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Progama de pagarés al portador Entidad: Emisora: "Bilbao Hipotecaria, Sociedad Anónima, Establecimiento Financiero de Crédito", con domicilio social en 48990 Getxo (Vizcaya), paseo del Puerto, 20.

Importe: Hasta un saldo vivo máximo de 12.000.000 de euros nominales.

Fecha de inicio del programa de pagarés: El programa se inicia en junio de 2002, una vez que el folleto informativo correspondiente a esta emisión ha sido inscrito en la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

Títulos: Pagarés al portador de 1.000 euros de valor nominal.

Vencimiento: En ningún caso inferior al mes ni superior a dieciocho meses.

Interés nominal: Se determinará en función del plazo y el valor nominal de cada pagaré o conjunto de pagarés suscritos por un mismo cliente, de acuerdo con la situación del mercado financiero.

Precio de emisión: Al descuento, libre de gastos para el suscriptor, dependiendo del tipo de interés, del plazo emitido y del valor nominal.

Precio de reembolso: El reembolso de los pagarés se realizará por su valor nominal, sin gastos para el Tenedor.

Fiscalidad: Los pagarés emitidos quedarán incursos en el régimen fiscal de tributación y retención que corresponda de conformidad con la normativa (Ley 40/1998, de 9 de diciembre, y Real Decreto 214/1999, de 5 de febrero) del Impuesto de la Renta de las Personas Físicas y del Impuesto sobre Sociedades.

En cuanto a la retención correspondiente, esta será del 18 por 100, constituyendo la base de retención la diferencia positiva entre el valor de amortización, reembolso o transmisión, y el valor de adquisición o suscripción.

Suscripción: Los pagarés se podrán solicitar en el domicilio social de "Bilbao Hipotecaria, Sociedad Anónima, Establecimiento Financiero de Crédito", 48990 Getxo (Vizcaya), paseo del Puerto, 20, de forma personal o por escrito, a partir de la fecha de comienzo de la colocación.

Existe un folleto informativo verificado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores así como un tríptico informativo, que está a disposición del público en el domicilio de la Sociedad, 48990 Getxo (Vizcaya), Paseo del Puerto, 20.

Getxo, 31 de mayo de 2002.-El Presidente del Consejo de Administración, Carlos Soroa Gallano.-26.648.