el Cdigo de Comercio, la Ley de Sociedades de Capital y el Plan General de Contabilidad, corresponde al Ministro de Economa y Hacienda y, con su habilitacin expresa, a la CNMV, y con el previo informe del Instituto de Contabilidad y Auditora de Cuentas, aprobar las normas especficas de la contabilidad de las IIC, as como los criterios de valoracin y de determinacin del patrimonio y de los resultados.

Veinticinco. Se aade un nuevo artculo 22 bis, con la siguiente redaccin:

Artculo 22 bis. Comunicaciones a partcipes y accionistas.

Las comunicaciones a realizar a los partcipes y accionistas cuando sean exigidas por la Ley o su normativa de desarrollo podrn efectuarse por medios telemticos, cuando as lo elija expresamente el inversor.

Veintisis. El apartado 3 del artculo 24 queda redactado como sigue:

3. En el caso de IIC de carcter societario, la disolucin y liquidacin se ajustarn al Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, con las salvedades que se establezcan en esta ley y en su normativa de desarrollo.

Veintisiete. El artculo 25 queda redactado como sigue:

Artculo 25. Transformacin.

1. Las IIC slo podrn transformarse en otras IIC que pertenezcan a la misma clase. No obstante, las IIC autorizadas de acuerdo con la Directiva 2009/65/CE no se podrn transformar en otras IIC.

2. Sin perjuicio de lo previsto en el apartado anterior, todas las sociedades de inversin acogidas al estatuto de las IIC podrn transformarse en sociedades que no posean ese estatuto sin necesidad de autorizacin previa de la CMMV. Las sociedades annimas se podrn transformar en sociedades de inversin.

3. Las operaciones de transformacin estarn sujetas a los requisitos siguientes:

a) Autorizacin administrativa previa de la CNMV de acuerdo con el procedimiento previsto en el artculo 10 de esta ley.

b) Acreditacin, en el momento de la transformacin, de que se renen las condiciones especficas fijadas para la clase de IIC resultante, salvo las condiciones para las que esta ley y su normativa de desarrollo establezcan un plazo a contar desde la inscripcin en el correspondiente registro administrativo.

c) Reforma de los estatutos sociales o del reglamento de gestin, dejando constancia de la operacin en el registro de la CNMV correspondiente y, tratndose de sociedades, previamente en el Registro Mercantil.

d) Comunicacin a los partcipes del acuerdo de transformacin cuando se trate de fondos, para que, en su caso, ejerzan los derechos de separacin que les correspondan.

Cuando se trate de sociedades, el acuerdo de transformacin deber publicarse o bien en la pgina web de la sociedad o de su sociedad gestora, o bien en dos peridicos de gran circulacin en la provincia respectiva, o bien comunicarse por escrito a todos los socios a travs de un procedimiento que asegure la recepcin de aqul en el domicilio que figure en la documentacin de la sociedad. El acuerdo de transformacin reflejar la alternativa adoptada. El Registrador Mercantil remitir, de oficio, de forma telemtica y sin coste adicional alguno el acuerdo inscrito para su publicacin en el “Boletn Oficial del Registro Mercantil”.

e) Presentacin en la CNMV del informe de auditora de los estados financieros que hayan servido para acordar la transformacin, cerrados en fecha no anterior a tres meses desde la adopcin del acuerdo de transformacin. Este requisito no ser de aplicacin cuando la entidad que se transforme sea una IIC.

Veintiocho. El artculo 26 queda redactado del siguiente modo:

Artculo 26. Fusin.

1. Las operaciones de fusin se sometern al procedimiento de autorizacin previsto en esta ley y en su normativa de desarrollo.

2. Las IIC nicamente podrn fusionarse cuando pertenezcan a la misma clase.

La fusin podr ser tanto por absorcin como por creacin de una nueva institucin en los trminos y con las excepciones que se determinen reglamentariamente.

3. En el caso de sociedades de inversin, los procesos de fusin se ajustarn a lo dispuesto en la Ley 3/2009, de 3 de abril, en lo que no est dispuesto por esta ley y su normativa de desarrollo.

El procedimiento de fusin se iniciar previo acuerdo del proyecto comn de fusin por los administradores de cada una de las sociedades que participen en la fusin, el cual, junto al resto de informacin que se determine reglamentariamente, habrn de facilitar a la CNMV para su autorizacin. Dicha autorizacin se solicitar a la CNMV una vez que la fusin haya sido acordada por el Consejo de Administracin y antes del depsito del proyecto de fusin en el Registro Mercantil.

La autorizacin, junto con informacin adecuada y exacta sobre la fusin prevista que se determinar reglamentariamente, deber ser objeto de comunicacin a los accionistas de todas las sociedades afectadas con posterioridad al depsito del proyecto de fusin en el Registro Mercantil, a travs de un procedimiento que asegure la recepcin de aqul en el domicilio que figure en la documentacin de la sociedad.

La fusin habr de ser acordada necesariamente por la junta de socios de cada una de las sociedades que participen en ella, una vez que la CNMV autorice la fusin.

La ecuacin de canje definitiva se determinar sobre la base de los valores liquidativos y nmero de acciones en circulacin del da anterior al del otorgamiento de la escritura pblica de fusin.

Reglamentariamente se desarrollar el contenido del proyecto de fusin.

4. En el caso de fondos de inversin, el procedimiento de fusin se iniciar previo acuerdo de la sociedad gestora o, en su caso, de las sociedades gestoras, de las instituciones que pretendan fusionarse. El proyecto de fusin, junto al resto de informacin que se determine reglamentariamente, se presentar ante la CNMV para su autorizacin. La autorizacin del proceso de fusin tendr la consideracin de hecho relevante y deber ser objeto de publicacin en el Boletn Oficial del Estado y en dos peridicos de mbito nacional o en la pgina web de sus respectivas gestoras o de entidades de sus respectivos grupos, durante el plazo mnimo de un mes. Asimismo, la autorizacin, junto con la informacin adecuada y exacta sobre la fusin prevista que se determinar reglamentariamente, deber ser objeto de comunicacin a los partcipes de todos los fondos afectados.

Transcurridos al menos cuarenta das desde la fecha de los anuncios o desde la remisin de la notificacin individualizada, si sta fuera posterior, la sociedad gestora o, en su caso, las sociedades gestoras, y el depositario o, en su caso, los depositarios, de los fondos ejecutarn la fusin mediante el otorgamiento del correspondiente documento contractual y su inscripcin en el correspondiente registro de la CNMV. La ecuacin de canje se determinar sobre la base de los valores liquidativos y nmero de participaciones en circulacin al cierre del da anterior al del otorgamiento de la escritura o, de no producirse aqulla, al del otorgamiento del documento contractual. Los estados financieros que se incorporen a la escritura o, en su caso, al documento contractual sern aprobados por persona debidamente facultada de la sociedad gestora y del depositario.

Reglamentariamente se desarrollar el contenido del proyecto de fusin.

5. En el caso de fusin entre IIC de distinta naturaleza jurdica, el procedimiento ser conforme a lo dispuesto en esta ley y su normativa de desarrollo en cuanto al fondo o compartimento o fondos o compartimentos que se fusionen y a lo dispuesto en la Ley 3/2009, de 3 de abril, en relacin a la sociedad o sociedades que se fusionen, con las salvedades que se establezcan en esta ley y en su normativa de desarrollo.

Veintinueve. Se da una nueva redaccin al apartado 2 del artculo 27:

2. Las escisiones a que se refiere el presente precepto debern cumplir, como mnimo, los requisitos establecidos en el artculo 25.3, adems del de presentacin del correspondiente proyecto de escisin. Asimismo, en el caso de las sociedades de inversin, se aplicarn las disposiciones contenidas en la Ley 3/2009, de 3 de abril.

Treinta. Se modifica el apartado 2 del artculo 28, con la siguiente redaccin:

2. Para iniciar el traspaso el partcipe o accionista deber dirigirse, segn proceda, a la sociedad gestora, comercializadora o de inversin, de destino, a la que ordenar por escrito la realizacin de las gestiones necesarias. Si la receptora de la solicitud fuera la comercializadora, sta deber trasladar inmediatamente la solicitud de traspaso a la Sociedad Gestora o de inversin de destino (en adelante, la sociedad de destino). En todo caso, recibida la solicitud de traspaso, la sociedad de destino deber comunicar a la sociedad gestora, comercializadora o de inversin de origen (en adelante sociedad de origen), en el plazo mximo de un da hbil desde que obre en su poder, la solicitud debidamente cumplimentada con indicacin, al menos, de la denominacin de la IIC de destino y, en su caso, del compartimento, los datos identificativos de la cuenta de la IIC a la que debe realizarse el traspaso, de su depositario, en su caso, de su sociedad gestora, y de la IIC de origen, y, en su caso, del compartimento.

La sociedad de origen dispondr de un mximo de dos das hbiles desde la recepcin de la solicitud para realizar las comprobaciones que estime necesarias.

Tanto el traspaso de efectivo como la transmisin por parte de la sociedad de origen a la sociedad de destino de toda la informacin financiera y fiscal necesaria para el traspaso debern realizarse, a partir del tercer da hbil desde la recepcin de la solicitud, en los plazos reglamentariamente establecidos para el pago de los reembolsos o para la enajenacin de acciones. En todo caso, el traspaso de efectivo deber realizarse mediante transferencia bancaria, ordenada por la sociedad de origen a su depositario o, en su caso, comercializador, desde la cuenta de la IIC de origen a la cuenta de la IIC de destino.

La sociedad de destino conservar la documentacin derivada de los anteriores actos y obligaciones a disposicin de la sociedad de origen, de los rganos de supervisin correspondientes, en su caso, de los depositarios de origen y destino, y de las autoridades tributarias competentes.

Treinta y uno. La letra a) del artculo 30.1 queda redactada de la siguiente forma:

a) Valores negociables e instrumentos financieros, de los previstos en el artculo 2, primer inciso y prrafo a) del segundo inciso, de la Ley del Mercado de Valores, admitidos a cotizacin en bolsas de valores o en otros mercados o sistemas organizados de negociacin, cualquiera que sea el Estado en que se encuentren radicados, siempre que, en todo caso, se cumplan los siguientes requisitos:

1. Que se trate de mercados que tengan un funcionamiento regular;

2. Que ofrezcan una proteccin equivalente a los mercados oficiales radicados en territorio espaol;

3. Que dispongan de reglas de funcionamiento, transparencia, acceso y admisin a negociacin similares a las de los mercados secundarios oficiales.

Las sociedades gestoras y las sociedades de inversin debern asegurarse, con anterioridad al inicio de las inversiones, que los mercados en los que pretendan invertir cumplen tales requisitos y recoger en el folleto explicativo de la IIC y en el documento con los datos fundamentales para el inversor una indicacin sobre los mercados en que se va a invertir.

Treinta y dos. Las letras c) y d) del artculo 30.1 quedan redactadas como sigue:

c) Acciones y participaciones de otras IIC autorizadas conforme a la Directiva 2009/65/CE, siempre que el reglamento, los estatutos, o alternativamente el folleto de la IIC cuyas participaciones o acciones se prevea adquirir, no autoricen a invertir ms de un 10 por ciento del activo de la institucin en participaciones o acciones de otras IIC.

d) Acciones y participaciones de otras IIC no autorizadas conforme a la Directiva 2009/65/CE, siempre que estas ltimas no tengan por finalidad invertir, a su vez, en otras IIC, y siempre que cumplan los siguientes requisitos: que el reglamento de los fondos o alternativamente el folleto de la IIC cuyas participaciones o acciones se prevea adquirir no autoricen a invertir ms de un 10 por ciento del activo de la institucin en participaciones o acciones de otras IIC; que la sociedad gestora o, en su caso, la sociedad de inversin estn sujetas a una supervisin que las autoridades europeas competentes consideren equivalente a la que establece el Derecho de la Unin Europea y que asegure la cooperacin entre las autoridades; que el nivel de proteccin de sus partcipes y accionistas sea equivalente al establecido en esta Ley en virtud de lo que la CNMV determine; y que se informe de su actividad empresarial en un informe semestral y otro anual para permitir la evaluacin de los activos y pasivos, ingresos y operaciones durante el perodo objeto de la informacin.

Treinta y tres. Se da la siguiente redaccin a la letra f) del artculo 30.1:

f) Instrumentos financieros derivados negociados en un mercado o sistema de negociacin que cumpla los requisitos sealados en el prrafo a) anterior siempre que el activo subyacente consista en activos o instrumentos de los mencionados en el presente apartado, ndices financieros, tipos de inters, tipos de cambio o divisas, en los que la IIC de carcter financiero pueda invertir segn su poltica de inversin declarada en el folleto y en el documento con los datos fundamentales para el inversor.

Treinta y cuatro. El apartado 6 del artculo 30 queda redactado del siguiente modo:

6. Los valores y otros activos que integren la cartera no podrn pignorarse ni constituir garanta de ninguna clase, salvo para servir de garanta en las operaciones que la institucin realice en:

a) los mercados secundarios oficiales,

b) los mercados no organizados de derivados, por un importe no superior a la liquidacin diaria de prdidas y ganancias generados como consecuencia de los cambios en la valoracin de dichos instrumentos, siempre que se encuentren amparados por los acuerdos de compensacin contractual y garantas financieras regulados en el Real Decreto Ley 5/2005, de 11 de marzo, de reformas urgentes para el impulso de la productividad y para la mejora de la contratacin pblica.

En su caso, los valores y activos que integren la cartera debern estar depositados bajo la custodia de los depositarios regulados en esta ley. No obstante, los valores y otros activos que integren la cartera de las IIC de carcter financiero podrn ser objeto de operaciones de prstamo de valores con los lmites y garantas que establezca el Ministro de Economa y Hacienda.

Treinta y cinco. Los apartados 8 y 9 del artculo 32 se redactan del siguiente modo:

8. La adquisicin por la sociedad de sus acciones propias, entre el capital inicial y el capital estatutario mximo, no estar sujeta a las limitaciones establecidas sobre adquisicin derivativa de acciones propias en la Ley de Sociedades de Capital. Por debajo de dicho capital mnimo podr adquirir acciones con los lmites y condiciones establecidos en la citada Ley de Sociedades de Capital.

9. La sociedad podr poner en circulacin acciones a precio inferior a su valor nominal, no siendo aplicable a este respecto lo dispuesto en la Ley de Sociedades de Capital.

Los accionistas de la sociedad no gozarn en ningn caso del derecho preferente de suscripcin en la emisin o puesta en circulacin de las nuevas acciones.

Quedan prohibidas las remuneraciones o ventajas de los fundadores y promotores reguladas en la Ley de Sociedades de Capital.

Treinta y seis. Los apartados 1, 2 y 3 del artculo 40 quedan redactados del siguiente modo:

1. Las SGIIC son sociedades annimas cuyo objeto social consistir en la administracin, representacin, gestin de las inversiones y gestin de las suscripciones y reembolsos de los fondos y sociedades de inversin.

Adems, las sociedades gestoras podrn ser autorizadas para realizar las siguientes actividades:

a) Gestin discrecional e individualizada de carteras de inversiones, incluidas las pertenecientes a fondos de pensiones, en virtud de un mandato otorgado por los inversores o persona legalmente autorizada, siempre que tales carteras incluyan uno o varios de los instrumentos previstos en el artculo 2 de la Ley del Mercado de Valores.

b) Administracin, representacin, gestin y comercializacin de entidades de capital riesgo, en los trminos establecidos por la Ley 25/2005, de 24 de noviembre, reguladora de las entidades de capital-riesgo y sus sociedades gestoras.

2. No obstante lo dispuesto en el apartado 1 de este artculo, las sociedades gestoras podrn ser autorizadas, adems, para realizar las siguientes actividades complementarias:

a) Asesoramiento sobre inversiones en uno o varios de los instrumentos previstos en el artculo 2 de la Ley del Mercado de Valores.

b) Custodia y administracin de las participaciones de los fondos de inversin y, en su caso, de las acciones de las sociedades de inversin.

En todo caso, la autorizacin para realizar las actividades del presente apartado estar condicionada a que la sociedad gestora cuente con la autorizacin preceptiva para prestar los servicios mencionados en el prrafo a) del apartado 1 anterior.

3. Las sociedades gestoras podrn comercializar acciones o participaciones de IIC. Esta actividad adicional podr ser realizada directamente o mediante agentes o apoderados en las condiciones que reglamentariamente se determinen, as como mediante entidades autorizadas para la prestacin de servicios de inversin. Las participaciones de fondos de inversin comercializadas mediante entidades autorizadas para la prestacin de servicios de inversin o, a travs de otras sociedades gestoras, debern figurar en el registro de partcipes de la sociedad gestora a nombre del partcipe, identificado al menos por su nmero de identificacin fiscal y por el comercializador a travs del que haya adquirido dichas participaciones. Cada comercializador deber llevar un registro identificativo de los partcipes que hayan suscrito participaciones a travs de l.

Reglamentariamente se podr establecer que, de forma alternativa al sistema de identificacin sealado en el prrafo anterior para los fondos de inversin, se encomiende la llevanza del registro centralizado de partcipes a una tercera entidad en los trminos que se determinen reglamentariamente y conforme a las condiciones establecidas para la delegacin de funciones en esta ley y en su normativa de desarrollo.

Las suscripciones o adquisiciones de participaciones o acciones debern efectuarse obligatoriamente mediante cheque nominativo librado a favor de la IIC, transferencia bancaria a favor de la misma o mediante entrega de efectivo directamente por la persona interesada al depositario, para su posterior abono en la cuenta del fondo o de la sociedad.

Treinta y siete. El artculo 41 queda redactado como sigue:

Artculo 41. Autorizacin y registro.

1. Corresponder al Ministro de Economa y Hacienda, a propuesta de la CNMV, autorizar, con carcter previo, la creacin de SGIIC. Una vez constituidas, para dar comienzo a su actividad, debern inscribirse en el Registro Mercantil y en el correspondiente registro de la CNMV.

La CNMV notificar a la Autoridad Europea de Valores y Mercados cada autorizacin concedida.

2. La solicitud de autorizacin deber ir acompaada de los documentos que se establezcan, entre los que figurarn necesariamente, el proyecto de estatutos y una memoria en la que se describir con detalle la estructura organizativa de la sociedad, la relacin de actividades a desarrollar y los medios tcnicos y humanos de que dispondr, relacin de quines ostentarn cargos de administracin o direccin en la entidad, as como la acreditacin de la honorabilidad y de la profesionalidad de stos, la identidad de los accionistas, ya sean directos o indirectos, personas fsicas o jurdicas, que posean una participacin significativa en la sociedad y el importe de la misma y, en general, cuantos datos, informes o antecedentes se consideren oportunos para verificar el cumplimiento de las condiciones y requisitos establecidos en este captulo.

3. Deber ser objeto de consulta previa con la autoridad supervisora del correspondiente Estado miembro de la Unin Europea la autorizacin de una sociedad gestora cuando concurra alguna de las siguientes circunstancias:

a) que la sociedad gestora sea filial de otra sociedad gestora, empresa de servicios de inversin, entidad de crdito o de una entidad aseguradora autorizada en otro Estado miembro de la Unin Europea,

b) que la sociedad gestora sea filial de la empresa matriz de otra sociedad gestora, empresa de servicios de inversin, entidad de crdito o de una entidad aseguradora autorizada en otro Estado miembro de la Unin Europea,

c) que est bajo el control de las mismas personas fsicas o jurdicas que otra sociedad gestora, empresa de servicios de inversin, entidad de crdito o entidad aseguradora autorizada en otro Estado miembro.

4. La autorizacin deber notificarse dentro de los seis meses siguientes a la recepcin de la solicitud, o al momento en que se complete la documentacin exigible. Si transcurre dicho plazo sin que se dicte resolucin expresa, podr entenderse estimada la solicitud por silencio administrativo, con los efectos previstos en la Ley 30/1992, de 26 de noviembre, de Rgimen Jurdico de las Administraciones Pblicas y del Procedimiento Administrativo Comn.

5. En el caso de creacin de SGIIC que vayan a estar controladas, de forma directa o indirecta, por una o varias empresas autorizadas o domiciliadas en un Estado no miembro de la Unin Europea, deber suspenderse la concesin de la autorizacin pedida, denegarse o limitarse sus efectos, cuando hubiera sido notificada a Espaa, una decisin adoptada por la Unin Europea al respecto de que las SGIIC comunitarias no se benefician en dicho Estado de un trato que ofrezca las mismas condiciones de competencia que a sus entidades nacionales, y que no se cumplen las condiciones de acceso efectivo al mercado.

6. La autorizacin a la que se refiere este artculo caducar si transcurrido el plazo de un ao, a contar desde el da siguiente a la fecha de notificacin de la resolucin administrativa por la que se concede la autorizacin, los promotores de la SGIIC no solicitaran su inscripcin en el correspondiente registro de la CNMV.

Treinta y ocho. Se aade una letra d) al artculo 42:

d) La existencia de graves conflictos de inters entre los cargos, responsabilidades o funciones ostentados por los miembros del consejo de administracin de la SGIIC y otros cargos, responsabilidades o funciones que ostenten de forma simultnea.

Treinta y nueve. El apartado 1 del artculo 43 queda redactado como sigue:

1. Las sociedades gestoras debern reunir los siguientes requisitos para obtener y conservar la autorizacin:

a) Revestir la forma de sociedad annima, constituida por tiempo indefinido, y que las acciones integrantes del capital social tengan carcter nominativo.

b) Tener por objeto social exclusivo el previsto en el artculo 40 de esta Ley. Con carcter principal, debern realizar las actividades contempladas en el primer prrafo del artculo 40.1, sin perjuicio de que puedan ser autorizadas para realizar el resto de las actividades previstas en dicho artculo.

c) Que su domicilio social, as como su efectiva administracin y direccin, est situado en territorio espaol.

d) Que, cuando se trate de una entidad de nueva creacin, se constituya por el procedimiento de fundacin simultnea y que sus fundadores no se reserven ventajas o remuneraciones especiales de clase alguna.

e) Disponer del capital social mnimo que se establezca reglamentariamente, totalmente desembolsado en efectivo y posteriormente con los niveles de recursos propios que se exijan, proporcionados al valor real de los patrimonios que administren.

f) Que cuente con un consejo de administracin formado por no menos de tres miembros.

g) Que se comunique la identidad de todos los accionistas, directos o indirectos, personas fsicas o jurdicas, que posean una participacin significativa en la sociedad, y el importe de dicha participacin.

h) Que quienes ostenten cargos de administracin o direccin en la sociedad, cuenten con los requisitos de honorabilidad establecidos en el prrafo c) del apartado 2 del artculo 11 de esta Ley y que la mayora de los miembros de su consejo de administracin, o de sus comisiones ejecutivas, as como todos los consejeros delegados y directores generales y asimilados, cuenten con los requisitos de conocimiento y experiencia establecidos en el prrafo d) del apartado 2 del artculo 11 de esta Ley, atendiendo al carcter de la IIC y tipos de carteras que la sociedad de gestin pretenda gestionar.

i) Que cuente con una buena organizacin administrativa y contable, as como con medios humanos y tcnicos adecuados, en relacin con su objeto.

j) Que cuente con procedimientos y mecanismos de control interno adecuados que garanticen la gestin correcta y prudente de la sociedad, incluyendo procedimientos de gestin de riesgos, as como mecanismos de control y de seguridad en el mbito informtico y rganos y procedimientos para la prevencin del blanqueo de capitales y de la financiacin del terrorismo, un rgimen de operaciones vinculadas y un reglamento interno de conducta. La sociedad gestora deber estar estructurada y organizada de modo que se reduzca al mnimo el riesgo de que los intereses de las IIC o de los clientes se vean perjudicados por conflictos de intereses entre la sociedad y sus clientes, entre clientes, entre uno de sus clientes y una IIC o entre dos IIC.

k) Que haya presentado documentacin adecuada sobre las condiciones y los servicios, funciones o actividades que vayan a ser subcontratadas o externalizadas, de forma que pueda verificarse que este hecho no desnaturaliza o deja sin contenido la autorizacin solicitada.

Cuarenta. La letra d) del apartado 2 del artculo 44 queda redactada como sigue:

d) Las ampliaciones y reducciones de capital.

Cuarenta y uno. La letra a) del apartado 7 del artculo 45 queda redactada como sigue:

a) En todo caso, y de forma automtica, no se podrn ejercer los derechos polticos correspondientes a las participaciones adquiridas irregularmente. Si, no obstante, llegaran a ejercerse, los correspondientes votos sern nulos y los acuerdos sern impugnables en va judicial, segn lo previsto en la Ley de Sociedades de Capital, estando legitimada al efecto la CNMV.

Cuarenta y dos. Se aade una nueva letra e) al apartado 1 del artculo 46:

e) Emitir los certificados de las participaciones en los fondos de inversin que estn representadas a travs de dichos ttulos. Asimismo, podrn solicitar a las entidades encargadas de los registros contables, por cuenta y en nombre de los partcipes, la expedicin de los certificados a los que alude el artculo 12 de la Ley del Mercado de Valores, cuando se trate de participaciones representadas mediante anotaciones en cuenta. Lo anterior no ser aplicable en el caso de que en el registro de partcipes de la sociedad gestora, las participaciones figuren a nombre del partcipe, identificado tan solo por su nmero de identificacin fiscal y por el comercializador a travs del que haya adquirido dichas participaciones, de acuerdo con lo establecido en el artculo 40.3 de esta Ley, en cuyo caso ser la entidad comercializadora la que deba emitir los certificados correspondientes a cada uno de los partcipes. En este caso, la sociedad gestora emitir, para cada entidad comercializadora, un certificado de las participaciones canalizadas a travs de esta ltima.

Cuarenta y tres. Se aade un apartado 3 al artculo 48 con el siguiente tenor literal:

3. Las sociedades gestoras que gestionen fondos y sociedades establecidos en otro Estado miembro de la Unin Europea al amparo de la Directiva 2009/65/CE estarn obligadas a atender y resolver las quejas o reclamaciones en la lengua o en una de las lenguas oficiales del Estado miembro de origen del fondo o sociedad.

Cuarenta y cuatro. Los apartados 1 y 2 del artculo 49 quedan redactados del siguiente modo:

1. La autorizacin concedida a una SGIIC o una sucursal de una entidad con domicilio en Estado no miembro de la UE podr revocarse en los siguientes supuestos:

a) Si no hace uso de la autorizacin dentro de los doce meses siguientes a la fecha de la notificacin de la misma.

b) Si renuncia expresamente a la autorizacin, independientemente de que se transforme en otra entidad o acuerde su disolucin.

c) Si interrumpe, de hecho, la gestin de IIC autorizadas durante un perodo superior a seis meses.

d) Si durante un ao realiza un volumen de actividad inferior al que reglamentariamente se determine.

e) Si incumple de forma sobrevenida cualquiera de los requisitos para la obtencin de la autorizacin y para ejercer la actividad segn lo previsto en esta Ley. No obstante, en el caso de que los recursos propios de una sociedad gestora desciendan por debajo de los lmites fijados, la CNMV podr, de manera excepcional y de forma motivada, conceder un plazo no superior a seis meses para que se corrija la situacin o cesen las actividades de la sociedad gestora.

f) Cuando se d el supuesto previsto en el artculo 45.10 de esta Ley o se infrinjan de manera grave o sistemtica las disposiciones previstas en esta Ley o en el resto de normas que regulen el rgimen jurdico de las sociedades gestoras de las IIC.

g) Como sancin, segn lo previsto en el ttulo VI de esta Ley.

h) Cuando se d alguna de las causas de disolucin forzosa previstas en la Ley de Sociedades de Capital.

i) Si se hubiera obtenido la autorizacin en virtud de declaraciones falsas, omisiones o por otro medio irregular.

j) Si se acuerda la apertura de un procedimiento concursal.

k) El incumplimiento grave y sistemtico de las obligaciones en relacin con los registros.

l) El incumplimiento durante tres meses de las obligaciones con el Fondo de Garanta de Inversiones previsto en el ttulo VI de la Ley del Mercado de Valores.

m) Cuando el informe de auditora de las cuentas anuales se haya emitido con opinin denegada.

2. Toda autorizacin revocada a una sociedad gestora espaola que realice cualquier actuacin transfronteriza de conformidad con lo previsto en el artculo 54 de esta Ley deber notificarse a las autoridades competentes del Estado miembro de acogida.

Cuando la sociedad de gestin lleve a cabo las funciones de administracin, representacin, gestin de las inversiones y gestin de las suscripciones y reembolsos de IIC autorizadas en otro Estado miembro de la Unin Europea en virtud de la Directiva 2009/65/CE, la CNMV consultar a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la IIC antes de retirar la autorizacin.

Cuarenta y cinco. El artculo 50 queda redactado con el siguiente tenor:

Artculo 50. Procedimiento de revocacin.

1. La revocacin de la autorizacin se ajustar al procedimiento comn previsto en la Ley 30/1992, de 26 de noviembre, de Rgimen Jurdico de las Administraciones Pblicas y del Procedimiento Administrativo Comn, con las especialidades siguientes:

a) El acuerdo de iniciacin y la instruccin corresponder a la CNMV, que podr adoptar las medidas provisionales que considere necesarias, tales como la encomienda de la gestin de las IIC gestionadas a otra SGIIC.

b) La resolucin del expediente corresponder al Ministro de Economa y Hacienda a propuesta de la CNMV, o directamente a este organismo en el supuesto previsto en el prrafo b) del apartado 1 del artculo anterior.

c) El plazo de resolucin del expediente ser de seis meses.

2. No obstante, cuando la causa de revocacin que concurra sea alguna de las previstas en los prrafos a), b) o c) del artculo anterior, bastar con dar audiencia a la entidad interesada. En los casos previstos en el prrafo g) se habrn de seguir los procedimientos especficos previstos en esta Ley.

3. La resolucin que acuerde la revocacin ser inmediatamente ejecutiva. Una vez notificada, la sociedad gestora no podr realizar nuevas actuaciones relacionadas con su objeto social. La resolucin deber inscribirse en el Registro Mercantil y en el registro de la CNMV. Asimismo, se publicar en el Boletn Oficial del Estado, produciendo desde entonces efectos frente a terceros.

4. El Ministro de Economa y Hacienda podr acordar, a propuesta de la CNMV, que la revocacin conlleve la disolucin forzosa de la entidad. En estos supuestos, la CNMV podr, en aras de la proteccin de los inversores, acordar todas las medidas cautelares que se estimen pertinentes y, en especial:

a) Acordar el traspaso a otra sociedad de la gestin del efectivo, los valores negociables y dems instrumentos financieros, bienes y derechos gestionados.

b) Nombrar a los liquidadores.

c) Exigir alguna garanta especfica a los socios o a los liquidadores designados por la sociedad.

d) Intervenir las operaciones de liquidacin. Si en virtud de lo previsto en este precepto, o en otros de esta Ley, hubiera que nombrar liquidadores o interventores de la operacin de liquidacin, ser de aplicacin lo contemplado en el captulo III del ttulo VI de esta Ley.

5. Cuando una sociedad gestora acuerde su disolucin por alguna de las causas previstas en la Ley de Sociedades de Capital, se entender revocada la autorizacin, pudiendo la CNMV acordar para su ordenada liquidacin cualquiera de las medidas sealadas en el apartado 4 de este artculo.

6. La revocacin de la autorizacin concedida a una sociedad gestora con domicilio en un Estado no miembro de la Unin Europea supondr, en su caso, la revocacin de la autorizacin de la sucursal operante en Espaa.

7. La revocacin de la autorizacin concedida a una sociedad gestora con domicilio en un Estado miembro de la Unin Europea supondr la adopcin inmediata por parte de la CNMV de las medidas pertinentes para que la entidad no inicie nuevas actividades en Espaa y se salvaguarden los intereses de los inversores, as como, en su caso, la adopcin en colaboracin con la autoridad supervisora competente y sin perjuicio de sus facultades, de las previsiones correspondientes para ordenar su liquidacin.

Cuarenta y seis. El artculo 51 queda redactado como sigue:

Artculo 51. Suspensin.

Cuando concurra alguno de los supuestos previstos en el artculo siguiente, la CNMV podr suspender, con carcter total o parcial, los efectos de la autorizacin concedida a una SGIIC. Cuando su suspensin sea parcial, afectar a algunas de las actividades o al alcance con el que stas se autorizaron. En el acto de suspensin podrn acordarse las medidas cautelares que se estimen pertinentes.

Cuarenta y siete. El apartado 1 del artculo 52 queda redactado como sigue:

1. La suspensin a que se refiere el artculo anterior, podr acordarse cuando se d alguno de los siguientes supuestos:

a) Apertura de un expediente sancionador por infraccin grave o muy grave.

b) Cuando se d alguna de las causas previstas en los prrafos e), f), g), o i) del artculo 49.1 de esta Ley, en tanto se sustancie el procedimiento de revocacin.

c) Cuando se d el supuesto previsto en el artculo 45.7 de esta Ley.

d) Como sancin, segn lo previsto en el ttulo VI de esta Ley.

e) El incumplimiento de las obligaciones en relacin con los registros.

f) El incumplimiento de las obligaciones con el Fondo de Garanta de Inversiones.

g) El concurso de la entidad.

Cuarenta y ocho. Se aade un nuevo artculo 53 bis.

Artculo 53 bis. Operaciones societarias.

La transformacin, fusin, escisin y segregacin de una rama de actividad, as como las dems operaciones de modificacin social que se realicen por una SGIIC o que conduzcan a la creacin de una SGIIC, requerirn autorizacin previa, de acuerdo con el procedimiento establecido en el Captulo II, con las adaptaciones que reglamentariamente se sealen, sin que en ningn caso la alteracin social pueda significar merma alguna de los requisitos que para la constitucin de las SGIIC estn establecidos legal o reglamentariamente.

Cuarenta y nueve. El artculo 54 queda redactado como sigue:

Artculo 54. Actuacin transfronteriza de las sociedades gestoras autorizadas en Espaa.

1. Las SGIIC autorizadas en Espaa podrn ejercer la actividad a que se refiera la autorizacin en otros Estados miembros de la Unin Europea, ya sea a travs del establecimiento de una sucursal, ya sea mediante la libre prestacin de servicios, en los trminos establecidos en el presente artculo.

Si tal SGIIC se limita a proponer sin establecimiento de una sucursal la comercializacin de las acciones y participaciones de una IIC que gestione y se encuentre autorizada en Espaa, en un Estado miembro de la Unin Europea distinto de Espaa, tal actividad estar sujeta slo a los requisitos del artculo 16.

En este caso, el escrito a que se refiere el artculo 16 incluir una indicacin de que la SGIIC que gestiona la IIC tambin comercializa la IIC.

2. Toda sociedad gestora autorizada en Espaa que desee establecer una sucursal en el territorio de otro Estado miembro deber notificarlo a la CNMV. En la notificacin a la CNMV deber indicarse:

a) El Estado miembro en cuyo territorio se proponga establecer la sucursal.

b) El programa de funcionamiento que establezca las actividades y servicios que se proponga realizar y la estructura de la organizacin de la sucursal, que incluir una descripcin del procedimiento de gestin del riesgo establecido por la sociedad de gestin, y si procede de los procedimientos y disposiciones adoptados conforme al artculo 48.3 y al artculo 54.5 bis.

c) La direccin en el Estado miembro de acogida en la que puedan serle requeridos los documentos.

d) El nombre de los directivos responsables de la sucursal.

3. La CNMV deber remitir toda la informacin aportada por la sociedad gestora a la autoridad competente del Estado miembro de acogida en el plazo de dos meses a partir de la recepcin de la totalidad de la informacin exigible, salvo que tenga razones para dudar, visto el proyecto en cuestin, de la adecuacin de las estructuras administrativas o de la situacin financiera de la sociedad de gestin, habida cuenta de las actividades que sta se proponga ejercer. Esta circunstancia deber ser notificada a la sociedad gestora en el plazo de dos meses a partir de la recepcin de la totalidad de la informacin.

La CNMV comunicar a la Comisin Europea y a la Autoridad Europea de Valores y Mercados anualmente el nmero y la naturaleza de los casos en que no se remita dicha informacin.

En caso de modificacin de alguno de los datos comunicados con arreglo a lo dispuesto en los prrafos b), c) y d) del apartado anterior, la SGIIC comunicar por escrito dicha modificacin a la autoridad competente del Estado miembro de la Unin Europea de acogida de la SGIIC y a la CNMV, como mnimo un mes antes de hacerla efectiva, para que sta pueda pronunciarse sobre la misma de acuerdo con lo establecido en este artculo.

Junto a la informacin a la que se refiere el primer prrafo, cuando la SGIIC desee desarrollar la actividad consistente en la administracin, representacin, gestin de las inversiones y gestin de las suscripciones y reembolsos de los fondos y sociedades de inversin, la CNMV deber tambin enviar a la autoridad competente del Estado miembro de acogida de la sociedad de gestin un certificado acreditativo sealando que sta ha sido autorizada conforme a los requisitos establecidos en la Directiva 2009/65/CE, una descripcin del alcance de la autorizacin y los pormenores de cualquier restriccin respecto de los tipos de fondos o sociedades que la sociedad de gestin est autorizada a gestionar.

La CNMV actualizar la informacin incluida en el certificado a que se refiere el prrafo anterior e informar al Estado miembro de acogida siempre que haya una modificacin del alcance de la autorizacin de la sociedad de gestin o de los pormenores relativos a cualquier restriccin respecto de los tipos de fondos o sociedades que la sociedad de gestin est autorizada a gestionar.

4. Toda sociedad gestora autorizada en Espaa que desee ejercer por primera vez su actividad en el territorio de otro Estado miembro al amparo de la libre prestacin de servicios, deber notificarlo a la CNMV. En la notificacin deber indicarse:

a) El Estado miembro en cuyo territorio se proponga operar.

b) El programa de funcionamiento en el que se establezcan las actividades y servicios que se proponga realizar, que incluir una descripcin del procedimiento de gestin del riesgo establecido por la sociedad de gestin, de los procedimientos y disposiciones adoptados conforme al apartado 3 del artculo 48 y al apartado 5bis del artculo 54.

La CNMV deber remitir toda la informacin aportada por la sociedad gestora a la autoridad competente del Estado miembro de acogida en el plazo de un mes a partir de la recepcin de la totalidad de la informacin exigible. En caso de modificacin del contenido de la informacin a la que se refiere el prrafo b) anterior, la sociedad gestora comunicar por escrito dicha modificacin a la CNMV y a la autoridad competente del Estado miembro de acogida de la SGIIC antes de hacerla efectiva.

Junto a la informacin a la que refiere el prrafo anterior, cuando la sociedad de gestin desee desarrollar la actividad consistente en la administracin, representacin, gestin de las inversiones y gestin de las suscripciones y reembolsos de los fondos y sociedades de inversin, la CNMV deber tambin enviar a la autoridad competente del Estado miembro de acogida de la sociedad de gestin un certificado acreditativo sealando que sta ha sido autorizada conforme a los requisitos establecidos en la Directiva 2009/65/CE, una descripcin del alcance de la autorizacin y los pormenores de cualquier restriccin respecto de los tipos de fondos o sociedades que la sociedad de gestin est autorizada a gestionar.

La CNMV actualizar la informacin incluida en el certificado a que se refiere el prrafo anterior e informar al Estado miembro de acogida siempre que haya una modificacin del alcance de la autorizacin de la sociedad de gestin o de los pormenores relativos a cualquier restriccin respecto de los tipos de fondos o sociedades que la sociedad de gestin est autorizada a gestionar.

4 bis. Las sociedades gestoras autorizadas en Espaa que ejerzan su actividad en el territorio de otro Estado miembro en el marco de la libre prestacin de servicios respetarn en todo caso las normas de conducta establecidas en el ttulo VI y en su normativa de desarrollo.

5 bis. Las sociedades gestoras que gestionen transfronterizamente sociedades o fondos de inversin ya sea estableciendo una sucursal o al amparo de la libre prestacin de servicios adoptarn procedimientos y disposiciones adecuados para poner informacin a disposicin del pblico o de la autoridad competente del Estado Miembro de origen de la IIC, cuando lo soliciten, as como para garantizar el ejercicio de los derechos por parte de los accionistas o partcipes en el Estado miembro de origen de la IIC.

5 ter. La SGIIC deber cumplir con las obligaciones impuestas por el Estado Miembro de acogida en virtud de sus competencias y remitir a peticin de la autoridad competente del Estado miembro de acogida toda la informacin que ste le solicite en virtud de sus competencias.

Si las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de dicha SGIIC comunican a la CNMV la negativa de la SGIIC a cumplir las mencionadas obligaciones, la CNMV tomar, en el plazo ms breve posible, todas las medidas necesarias previstas en las leyes para que la sociedad de gestin cumpla con las referidas obligaciones.

La CNMV informar a las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de la sociedad de gestin de la naturaleza de las medidas adoptadas.

5 quter. La CNMV dispondr de un plazo de diez das hbiles para responder a la autoridad competente del Estado miembro de origen de la IIC cuando sta solicite precisiones e informacin respecto del acuerdo escrito con el depositario que la SGIIC debe haber facilitado a la autoridad competente del Estado miembro de origen de la IIC de acuerdo a la legislacin de este Estado, respecto de la informacin sobre las modalidades de delegacin en relacin con las funciones de gestin de activos y de administracin de las IIC que la SGIIC debe haber facilitado a la autoridad competente del Estado miembro de origen de la IIC de acuerdo con la legislacin de ste y, sobre la base del certificado que la CNMV debe haber remitido a la autoridad competente del Estado miembro de origen de la IIC de acuerdo a lo establecido en este artculo, acerca de si el tipo de IIC para el que la SGIIC solicita autorizacin en otro Estado miembro, entra dentro del mbito de la autorizacin otorgada a la SGIIC.

5 quinquies. La CNMV podr solicitar en cualquier momento a las IIC autorizadas en otro Estado miembro conforme a la Directiva 2009/65/CE, y cuya sociedad gestora haya sido autorizada en Espaa, su folleto y las modificaciones del mismo, as como sus informes anual y semestral.

5 sexies. La CNMV comunicar sin demora a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la IIC cualquier problema detectado en la sociedad de gestin que pueda afectar materialmente la capacidad de sta para cumplir adecuadamente sus obligaciones con respecto a la IIC, as como cualquier incumplimiento de los requisitos establecidos en esta ley y en su normativa de desarrollo.

5 septies. CNMV ser responsable de supervisar la adecuacin de las disposiciones y la organizacin de la sociedad a fin de que la misma est en condiciones de cumplir las obligaciones y las normas relativas a la constitucin y funcionamiento de todas las IIC que gestiona.

6. Las sociedades gestoras espaolas que pretendan abrir una sucursal o prestar servicios sin sucursal en un Estado que no sea miembro de la Unin Europea, debern obtener previamente una autorizacin de la CNMV, determinndose reglamentariamente los requisitos y el procedimiento aplicables a este supuesto.

Cincuenta. El artculo 55 queda redactado de la siguiente manera:

Artculo 55. Sociedades gestoras autorizadas en otro Estado miembro de la Unin Europea.

1. Las sociedades gestoras autorizadas en otro Estado miembro de la Unin Europea al amparo de la Directiva 2009/65/CE podrn realizar en Espaa, bien mediante la apertura de una sucursal, bien en rgimen de libre prestacin de servicios, la actividad a que se refiera su autorizacin en los trminos establecidos en el presente artculo.

Si tal sociedad gestora se limita a proponer sin establecimiento de una sucursal en Espaa la comercializacin de las acciones y participaciones de una IIC que gestione y se encuentre autorizada en un Estado miembro de la Unin Europea distinto de Espaa, tal actividad estar sujeta slo a los requisitos del artculo 15.

En este caso, el escrito a que se refiere el artculo 15 incluir una indicacin de que la sociedad gestora que gestiona la IIC tambin comercializa la IIC.

2. En ningn caso se podr condicionar el establecimiento de sucursales o la libre prestacin de servicios a la obligacin de obtener una autorizacin adicional ni a la de aportar un fondo de dotacin o cualquier medida de efecto equivalente.

2 bis. Cuando la sociedad de gestin desee desarrollar en Espaa la actividad consistente en la administracin, representacin, gestin de las inversiones y gestin de las suscripciones y reembolsos de los fondos y sociedades de inversin incluidos en el mbito de aplicacin de la Directiva 2009/65/CE, mediante el establecimiento de una sucursal o en el marco de la libre prestacin de servicios deber respetar las normas relativas a la constitucin y al funcionamiento de la IIC establecidas en los ttulos I, II y III y en sus normas de desarrollo.

En particular, deber respetar las normas sobre: la constitucin y autorizacin de las IIC; la emisin y reembolso de participaciones y acciones; las polticas de inversin y sus lmites incluyendo el clculo de la exposicin total y el apalancamiento; las restricciones sobre el endeudamiento, el prstamo de valores y las ventas al descubierto; la valoracin, contabilidad y el clculo del valor liquidativo, as como los errores en su clculo y la compensacin por los mismos; la distribucin o reinversin de los rendimientos; los requisitos de informacin a partcipes, accionistas y al pblico en general, incluido el folleto, el documento con los datos fundamentales para el inversor y los informes peridicos; las disposiciones relativas a la comercializacin; la relacin con partcipes y accionistas; la fusin, liquidacin disolucin, transformacin, escisin y traspaso de participaciones o acciones; el contenido del registro de partcipes y accionistas; las tasas de autorizacin y supervisin y el ejercicio de los derechos de los accionistas y partcipes respecto de los aspectos anteriores, incluido el derecho de voto.

La CNMV ser responsable de supervisar el cumplimiento de lo dispuesto en el prrafo anterior.

La sociedad gestora decidir y ser responsable de adoptar y aplicar todas las disposiciones y decisiones organizativas necesarias para garantizar el cumplimiento de las normas relativas a la constitucin y funcionamiento de la IIC as como las obligaciones establecidas en sus documentos constitutivos.

Las sociedades gestoras que realicen la actividad de gestin de IIC autorizadas en Espaa, estarn obligadas a atender y resolver las quejas y reclamaciones en castellano que los accionistas o partcipes de dichas IIC presenten.

Las sociedades gestoras que realicen la actividad de gestin de IIC autorizadas en Espaa establecern procedimientos y disposiciones adecuados para poner informacin a disposicin del pblico o de la CNMV, cuando lo soliciten, as como garantizar el ejercicio de los derechos por parte de los accionistas o partcipes en el pas de origen de la IIC.

3. La apertura en Espaa de sucursales de sociedades gestoras autorizadas en otros Estados miembros de la Unin Europea no requerir autorizacin previa. Sin embargo, la misma estar condicionada a que la CNMV reciba una comunicacin de la autoridad competente del Estado miembro de origen de la sociedad gestora, que contenga la informacin indicada en los prrafos a), b), c) y d) del apartado 2 del artculo 54 de esta Ley.

Una vez recibida la comunicacin, la CNMV proceder a notificar su recepcin a la sociedad gestora, quien deber inscribir la sucursal en el Registro Mercantil y en el registro correspondiente de la CNMV, comunicando a sta la fecha del inicio efectivo de sus actividades.

Las sociedades gestoras autorizadas en otro Estado miembro de la UE que ejerzan su actividad a travs de una sucursal en Espaa respetarn en todo caso las normas de conducta establecidas en el Ttulo VI y en su normativa de desarrollo. La CNMV ser responsable de supervisar el cumplimiento de estas disposiciones.

Respecto de las normas que sean objeto de supervisin por parte de la CNMV, sta podr fijar un plazo no superior a dos meses desde la recepcin de la comunicacin para organizar la supervisin de su cumplimiento por parte de la sociedad gestora.

La sucursal de la sociedad gestora podr establecerse y comenzar a ejercer su actividad cuando reciba comunicacin por parte de la CNMV, o si transcurre el plazo de dos meses sin comunicacin alguna.

4. En caso de modificacin de alguno de los datos comunicados con arreglo a lo dispuesto en los prrafos a), b), c) y d) del apartado 2 del artculo 54 anterior, la sociedad gestora comunicar por escrito dicha modificacin a la CNMV como mnimo en el plazo de un mes antes de hacer efectiva tal modificacin.

5. La realizacin en Espaa, por primera vez, de actividades en rgimen de libre prestacin de servicios, por sociedades gestoras autorizadas en otro Estado miembro de la Unin Europea, podr iniciarse una vez que la CNMV haya recibido comunicacin de la autoridad competente del Estado miembro de origen de la sociedad gestora, en los trminos indicados en el apartado 4 del artculo 54 de esta Ley.

En caso de modificacin del contenido de la informacin a la que se refiere el prrafo b) del apartado 4 del artculo 54 anterior, la sociedad gestora comunicar por escrito dicha modificacin a la CNMV antes de hacerla efectiva.

6. La CNMV podr exigir a las sociedades gestoras que cuenten con sucursales en territorio espaol informacin peridica con fines estadsticos sobre las actividades que desarrollen en dicho territorio, as como cualquier otra informacin que sea necesaria para el cumplimiento de sus obligaciones de supervisin con arreglo a esta Ley. Por otro lado, podr exigir a las sociedades gestoras que acten en territorio espaol en rgimen de libre prestacin de servicios la informacin necesaria para controlar el cumplimiento por stas de las normas que les sean aplicables en virtud de esta Ley y de sus normas de desarrollo.

7. Las sociedades gestoras autorizadas en otro Estado miembro de la Unin Europea que pretendan realizar en Espaa las actividades a que se refiera su autorizacin en rgimen de libre prestacin de servicios vendrn obligadas a designar un representante con residencia fiscal en Espaa para que les represente a efectos de las obligaciones tributarias que deban cumplir por las actividades que realicen en territorio espaol.

8. Cuando la IIC se encuentre autorizada en Espaa, la CNMV comunicar sin demora a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad gestora cualquier problema detectado en la IIC y que pueda afectar materialmente a la capacidad de la sociedad gestora para cumplir adecuadamente sus obligaciones legales o reglamentarias, que incidan en el mbito supervisor de la CNMV.

9. Las autoridades competentes de las sociedades gestoras autorizadas en otro Estado miembro de la Unin Europea que lleven a cabo su actividad en Espaa mediante una sucursal podrn, por s mismas o a travs de los intermediarios que designen a tal efecto, y tras haber informado a la CNMV, realizar verificaciones in situ en Espaa. La verificacin se extender a toda informacin relativa a la gestin y a la estructura de la propiedad de las sociedades gestoras que pueda facilitar su supervisin, as como toda informacin que pueda facilitar su control.

El prrafo anterior se entender sin perjuicio del derecho que asiste a la CNMV de realizar verificaciones in situ de las sucursales establecidas en Espaa, en cumplimiento de las responsabilidades que le atribuyen las leyes.

Cincuenta y uno. El apartado 1 del artculo 56 queda redactado como sigue:

1. A las sociedades gestoras no comunitarias que pretendan abrir una sucursal en Espaa y a las comunitarias no sometidas a la Directiva 2009/65/CE, les ser de aplicacin el procedimiento de autorizacin previa previsto en el captulo II de este ttulo con las adaptaciones que se establezcan reglamentariamente. Si pretenden prestar servicios sin sucursal debern ser autorizadas en la forma y condiciones que se fijen. En ambos casos la autorizacin podr ser denegada, o condicionada, por motivos prudenciales, por no darse un trato equivalente a las entidades espaolas en su pas de origen, o por no quedar asegurado el cumplimiento de la normativa establecida en esta ley y en su desarrollo reglamentario, a la que debern ajustarse en su funcionamiento.

Cincuenta y dos. El artculo 60 queda redactado de la siguiente manera:

Artculo 60. Obligaciones.

Los depositarios de IIC debern cumplir las siguientes obligaciones:

a) Redactar el reglamento de gestin de los fondos de inversin y otorgar el documento de constitucin, as como los de modificacin o liquidacin. Dichas funciones debern ser desarrolladas de manera conjunta con la sociedad gestora.

b) Asumir ante los partcipes o accionistas la funcin de vigilancia de la gestin realizada por las sociedades gestoras de los fondos de inversin o por los administradores de las sociedades de inversin. A este fin, comprobarn especialmente que se respetan los lmites a las inversiones y coeficientes previstos en esta Ley.

c) Velar por la regularidad de las suscripciones de participaciones cuyo neto abonarn en la cuenta de los fondos.

d) Satisfacer, por cuenta de los fondos, los reembolsos de participaciones, cuyo importe neto adeudar en la cuenta del fondo. A este fin, le corresponde supervisar los criterios, frmulas y procedimientos utilizados por la sociedad gestora para el clculo del valor liquidativo de las participaciones.

e) Velar por los pagos de los dividendos de las acciones y los beneficios de las participaciones en circulacin, as como cumplimentar las rdenes de reinversin recibidas.

f) Cumplimentar, en su caso, por cuenta de las instituciones, las operaciones de compra y venta de valores, as como cobrar los intereses y dividendos devengados por los mismos.

g) Ejercer las funciones de depsito o administracin de valores pertenecientes a las IIC, responsabilizndose en los casos en que no desarrollen directamente las mismas. Reglamentariamente se desarrollarn las obligaciones inherentes a esta funcin de custodia y las exigencias que deben satisfacer las entidades que realicen el depsito de valores extranjeros de las IIC.

h) Realizar cualquier otra funcin que sirva para la mejor ejecucin o como complemento de las funciones de custodia y vigilancia.

Cincuenta y tres. Se aade un nuevo artculo 60 bis con el siguiente tenor literal:

Artculo 60 bis. Obligacin adicional en caso de gestin transfronteriza.

En caso de que la sociedad de gestin haya sido autorizada en otro Estado miembro de la Unin Europea al amparo de la Directiva 2009/65/CE, el depositario firmar un acuerdo por escrito con la sociedad de gestin que regule el flujo de informacin necesaria para que el depositario desempee las obligaciones y funciones previstas en esta Ley y en su normativa de desarrollo.

Cincuenta y cuatro. Se aade un nuevo prrafo al artculo 62.1:

El depositario est obligado a remitir a la CNMV, previa solicitud, toda la informacin que l mismo haya obtenido en el ejercicio de sus funciones y que la CNMV necesite para supervisar el cumplimiento de la normativa vigente por parte de la IIC.

Cincuenta y cinco. El artculo 65 queda redactado de la siguiente manera:

Artculo 65. Normativa aplicable.

1. Las sociedades gestoras, las entidades depositarias y aquellas IIC que revistan la forma de sociedad y cuya gestin integral no est encomendada a una sociedad gestora, as como quienes desempeen cargos de administracin y direccin en todas ellas, sus empleados, agentes y apoderados, estarn sujetos a las siguientes normas de conducta:

a) las previstas en este captulo y las contenidas en el ttulo VII de la Ley del Mercado de Valores, con las adaptaciones y especificaciones que, en su caso, se establezcan reglamentariamente, incluido el rgimen sancionador para el incumplimiento de dichas normas establecido en el ttulo VIII de la misma Ley,

b) las dictadas en desarrollo de los preceptos a que se refiere el prrafo a) anterior, que apruebe el Gobierno o, con habilitacin expresa de ste, el Ministro de Economa y Hacienda,

c) las contenidas en los reglamentos internos de conducta.

Estas normas sern tambin de aplicacin a la actividad de comercializacin segn se define sta en el artculo 2.

2. En su actividad en Espaa, las sociedades gestoras autorizadas en otro Estado miembro de la UE quedarn sujetas a lo previsto en el apartado anterior cuando ejerzan sta a travs de una sucursal.

En su actividad transfronteriza en otro Estado Miembro de la UE, las SGIIC autorizadas en Espaa quedarn sujetas a lo previsto en el apartado anterior cuando ejerzan sta en el marco de la libre prestacin de servicios.

Cincuenta y seis. Las letras c) y d) del apartado 1 del artculo 67 quedan redactadas de la siguiente forma:

c) por las sociedades gestoras y los depositarios entre s cuando afectan a una IIC respecto de la que actan como gestora y depositario respectivamente, y las que se realizan entre las sociedades gestoras y quienes desempean en ellas cargos de administracin y direccin.

d) por las sociedades gestoras, cuando afectan a una IIC respecto de la que acta como gestora; por el depositario cuando afectan a una IIC respecto de la que acta como depositario y por las sociedades de inversin, con cualquier otra entidad que pertenezca a su mismo grupo segn se define en el artculo 4 de la Ley del Mercado de Valores.

Cincuenta y siete. La letra a) del apartado 3 del artculo 67 queda redactada de la siguiente manera:

a) La sociedad gestora deber disponer de un procedimiento interno formal para cerciorarse de que la operacin vinculada se realiza en inters exclusivo de la IIC y a precios o en condiciones iguales o mejores que los de mercado. La confirmacin de que estos requisitos se cumplen deber ser adoptada por una unidad independiente de la sociedad gestora. El procedimiento podr prever sistemas simplificados de aprobacin para operaciones vinculadas repetitivas o de escasa relevancia.

Cincuenta y ocho. El apartado 4 del artculo 67 queda redactado como sigue:

4. Reglamentariamente se determinarn los requisitos exigibles a las operaciones vinculadas que se lleven a cabo entre las sociedades gestoras y quienes desempeen en ellas cargos de administracin y direccin.

Cincuenta y nueve. El artculo 68 queda redactado de la siguiente forma:

Artculo 68. Separacin del depositario.

1. Ninguna entidad podr ser depositaria de IIC gestionadas por una sociedad perteneciente a su mismo grupo, ni de sociedades de inversin en las que se d la misma circunstancia, salvo que la IIC o, en su caso, la sociedad gestora disponga de un procedimiento especfico que permita evitar conflictos de inters.

2. La verificacin del cumplimiento de los requisitos exigidos de acuerdo con lo previsto en el apartado anterior, corresponder a una unidad independiente de la sociedad gestora o de la sociedad de inversin.

A estos efectos, la unidad a la que se encomiende esta funcin elaborar, con la periodicidad que se determine reglamentariamente, un informe sobre el grado de cumplimiento de las exigencias previstas en este artculo que deber remitirse a la CNMV. En el supuesto de que el informe reflejara salvedades sobre el correcto cumplimiento de tales exigencias, deber procederse a la sustitucin del depositario por otro que no pertenezca a su mismo grupo en los trminos previstos por el artculo 61.

Sesenta. La letra b) del apartado 1 del artculo 69 queda redactada como sigue:

b) Las sociedades gestoras previstas en el ttulo IV de esta ley y sus agentes, extendindose esta competencia a cualquier oficina o centro dentro o fuera del territorio espaol.

Sesenta y uno. Se aade un artculo 70 bis con el siguiente tenor literal:

Artculo 70 bis. Suspensin de la emisin, reembolso o recompra.

La CNMV podr exigir, en inters de los partcipes o accionistas o en el inters pblico la suspensin temporal de la emisin, el reembolso o la recompra de las participaciones o acciones de las IIC autorizadas en Espaa, cuando no sea posible la determinacin de su precio o concurra otra causa de fuerza mayor.

Cuando se trate de una IIC autorizada en Espaa que lleve a cabo las actividades de comercializacin transfronteriza en otro Estado miembro en virtud del artculo 16, o sea gestionada por una sociedad gestora con domicilio social en un Estado miembro de la Unin Europea distinto de Espaa, la CNMV comunicar la suspensin a que se refiere el prrafo anterior a las autoridades competentes de dichos Estados miembros.

Sesenta y dos. El artculo 71 queda modificado de la siguiente manera:

Artculo 71. Supervisin de entidades de otros Estados miembros.

1. La CNMV podr exigir a las entidades recogidas en el artculo 55 que acten en rgimen de libre prestacin de servicios, y a sus sucursales, la informacin necesaria para verificar el cumplimiento de la normativa aplicable. Tambin podr exigirles informacin con fines meramente estadsticos.

2. Si la CNMV observa que las entidades recogidas en el apartado anterior incumplen las obligaciones de informacin all previstas, u otras obligaciones que se establezcan en esta ley o su normativa de desarrollo, les exigir que pongan fin a la situacin irregular e informar a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de las sociedades gestoras.

Si la sociedad gestora no adopta las medidas oportunas, la CNMV informar de ello a la autoridad competente del Estado de origen. Si la sociedad gestora contina realizando la conducta infractora a pesar, en su caso, de las medidas que haya adoptado la autoridad competente del Estado de origen, la CNMV, tras informar a aquella autoridad, podr adoptar las medidas oportunas de acuerdo con lo dispuesto en este ttulo para evitar nuevas infracciones, incluido el ejercicio de la potestad sancionadora. Alternativamente, si la CNMV considera que la autoridad competente del Estado miembro de origen de la sociedad gestora no ha actuado correctamente, podr sealar el caso a la atencin de la Autoridad Europea de Valores y Mercados, de conformidad con el artculo 19 del Reglamento (UE) n. 1095/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por el que se crea una Autoridad Europea de Supervisin (Autoridad Europea de Valores y Mercados), se modifica la Decisin 716/2009/CE y se deroga la Decisin 2009/77/CE de la Comisin.

La CNMV comunicar a la Comisin Europea y a la Autoridad Europea de Valores y Mercados anualmente el nmero y la naturaleza de los casos en que se adopten las medidas previstas en el prrafo anterior.

Excepcionalmente, con carcter previo a la adopcin de las medidas dispuestas en este apartado, la CNMV podr adoptar las medidas preventivas que considere necesarias para proteger los intereses de los inversores. Las medidas adoptadas debern comunicarse a la Comisin Europea, a la Autoridad Europea de Valores y Mercados y a las autoridades competentes del Estado Miembro de origen de la sociedad gestora, a la mayor brevedad posible.

3. Cuando la sociedad gestora lleve a cabo la gestin transfronteriza de IIC autorizadas en Espaa, la autoridad competente del Estado miembro de origen de la sociedad gestora consultar a la CNMV antes de revocar su autorizacin. En dichos casos, la CNMV tomar las medidas oportunas para salvaguardar los intereses de los inversores, pudiendo prohibir a esta sociedad gestora la realizacin de nuevas actividades en Espaa.

Sesenta y tres. Se aade un nuevo artculo 71 bis con el siguiente tenor literal:

Artculo 71 bis. Supervisin de IIC que comercializan transfronterizamente.

1. Cuando la CNMV tenga motivos fundados para creer que una IIC autorizada en otro Estado miembro de la Unin Europea cuyas acciones o participaciones se comercializan en Espaa en virtud del artculo 15 infringe obligaciones que se derivan de la Directiva 2009/65/CE, cuya supervisin no corresponde a la CNMV, comunicar estos hechos a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la IIC.

En el caso de que, pese a las medidas adoptadas por las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la IIC o por resultar stas inadecuadas, o debido a la falta de actuacin de ese Estado miembro en un plazo razonable, la IIC persista en una actuacin claramente perjudicial para los intereses de los inversores en Espaa de la IIC en virtud del artculo 15, la CNMV podr proceder de una de las siguientes maneras:

a) adoptar, tras informar a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la IIC, todas las medidas oportunas para proteger a los inversores, pudiendo incluso impedir a la IIC considerada seguir comercializando sus acciones o participaciones en Espaa, o

b) en caso necesario, someter la cuestin a la Autoridad Europea de Valores y Mercados, de conformidad con el artculo 19 del Reglamento (UE) n. 1095/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por el que se crea una Autoridad Europea de Supervisin (Autoridad Europea de Valores y Mercados), se modifica la Decisin 716/2009/CE y se deroga la Decisin 2009/77/CE de la Comisin.

La CNMV informar sin demora a la Comisin y a la Autoridad Europea de Valores y Mercados de toda medida que se adopte en virtud de la letra a) del prrafo anterior.

2. Cuando la CNMV reciba de una autoridad competente de un Estado miembro de la Unin Europea, en relacin a una IIC autorizada en Espaa y que ha recibido la comunicacin por parte de la CNMV a que se refiere el artculo 16, una comunicacin sealando que dicha autoridad competente tiene motivos fundados para creer que la mencionada IIC infringe obligaciones que se derivan de la Directiva 2009/65/CE, cuya supervisin corresponde a la CNMV, adoptar las medidas oportunas previstas legalmente.

Sesenta y cuatro. Se aade un artculo 71 ter con el siguiente tenor literal:

Artculo 71 ter. Cooperacin transfronteriza entre autoridades competentes.

1. La CNMV cooperar con las autoridades competentes de los Estados miembros de la Unin Europea siempre que sea necesario para llevar a cabo las funciones establecidas o ejercer las facultades conferidas en esta Ley. Asimismo, cooperar con stas siempre que sea necesario para llevar a cabo las funciones establecidas o ejercer las facultades conferidas a dichas autoridades competentes por su normativa nacional que transponga la Directiva 2009/65/CE.

La CNMV prestar ayuda a las autoridades competentes de los dems Estados miembros. En particular, facilitar de forma inmediata la informacin necesaria para el desempeo por estas autoridades de sus funciones y colaborar en actividades de investigacin o supervisin. La CNMV podr ejercer sus poderes para fines de cooperacin, incluso en casos en que el comportamiento investigado no constituya una infraccin de la normativa vigente en Espaa.

Igualmente la CNMV cooperar con la Autoridad Europea de Valores y Mercados de conformidad con el Reglamento (UE) n. 1095/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por el que se crea una Autoridad Europea de Supervisin (Autoridad Europea de Valores y Mercados), se modifica la Decisin 716/2009/CE y se deroga la Decisin 2009/77/CE de la Comisin, y transmitir, sin demora, a dicha Autoridad toda la informacin necesaria para el cumplimiento de sus tareas, de conformidad con el artculo 35 de dicho Reglamento.

2. Cuando la CNMV tenga motivos fundados para sospechar que entidades no sujetas a su supervisin estn realizando o han realizado en el territorio de otro Estado miembro de la UE actividades contrarias a las disposiciones nacionales de ese Estado por las que se haya transpuesto la Directiva 2009/65/CE, lo notificar del modo ms concreto posible a la autoridad competente de dicho Estado miembro. Esta comunicacin se entender sin perjuicio de las competencias que pueda ejercer la CNMV.

3. Asimismo, cuando la CNMV reciba una notificacin de la autoridad competente de otro Estado miembro de la UE en la que se seale la existencia de motivos fundados para sospechar que entidades no sujetas a la supervisin de esa autoridad competente estn realizando o han realizado en territorio espaol actividades contrarias a esta Ley, y a sus disposiciones de desarrollo, la CNMV deber adoptar las medidas oportunas para corregir esta situacin. Adems, comunicar a la autoridad competente notificante el resultado de su intervencin y, en la medida de lo posible, los avances intermedios significativos.

4. La CNMV podr pedir la cooperacin de la autoridad competente de otro Estado miembro de la UE en una actividad de supervisin, para una verificacin in situ o una investigacin en el territorio de este ltimo, en el marco de las competencias conferidas en esta Ley y su normativa de desarrollo.

En el caso de que sea la CNMV la que realice dicha verificacin o investigacin in situ, aceptar que el personal de la autoridad competente del Estado miembro en cuyo territorio va a tener lugar la verificacin o investigacin in situ, acompae al de la CNMV.

En el caso de que sea la autoridad competente del Estado miembro en cuyo territorio va a tener lugar la verificacin o investigacin in situ la que realice sta, la CNMV podr pedir que su personal acompae al de esta autoridad.

5. En caso de que la Comisin Nacional del Mercado de Valores reciba por parte de la autoridad competente de otro Estado miembro de la UE una solicitud de peticin de cooperacin en una actividad de supervisin, una verificacin in situ o a una investigacin:

a) realizar ella misma la verificacin o investigacin;

b) permitir que la realicen las autoridades que hayan presentado la solicitud, o

c) permitir que la realicen auditores de cuentas o expertos.

En el caso de que sea la CNMV la que realice la verificacin o investigacin in situ a que se refiere el prrafo anterior, aceptar que el personal de la autoridad competente del Estado miembro de la UE solicitante acompae al de la CNMV. En todo caso, la verificacin o investigacin se mantendr bajo el control de la CNMV.

En el caso de que la CNMV permita que sea la autoridad competente del Estado miembro de la UE solicitante la que realice la verificacin o investigacin in situ, podr pedir que su personal acompae al de esta autoridad.

6. La CNMV podr negarse a dar curso a una solicitud de cooperacin en una investigacin o una verificacin in situ conforme al apartado 5, o a intercambiar informacin conforme al apartado 1 solamente en caso de que:

a) dicha investigacin, verificacin in situ o intercambio de informacin pueda atentar contra la soberana, la seguridad o el orden pblico;

b) se haya incoado un procedimiento judicial por los mismos hechos y contra las mismas personas en Espaa;

c) se haya dictado ya una resolucin judicial firme con respecto a las mismas personas y los mismos hechos en Espaa.

La CNMV notificar la denegacin a la autoridad competente solicitante. En la notificacin deber motivarse la decisin adoptada.

7. Si la solicitud de cooperacin en una investigacin o una verificacin in situ conforme al apartado 4, o de que el personal de la CNMV acompae al de la autoridad competente del otro Estado miembro en estas actuaciones, o la dirigida a intercambiar informacin, es rechazada por parte de las autoridades competentes del otro Estado miembro, o no se le da curso en un plazo razonable desde la remisin de dicha solicitud por parte de la CNMV a la otra autoridad competente, la CNMV podr ponerlo en conocimiento de la Autoridad Europea de Valores y Mercados, de conformidad con el artculo 19 del Reglamento (UE) n. 1095/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por el que se crea una Autoridad Europea de Supervisin (Autoridad Europea de Valores y Mercados), se modifica la Decisin 716/2009/CE y se deroga la Decisin 2009/77/CE de la Comisin.

Sesenta y cinco. Se aade un artculo 71 quter con el siguiente tenor literal:

Artculo 71 quter. Divulgacin de la informacin.

Cuando la CNMV comunique informacin relacionada con las materias reguladas en esta Ley o en otras normas que traspongan la Directiva 2009/65/CE, a las autoridades competentes de otros Estados miembros de la Unin Europea deber indicar si la informacin slo puede divulgarse con su consentimiento expreso.

Cuando la CNMV reciba informacin de las autoridades competentes de otros Estados miembros y dichas autoridades hayan indicado que la informacin slo puede divulgarse con su consentimiento expreso, la CNMV deber utilizar esa informacin exclusivamente para los fines que haya autorizado esa autoridad.

Sesenta y seis. Se aade un artculo 71 quinquies con el siguiente tenor literal:

Artculo 71 quinquies. Intercambio de informacin y secreto profesional.

La aplicacin de los artculos 90 y 91.bis.4 de la Ley 24/1988 no impedir el intercambio de informacin entre la CNMV u otra autoridad competente de otro Estado miembro y:

a) El Banco de Espaa, la Direccin General de Seguros y Fondos de Pensiones u otra entidad que realice funciones homlogas en otro Estado miembro.

b) La administracin concursal, de conformidad con lo establecido en la Ley 22/2003, u otra entidad que realice funciones homlogas en otro Estado miembro.

c) Los auditores de las cuentas de las empresas de seguros, entidades de crdito, empresas de inversin y otras entidades financieras, de conformidad con lo establecido en la Ley 19/1988, u otra entidad que realice funciones homlogas en otro Estado miembro.

d) La Autoridad Europea de Valores y Mercados, la Autoridad Bancaria Europea, la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilacin o la Junta Europea de Riesgos Sistmicos.

En particular lo previsto en los artculos 90 y 91.bis.4 de la Ley 24/1988 no impedir a las autoridades mencionadas en el prrafo anterior el desempeo de su misin de supervisin, ni la transmisin a la sociedad gestora del Fondo de Garanta de Inversiones, prevista en el Real Decreto 948/2001, de 3 de agosto, sobre sistemas de indemnizacin de los inversores, u otra entidad que realice funciones homlogas en otro Estado miembro, de la informacin que precisen para la realizacin de sus funciones.

La informacin que se intercambie en virtud del prrafo anterior estar sujeta al secreto profesional contemplado en el artculo 90 de la Ley 24/1988.

Sesenta y siete. Se aade un apartado 5 al artculo 72:

5. Cuando la IIC lleve a cabo las actividades de comercializacin transfronteriza en otro Estado miembro en virtud del artculo 16, o sea gestionada por una sociedad gestora con domicilio social en un Estado miembro de la Unin Europea distinto de Espaa, la CNMV comunicar las resoluciones que pongan fin al procedimiento en los supuestos previstos en el apartado 1 a las autoridades competentes de dichos Estados miembros.

Sesenta y ocho. El artculo 80 queda con la siguiente redaccin:

Artculo 80. Infracciones muy graves.

Constituyen infracciones muy graves de las personas fsicas y jurdicas a las que se refiere el artculo 69 de esta Ley los siguientes actos u omisiones:

a. La omisin o falsedad en la contabilidad y en la informacin que se debe facilitar o publicar de conformidad con esta Ley y normas de desarrollo, as como cualquier incumplimiento de las obligaciones de remisin de la informacin peridica cuando exista un inters de ocultacin o negligencia grave atendiendo a la relevancia de la comunicacin no realizada y a la demora en que se hubiese incurrido.

Del mismo modo constituye infraccin muy grave el suministro a la Comisin Nacional del Mercado de Valores de la informacin financiera regulada con datos inexactos o no veraces, o de informacin engaosa o que omita aspectos o datos, cuando en estos supuestos la incorreccin sea relevante. La relevancia de la incorreccin se determinar teniendo en cuenta, entre otros, los siguientes criterios: que se puedan conocer pblicamente las circunstancias que permiten influir en la apreciacin del valor del patrimonio y en las perspectivas de la institucin, en particular los riesgos inherentes que comporta, y que se pueda conocer si la institucin cumple o no con la normativa aplicable.

Constituye asimismo infraccin muy grave la falta de remisin o la remisin con datos inexactos, no veraces o engaosos a la Comisin Nacional del Mercado de Valores de cuantos datos o documentos deban remitrsele o sta requiera en el ejercicio de sus funciones cuando con ello se dificulte la apreciacin de la solvencia de la entidad o, en su caso, de la situacin patrimonial de las IIC gestionadas.

b. La inversin en cualesquiera activos distintos de los autorizados legalmente o de los permitidos por el folleto, el documento con los datos fundamentales para el inversor, los estatutos o el reglamento de la IIC, siempre que ello desvirte el objeto de la IIC, perjudique gravemente los intereses de los accionistas o partcipes, o se trate de incumplimiento reiterado.

c. El incumplimiento de la obligacin de someter a auditora las cuentas anuales.

d. La realizacin de operaciones de prstamo burstil o de valores, as como la pignoracin de activos, con infraccin de las cautelas que se determinen en las normas de desarrollo de esta Ley o en el folleto, los estatutos o el reglamento de la IIC.

e. El incumplimiento de los lmites a la inversin o de los coeficientes de inversin mnima, o de las condiciones establecidas en el folleto, el documento con los datos fundamentales para el inversor, los estatutos o el reglamento de la IIC, siempre que ello desvirte el objeto de la IIC o perjudique gravemente los intereses de los accionistas, partcipes y terceros, o se trate de un incumplimiento reiterado.

f. La compraventa de las propias acciones en las sociedades de capital variable y la emisin, reembolso o traspaso de acciones o de participaciones con incumplimiento de los lmites y condiciones impuestos por esta Ley, sus disposiciones complementarias y los estatutos y reglamentos de gestin de las instituciones, cuando ello perjudique gravemente los intereses de los accionistas, partcipes o se trate de un incumplimiento reiterado.

g. El incumplimiento de la reserva de actividad prevista en los artculos 14 y 40 de esta Ley, la realizacin por las sociedades gestoras o por cualquier persona fsica o jurdica de actividades para las que no estn autorizadas, as como la inobservancia por una sociedad gestora o por sus agentes de las reglas que se establezcan al amparo del artculo 40.3 de esta Ley.

h. La resistencia o negativa a la inspeccin establecida en el artculo 70.

i. La realizacin de operaciones de inversin con incumplimiento de los principios establecidos en el artculo 23 o en contravencin de las condiciones establecidas en el folleto, el documento con los datos fundamentales para el inversor, los estatutos o el reglamento de la IIC.

j. La realizacin sin autorizacin de las operaciones contempladas en los artculos 25, 26 y 27, o con incumplimiento de los requisitos establecidos.

k. El incumplimiento de los plazos de permanencia de las inversiones que se fijen reglamentariamente de acuerdo con lo previsto en el 36.3 de esta Ley o en el folleto, el documento con los datos fundamentales para el inversor, los estatutos o el reglamento de la IIC.

l. El incumplimiento por las sociedades gestoras que acten en el marco de esta Ley, de las obligaciones en materia de valoracin de inmuebles que se establezcan en desarrollo de lo preceptuado en el artculo 36 de esta Ley.

m. La comercializacin de acciones o participaciones de IIC no inscritas en el correspondiente registro de la Comisin Nacional del Mercado de Valores.

n. El incumplimiento por parte de las sociedades gestoras de las funciones y obligaciones contempladas en el artculo 46, siempre que conlleven un perjuicio grave para los partcipes o accionistas de una IIC.

. El incumplimiento por parte de los depositarios de las funciones y obligaciones contempladas en los artculos 60 y 62 de esta Ley, siempre que conlleven un perjuicio grave para los partcipes o accionistas de una IIC.

o. La falta de procedimientos a los que se refiere el artculo 43.1.j) de esta Ley o la presentacin por parte de las sociedades de inversin o las sociedades gestoras de deficiencias en la organizacin administrativa y contable o en los procedimientos de control interno, incluidos los relativos a la gestin de los riesgos cuando tales deficiencias pongan en peligro la solvencia o la viabilidad de la entidad, o cuando se perjudique gravemente o pongan en riesgo los intereses de partcipes o accionistas.

p. El mantenimiento por las sociedades gestoras durante un perodo de seis meses de unos recursos propios inferiores a los exigidos por la normativa.

q. La ausencia de un departamento de atencin al cliente en los trminos previstos en el artculo 48.

r. La realizacin de operaciones vinculadas con incumplimiento de los requisitos establecidos en el artculo 67.3, 67.4 y 67.5 de esta Ley y en las normas de desarrollo, cuando fueran exigibles, siempre que perjudiquen gravemente los intereses de los partcipes o accionistas o se trate de una conducta reiterada.

s. El incumplimiento de las normas de separacin del depositario y la sociedad encargada de la gestin de la IIC, establecidas en el artculo 68 de esta Ley y en las normas de desarrollo, siempre que se perjudique gravemente los intereses de los partcipes o accionistas o se trate de una conducta reiterada.

t. La comisin de infracciones graves cuando durante los cinco aos anteriores a su comisin hubiera sido impuesta al infractor sancin firme por el mismo tipo de infraccin.

u. La realizacin de actuaciones u operaciones prohibidas por normas reguladoras del rgimen de IIC o con incumplimiento de los requisitos establecidos en las mismas, salvo que tenga un carcter meramente ocasional o aislado.

v. El incumplimiento de lo dispuesto en el artculo 28 bis de esta Ley y sus normas de desarrollo cuando ello perjudique gravemente los intereses de los partcipes o accionistas o se trate de una conducta reiterada.

w. La obtencin de la autorizacin en virtud de declaraciones falsas, omisiones o por otro medio irregular, o el incumplimiento de las condiciones presentadas para la obtencin de la autorizacin cuando en este ltimo caso se produzca perjuicio grave para los intereses de partcipes o accionistas o se trate de una conducta reiterada.

x. La delegacin de las funciones de las sociedades gestoras con incumplimiento de las condiciones impuestas por esta Ley y dems normas de desarrollo cuando se perjudique gravemente los intereses de partcipes o accionistas o se trate de una conducta reiterada o cuando disminuya la capacidad de control interno o de supervisin de la Comisin Nacional del Mercado de Valores.

y. El incumplimiento de las medidas cautelares o aplicadas al margen del ejercicio de la potestad sancionadora acordadas por la Comisin Nacional del Mercado de Valores.

z. El incumplimiento de los compromisos asumidos por las sociedades gestoras o sociedades de inversin para subsanar las deficiencias detectadas en el mbito de la supervisin e inspeccin, cuando ello perjudique gravemente los intereses de los partcipes o accionistas o se trate de una conducta reiterada.

z bis. El exceso en los lmites a las obligaciones frente a terceros que se fijen reglamentariamente o en el folleto, los estatutos o el reglamento de la IIC cuando ello perjudique gravemente los intereses de los accionistas o partcipes.

z ter. La valoracin de los activos propiedad de las IIC apartndose de lo establecido por la normativa, cuando ello perjudique gravemente los intereses de los partcipes o accionistas, se trate de una conducta reiterada o tenga impacto sustancial en el valor liquidativo de la IIC.

z quter. La adquisicin de una participacin significativa de control incumpliendo lo previsto en el artculo 45 de esta Ley, as como que el titular de una participacin significativa incurra en el supuesto de hecho contemplado en el artculo 45.10 de esta Ley y en las normas que lo desarrollen.

z quinquies. El incumplimiento por la SGIIC de las obligaciones impuestas por el artculo 54.5.ter, siempre que conlleven un perjuicio grave para los inversores o accionistas.

z sexies. El incumplimiento por parte de las IIC autorizadas en otro Estado Miembro de la UE de las obligaciones que deriven del artculo 15, siempre que conlleven un perjuicio grave para los inversores o accionistas.

z septies. El incumplimiento de lo previsto en el artculo 17.3, siempre que conlleve un perjuicio grave para los inversores.

Sesenta y nueve. El artculo 81 queda redactado de la siguiente forma:

Artculo 81. Infracciones graves.

Son infracciones graves:

a. El incumplimiento de la obligacin de puesta a disposicin a los socios, partcipes y pblico de la informacin que deba rendirse con arreglo a lo dispuesto en el artculo 18 de esta Ley y sus normas de desarrollo, cuando no deba calificarse como infraccin muy grave.

b. La llevanza de la contabilidad de acuerdo con criterios distintos de los establecidos legalmente, cuando ello desvirte la imagen patrimonial de la entidad o la IIC afectada, as como el incumplimiento de las normas sobre formulacin de cuentas o sobre el modo en que deban llevarse los libros y registros oficiales, cuando no deba calificarse como infraccin muy grave.

c. El incumplimiento de los lmites a la inversin o de los coeficientes de inversin mnima, cuando no deba calificarse como infraccin muy grave.

d. El exceso de inversin sobre los lmites que se establezcan reglamentariamente al amparo del artculo 30 y sobre los que se establezcan al amparo de lo dispuesto en los artculos 35 y 36, cuando la infraccin no deba calificarse como leve.

e. El exceso en las limitaciones a las obligaciones frente a terceros que se fijen reglamentariamente o en el folleto, los estatutos o el reglamento de la IIC, cuando no deba calificarse como infraccin muy grave.

f. El cargo de comisiones por servicios que no hayan sido efectivamente prestados a la institucin, el cobro de las comisiones no previstas o con incumplimiento de los lmites y condiciones impuestos en el artculo 8 de esta Ley, en sus normas de desarrollo, estatutos o reglamentos de las instituciones.

g. El incumplimiento por parte de las sociedades gestoras de las funciones y obligaciones contempladas en el artculo 46, cuando no deba ser calificada como falta muy grave.

h. El incumplimiento por el depositario de las funciones y obligaciones contempladas en los artculos 60 y 62 de esta Ley, cuando no deba calificarse como falta muy grave.

i. El cese o disminucin de una participacin significativa incumpliendo lo previsto en el artculo 45.8.

i bis. La adquisicin de una participacin como la descrita en el artculo 45.1 de esta Ley y en sus normas de desarrollo, sin haberla comunicado a la Comisin Nacional del Mercado de Valores as como el aumento o reduccin de una participacin significativa incumpliendo lo previsto en el artculo 45.3 y 45.8 de esta Ley y en sus normas de desarrollo y la falta de comunicacin peridica de la estructura accionarial.

i ter. La adquisicin de una participacin como la descrita en el artculo 45.2 de esta Ley.

j. La inobservancia de lo dispuesto en el artculo 11.2.c), tercer inciso, de esta Ley.

k. La comisin de infracciones leves cuando durante los dos aos anteriores a su comisin hubiese sido impuesta al infractor sancin firme por el mismo tipo de infraccin.

l. La realizacin de actuaciones u operaciones prohibidas por normas reguladoras del rgimen de IIC o con incumplimiento de los requisitos establecidos en las mismas, cuando tenga un carcter meramente ocasional o aislado.

m. La presentacin por parte de las sociedades de inversin o las sociedades gestoras de deficiencias en la organizacin administrativa y contable o en los procedimientos de control interno o de valoracin, incluidos los relativos a la gestin de los riesgos, una vez que haya transcurrido el plazo concedido al efecto para su subsanacin por las autoridades competentes y siempre que ello no constituya infraccin muy grave.

n. La delegacin de las funciones de la sociedad gestora con incumplimiento de las condiciones impuestas por esta Ley y normas de desarrollo, cuando no deba calificarse como muy grave.

. El incumplimiento de las obligaciones de informacin a la Comisin Nacional del Mercado de Valores y de las condiciones para retornar al cumplimiento que se establezcan en las normas de desarrollo que se dicten al amparo del artculo 43.1.e) de esta Ley, cuando una sociedad gestora presente un nivel de recursos propios inferiores al mnimo exigible.

o. La realizacin de operaciones vinculadas con el incumplimiento de los requisitos establecidos en el artculo 67.3, 67.4 y 67.5 de esta Ley y en las normas de desarrollo, cuando fueran exigibles y no deban calificarse como infraccin muy grave.

p. El incumplimiento de las normas de separacin del depositario y la sociedad gestora o sociedad de inversin, establecidas en el artculo 68 de esta Ley y en normas de desarrollo, cuando no deba calificarse como muy grave.

q. La realizacin de publicidad con incumplimiento de lo previsto en esta Ley y en sus normas de desarrollo.

r. El incumplimiento de las condiciones presentadas para la obtencin de la autorizacin, cuando no deba calificarse como infraccin muy grave.

s. El incorrecto funcionamiento del departamento de atencin al cliente.

t. La inversin en cualesquiera activos distintos de los autorizados por la normativa aplicable o de los permitidos por el folleto, el documento con los datos fundamentales para el inversor, los estatutos, o el reglamento de la IIC, cuando no deba calificarse como infraccin muy grave.

u. La compraventa de las propias acciones en las sociedades de capital variable y la emisin, reembolso o traspaso de acciones o participaciones con incumplimiento de los lmites y condiciones impuestos por esta Ley y sus normas de desarrollo y los estatutos y reglamentos de gestin de las instituciones, cuando no deba calificarse como infraccin muy grave.

v. La valoracin de los activos propiedad de las IIC apartndose de lo establecido por la normativa, cuando no deba calificarse como infraccin muy grave.

w. La efectiva administracin o direccin de las personas jurdicas reseadas en el artculo 69 de esta Ley por personas que no ejerzan de derecho en las mismas un cargo de dicha naturaleza.

x. La realizacin, con carcter ocasional o aislado, por las sociedades gestoras o sociedades de inversin de actividades para las que no estn autorizadas.

y. El uso indebido de las denominaciones a las que se refieren los artculo 14 y 40.7 de esta Ley y normas de desarrollo.

z. El incumplimiento de los compromisos asumidos por las sociedades gestoras o sociedades de inversin para subsanar las deficiencias detectadas en el mbito de la supervisin e inspeccin, cuando no deba calificarse como infraccin muy grave.

z bis. El incumplimiento de lo dispuesto en el artculo 28 bis de esta Ley y sus normas de desarrollo, cuando no deba calificarse como infraccin muy grave.

z ter. El incumplimiento por la SGIIC de las obligaciones impuestas por el artculo 54.5.ter, cuando no deba calificarse como falta muy grave.

z quter. El incumplimiento por parte de las IIC autorizadas en otro Estado Miembro de las obligaciones que deriven del artculo 15, cuando no deba calificarse como falta muy grave.

z quinquies. El incumplimiento de lo previsto en el artculo 17.3, cuando no deba calificarse como infraccin muy grave.

Setenta. Se introduce un nuevo artculo 86 bis con el siguiente tenor literal:

Artculo 86 bis. Comunicacin de la imposicin de sanciones a otras autoridades competentes.

Cuando la IIC lleve a cabo las actividades de comercializacin transfronteriza en otro Estado miembro de la Unin Europea en virtud del artculo 16, o sea gestionada por una sociedad gestora con domicilio social en un Estado miembro de la Unin Europea distinto de Espaa, la CNMV comunicar la imposicin de las sanciones establecidas en los artculos 85 y 86 a las autoridades competentes de dichos Estados miembros.

Setenta y uno. El apartado 2 del artculo 89 queda redactado de la siguiente manera:

2. No obstante lo sealado en el apartado anterior, sern considerados responsables de las infracciones muy graves o graves cometidas por las IIC, las sociedades gestoras o los depositarios, quienes ostenten en ellos cargos de administracin o direccin, salvo en los siguientes casos:

a) Cuando quienes formen parte de rganos colegiados de administracin no hubieran asistido por causa justificada a las reuniones correspondientes o hubiesen votado en contra o salvado su voto en relacin con las decisiones o acuerdos que hubieran dado lugar a las infracciones.

b) Cuando dichas infracciones sean exclusivamente imputables a comisiones ejecutivas, consejeros delegados, directores generales u rganos asimilados, u otras personas con funciones en la entidad.

Disposicin adicional primera. Modificacin del apartado 2 de la Disposicin adicional trigsima del Real Decreto Legislativo 1/1994, de 20 de junio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley General de la Seguridad Social.

Con efectos del 1 de enero de 2012, el apartado dos de la Disposicin adicional trigsima del Real Decreto Legislativo 1/1994, de 20 de junio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley General de la Seguridad Social quedar redactado de la siguiente forma:

2. Los empresarios, excluida la Administracin Pblica y las entidades, organismos y empresas del sector pblico, dedicados a actividades encuadradas en los Sectores de Agricultura, Pesca y Acuicultura; Industria, excepto Energa y Agua; Comercio; Turismo; Hostelera y resto de servicios, excepto el Transporte Areo, Construccin de Edificios, Actividades Financieras y de Seguros y Actividades Inmobiliarias, en las Ciudades de Ceuta y Melilla, respecto de los trabajadores que presten servicios en sus centros de trabajo ubicados en el territorio de dichas ciudades, tendrn derecho a una bonificacin del 50 por ciento en sus aportaciones a las cuotas de la Seguridad Social por contingencias comunes, as como por los conceptos de recaudacin conjunta de desempleo, formacin profesional y fondo de garanta salarial.

Asimismo, los trabajadores encuadrados en el Rgimen Especial de Trabajadores por Cuenta Propia o Autnomos dedicados a actividades encuadradas en los sectores descritos en el prrafo anterior, que residan y ejerzan su actividad en las Ciudades de Ceuta y Melilla, tendrn derecho a una bonificacin del 50 por ciento en sus aportaciones a las cuotas de la Seguridad Social por contingencias comunes.

La implementacin y efectiva aplicacin de las bonificaciones previstas en los prrafos anteriores ser de manera progresiva durante las tres primeras anualidades de vigencia de la norma. Siendo el primer ao del 43 por ciento, el segundo del 46 por ciento y el tercero y sucesivos del 50 por ciento.

Disposicin adicional segunda. Efectos de las resoluciones judiciales de suspensin sobre la tramitacin de determinados proyectos.

En los proyectos financiados con cargo al Fondo Estatal de Inversin Local y el Fondo Estatal para el Empleo y la Sostenibilidad Local, en cuya tramitacin se haya dictado auto judicial o resolucin administrativa decretando la suspensin de la ejecucin de las obras, la Direccin General de Cooperacin Local podr acordar con carcter excepcional, la interrupcin del plazo de ejecucin durante el tiempo en el que se mantenga vigente la medida cautelar mencionada.

Disposicin adicional tercera. Modificacin de la Ley 26/2009, de 23 de diciembre, de Presupuestos Generales del Estado para el ao 2010.

Se modifica el apartado dos de la Disposicin Adicional Sexagsima Cuarta de la Ley 26/2009, de 23 de diciembre, de Presupuestos Generales del Estado para el ao 2010, relativa a los Beneficios Fiscales aplicables al evento de Salida de la Vuelta al Mundo a Vela, Alicante 2011, que queda redactado de la siguiente forma:

Dos. La duracin de este programa de apoyo ser desde el 1 de enero de 2010 hasta el 31 de diciembre de 2014.

Disposicin derogatoria. Derogacin normativa.

A partir de la entrada en vigor de la presente ley queda derogada la disposicin transitoria quinta de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversin Colectiva, as como cuantas disposiciones de igual o menor rango se opongan a lo establecido en esta ley.

Disposicin final primera. Procedimiento de comercializacin de fondos de inversin regulados por la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversin colectiva, a travs de cuentas globales.

La comercializacin de fondos de inversin a que se refiere el artculo 40.3 de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, deber cumplir los siguientes requisitos:

a) La entidad comercializadora comunicar, segn la frecuencia con la que el fondo atienda la suscripcin y el reembolso de sus participaciones, a la correspondiente sociedad gestora cada una de las operaciones de suscripcin y reembolso, identificando a cada uno de los partcipes canalizados a travs del comercializador mediante el nmero de identificacin fiscal correspondiente a cada uno de ellos.

b) Para cada uno de los reembolsos, la sociedad gestora calcular el resultado de la operacin a efectos fiscales que corresponda, y en su caso practicar la correspondiente retencin a cuenta al partcipe, as como la diferencia entre el importe total de suscripciones recibidas y el importe total de reembolsos, netos de sus correspondientes retenciones, ordenando al comercializador, si la diferencia es positiva, el abono en la cuenta del Fondo, u ordenando al depositario, si la diferencia es negativa, el abono en la cuenta del comercializador.

c) En los contratos que se celebren entre la sociedad gestora y la comercializadora deber establecerse la obligacin para esta ltima de proporcionar a la entidad gestora al menos el nmero de identificacin fiscal de cada partcipe canalizado a travs de dicha comercializadora, a efectos del cumplimiento de las obligaciones materiales y formales de carcter tributario que corresponden a la entidad gestora. La obligacin anterior tendr la consideracin para la entidad comercializadora de obligacin tributaria formal conforme a lo dispuesto en los artculos 29.1 y 35.3 de la Ley 58/2003, de 17 de diciembre, General Tributaria. Asimismo, en dichos contratos deber establecerse la obligacin de la entidad comercializadora de remitir o poner a disposicin de los partcipes canalizados a travs de ella los documentos informativos que, conforme a lo establecido en la normativa reguladora de las instituciones de inversin colectiva, tengan derecho a recibir, para lo que la sociedad gestora deber facilitar a la entidad comercializadora dicha informacin, as como cualquier otra informacin, incluida la de carcter tributario, que resulte pertinente conforme a la normativa aplicable en cada momento.

d) En estos contratos deber establecerse que sea la comercializadora la que remita a la CNMV toda la informacin, en relacin con los partcipes de la IIC canalizados a travs de aquella, que, conforme a la normativa vigente, deba remitir la sociedad gestora a dicha autoridad, siempre y cuando la sociedad gestora no disponga de dicha informacin.

Disposicin final segunda. Cumplimiento de obligaciones fiscales en caso de comercializacin de las IIC autorizadas en otro Estado miembro de la UE de acuerdo a la Directiva 2009/65/CE.

Las IIC autorizadas en otro Estado miembro de la UE de acuerdo a la Directiva 2009/65/CE, a que se refiere el artculo 15.1 de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, debern permitir a sus partcipes o accionistas el cumplimiento de sus obligaciones fiscales en los mismos trminos que resulten de aplicacin a la comercializacin de IIC autorizadas en Espaa regulada en el artculo 40.3 y en su normativa de desarrollo.

A tal efecto, reglamentariamente podr establecerse que cuando una IIC vaya a comercializarse en Espaa a travs de ms de un comercializador se designe a una entidad encargada del registro centralizado de los partcipes o accionistas canalizados a travs de los comercializadores en Espaa.

En los casos previstos en el prrafo anterior la entidad comercializadora a travs de la cual se efecten las operaciones de suscripcin, adquisicin y reembolso o transmisin de las acciones o participaciones deber comunicar, previamente a su realizacin, dichas operaciones a la entidad encargada del registro centralizado, la cual determinar el resultado de cada operacin y lo comunicar, a su vez, a la correspondiente entidad comercializadora. La entidad designada, en su caso, para la llevanza del registro centralizado de partcipes o accionistas estar obligada a cumplir las siguientes obligaciones tributarias:

1. Practicar retencin o ingreso a cuenta e ingresar el importe en el Tesoro como consecuencia de las transmisiones o reembolsos de acciones o participaciones representativas del capital o patrimonio de instituciones de inversin colectiva en los trminos previstos en la normativa reguladora de los Impuestos sobre la Renta de las Personas Fsicas, sobre Sociedades y sobre la Renta de no Residentes.

2. Informar a la Administracin tributaria en relacin con las operaciones que tengan por objeto acciones o participaciones de las instituciones de inversin colectiva de conformidad con lo dispuesto en la normativa reguladora de los Impuestos sobre la Renta de las Personas Fsicas, sobre Sociedades y sobre la Renta de no Residentes.

Disposicin final tercera. Incorporacin de Derecho de la Unin Europea.

Mediante esta ley se incorpora al Derecho espaol la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de julio de 2009, por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversin y el artculo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 24 de noviembre de 2010, por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relacin con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisin (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisin (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilacin) y la Autoridad Europea de Supervisin (Autoridad Europea de Valores y Mercados).

Disposicin final cuarta. Declaracin de acontecimientos de excepcional inters pblico en Barcelona.

1. La Ley de Presupuestos Generales del Estado para el ao 2012 contemplar la declaracin, como acontecimiento de excepcional inters pblico, y de conformidad con lo previsto en la Ley 49/2002, de 23 de diciembre, de Rgimen Fiscal de las Entidades sin fines Lucrativos y de los Incentivos Fiscales al Mecenazgo, de la celebracin en Barcelona del Mobile World Capital sobre comunicacin mvil.

2. La Ley de Presupuestos Generales del Estado para el ao 2012 contemplar la declaracin, como acontecimiento de excepcional inters pblico, y de conformidad con lo previsto en la Ley 49/2002, de 23 de diciembre, de Rgimen Fiscal de las Entidades sin fines Lucrativos y de los Incentivos Fiscales al Mecenazgo, de la celebracin en Barcelona de la 3. Edicin de la Barcelona World Race.

Disposicin final quinta. Declaracin de acontecimientos de excepcional inters pblico de Vitoria-Gasteiz.

La Ley de Presupuestos Generales del Estado para el ao 2012 contemplar la declaracin, como acontecimiento de excepcional inters pblico, y de conformidad con lo previsto en la Ley 49/2002, de 23 de diciembre, de Rgimen Fiscal de las Entidades sin fines Lucrativos y de los Incentivos Fiscales al Mecenazgo, de la celebracin de Vitoria-Gasteiz Capital Verde Europea 2012.

Disposicin final sexta. Modificacin del texto refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, aprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo.

Con efectos para los perodos impositivos que hayan concluido a partir de 21 de diciembre de 2007, se modifica el apartado 5 del artculo 12 del texto refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, aprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, que queda redactado de la siguiente forma:

5. Cuando se adquieran valores representativos de la participacin en fondos propios de entidades no residentes en territorio espaol, cuyas rentas puedan acogerse a la exencin establecida en el artculo 21 de esta Ley, el importe de la diferencia entre el precio de adquisicin de la participacin y el patrimonio neto de la entidad participada a la fecha de adquisicin, en proporcin a esa participacin, se imputar a los bienes y derechos de la entidad no residente en territorio espaol, aplicando el mtodo de integracin global establecido en el artculo 46 del Cdigo de Comercio y dems normas de desarrollo, y la parte de la diferencia que no hubiera sido imputada ser deducible de la base imponible, con el lmite anual mximo de la veinteava parte de su importe, salvo que se hubiese incluido en la base de la deduccin del artculo 37 de esta Ley, sin perjuicio de lo establecido con la normativa contable de aplicacin.

La deduccin de esta diferencia ser compatible, en su caso, con las prdidas por deterioro a que se refiere el apartado 3 de este artculo.

La deduccin establecida en este apartado no ser de aplicacin a las adquisiciones de valores representativos de la participacin en fondos propios de entidades no residentes en territorio espaol, realizadas a partir de 21 de diciembre de 2007, sin perjuicio de lo establecido en el apartado 3 del artculo 1 de la Decisin de la Comisin Europea de 28 de octubre de 2009 y en el apartado 3 del artculo 1 de la Decisin de la Comisin de 12 de enero de 2011, relativas a la amortizacin fiscal del fondo de comercio financiero para la adquisicin de participaciones extranjeras, asunto C-45/2007, respecto a las adquisiciones relacionadas con una obligacin irrevocable convenida antes del 21 de diciembre de 2007. No obstante, tratndose de adquisiciones de valores que confieran la mayora de la participacin en los fondos propios de entidades residentes en otro Estado no miembro de la Unin Europea, realizadas entre el 21 de diciembre de 2007 y el 21 de mayo de 2011, podr aplicarse la deduccin establecida en este apartado cuando se demuestre la existencia de obstculos jurdicos explcitos a las combinaciones transfronterizas de empresas, en los trminos establecidos en los apartados 4 y 5 del artculo 1 de la citada Decisin de la Comisin de 12 de enero de 2011.

Disposicin final sptima. Habilitacin normativa.

Se habilita al Gobierno para dictar cuantas disposiciones sean necesarias para el desarrollo, ejecucin y cumplimiento de lo previsto en esta Ley.

Disposicin final octava. Entrada en vigor.

La presente Ley entrar en vigor el da siguiente al de su publicacin en el Boletn Oficial del Estado.

Por tanto,

Mando a todos los espaoles, particulares y autoridades, que guarden y hagan guardar esta ley.

Madrid, 4 de octubre de 2011.

JUAN CARLOS R.

El Presidente del Gobierno,

JOS LUIS RODRGUEZ ZAPATERO

Análisis

  • Rango: Ley
  • Fecha de disposición: 04/10/2011
  • Fecha de publicación: 05/10/2011
  • Entrada en vigor: 6 de octubre de 2011.
Referencias posteriores

Criterio de ordenación:

  • SE DEROGA las disposiciones finales 1 y 2, por Ley 16/2013, de 29 de octubre (Ref. BOE-A-2013-11331).
Referencias anteriores
  • DEROGA Disposicin transitoria 5 y MODIFICA determinados preceptos de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre (Ref. BOE-A-2003-20331).
  • MODIFICA:
    • Disposicin adicional 64.2 de la Ley 26/2009, de 23 de diciembre (Ref. BOE-A-2009-20765).
    • art. 12.5 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, texto refundido aprobado por Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo (Ref. BOE-A-2004-4456).
    • Disposicin adicional 30.2 de la Ley General de la Seguridad Social, texto refundido aprobado por Real Decreto Legislativo 1/1994, de 20 de junio (Ref. BOE-A-1994-14960).
  • TRANSPONE:
Materias
  • Autorizaciones
  • Comercializacin
  • Comisin Nacional del Mercado de Valores
  • Contabilidad
  • Cotizacin a la Seguridad Social
  • Empresas
  • Fondos de inversin
  • Impuesto sobre Sociedades
  • Incentivos fiscales
  • Informacin
  • Instituciones de Inversin Colectiva
  • Mercado de Valores
  • Procedimiento administrativo
  • Procedimiento sancionador
  • Seguridad Social
  • Sociedades de Inversin
  • Trabajadores autnomos
  • Unin Europea

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