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Programa de pagarés de elevada liquidez de Unión Fenosa, Sociedad Anónima del año 2003 Importe del programa: Hasta 1.000 millones de euros de saldo vivo máximo.

Valor nominal de los pagarés: 1.000 euros.

Interés nominal y precio de emisión: Dado que los pagarés objeto de esta emisión se emiten al descuento, tienen un tipo de interés nominal implícito, lo que implica que la rentabilidad de cada uno vendrá determinada por la diferencia entre el precio de venta o amortización y el de suscripción o adquisición.

Plazos de emisión y de vencimiento: Los pagarés se emitirán a plazos comprendidos entre 1 mes (30 días) y 25 meses (760 días), ambos inclusive, y se reembolsarán al 100 % de su valor nominal una vez transcurrido el plazo por el que fueron emitidos.

Agente de pagos: Confederación Española de Cajas de Ahorro.

Entidades Colocadoras: No existen entidades colocadoras específicas, pudiendo adquirir pagarés de Unión Fenosa, Sociedad Anónima, personas físicas y jurídicas sin otras limitaciones especiales que las derivadas del cumplimiento de las normativas fiscales vigentes. Los pagarés se tomarán exclusivamente en el mercado primario a través de la Subdirección General de Finanzas de la propia entidad emisora, sito en Madrid, en la Avda. de San Luis, n.o 77, por negociación entre las partes.

Suscripción: Los valores ofrecidos van dirigidos a todo tipo de inversores, aunque más especialmente a inversores institucionales. Para peticiones iguales o superiores a 600.000 euros los inversores podrán dirigirse directamente a la emisora, mientras que para peticiones inferiores a 600.000 euros nominales, dado que no existe un contrato o compromiso de colocación o colaboración específica con ninguna entidad financiera, los subscriptores de pagarés que deseen comprar pagarés de Unión Fenosa, Sociedad Anónima deberán dirigir sus peticiones a cualquier banco, caja de ahorros e intermediarios financieros encargándose la entidad en cuestión de todo el proceso de adjudicación y fijación del tipo de interés, de común acuerdo entre subscriptor y la entidad financiera, hasta el pago nominal del pagaré en la fecha de amortización acordada.

Negociación: Se solicitará la admisión a negociación en el mercado secundario oficial de la Asociación de Intermediarios de Activos Financieros del Mercado de Renta Fija, como valores de elevada liquidez. Es de resaltar, no obstante, que, aunque las Entidades de Contrapartida actuarán como tal respecto de todos los pagarés emitidos al amparo del Programa, sólo podrán ser considerados pagarés de elevada liquidez, de acuerdo con la Orden de 31 de julio de 1991 (Boletín Oficial del Estado del 12/08/91), aquellos cuyo plazo de vencimiento no sea superior a 18 meses, considerándose de elevada liquidez aquellos pagarés emitidos a plazos superiores a los citados 18 meses a partir del momento en el que su remanente de amortización sea igual o inferior a 18 meses.

Fiscalidad: Los Pagarés del presente Programa están sometidos a la legislación general en materia fiscal que se especifica en el folleto inscrito en la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

Existe folleto explicativo y tríptico a disposición gratuita de los suscriptores en la sede social de Unión Fenosa, Sociedad Anónima, Avenida San Luis, 77, 28033 Madrid, así como en la Comisión Nacional del Mercado de Valores, Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro Compensación y Liquidación de Valores, sociedad Anónima y Asociación de Intermediarios de Activos Financieros, Mercado de Renta Fija.

Este programa de emisión de pagarés está inscrito en los Registros Oficiales de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

Madrid, 22 de julio de 2003.-D. Ramón Novo Cabrera, Consejero Secretario General.-36.681.