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Documento BOE-A-2010-16493

Circular 3/2010, de 14 de octubre, de la Comisin Nacional del Mercado de Valores, sobre procedimientos administrativos de autorizacin de las entidades de capital-riesgo y de sus sociedades gestoras, de autorizacin de las modificaciones de sus reglamentos y estatutos y de comunicacin de los cambios de consejeros y directivos.

TEXTO

La Ley 25/2005, de 24 de noviembre, reguladora de las entidades de capital-riesgo y sus sociedades gestoras (en adelante, Ley 25/2005), segn se indica en su exposicin de motivos, persigue, respetando el esquema bsico establecido por la Ley 1/1999, dotar a las entidades de capital-riesgo de un marco jurdico ms flexible, inspirndose en tres pilares: agilizacin del rgimen administrativo, flexibilizacin de las reglas de inversin e introduccin de figuras aceptadas en la prctica por la industria de capital-riesgo de los pases ms avanzados.

En otro orden de cuestiones, la Ley 10/2010, de 28 de abril, de prevencin del blanqueo de capitales y de la financiacin del terrorismo, incluye a las Sociedades Gestoras de Entidades de Capital-Riesgo (SGECR) y a las Sociedades de Capital-Riesgo (SCR) cuya gestin no est encomendada a una sociedad gestora como entidades sujetas a las obligaciones establecidas en esta Ley. En consecuencia, de acuerdo con la normativa de desarrollo de la citada Ley y con lo establecido en el artculo 10 de la Ley 25/2005, sern exigibles a estas entidades procedimientos y rganos para la prevencin del blanqueo de capitales.

De acuerdo con lo expuesto, el objeto de la presente Circular es, tomando como base la Circular 4/1999, de 22 de septiembre, de la Comisin Nacional del Mercado de Valores, sobre procedimientos administrativos y modelos normalizados de las entidades de capital-riesgo y de sus sociedades gestoras, adaptarse al nuevo marco jurdico establecido por la Ley 25/2005, mejorando en lo posible los procedimientos y modelos normalizados establecidos para las Entidades de Capital-Riesgo (ECR) y sus sociedades gestoras. En cuanto a los modelos normalizados, que sern en todo caso de utilizacin voluntaria por parte de los promotores de las ECR y SGECR, ya no figuran en un anexo de la presente Circular sino que, de acuerdo con el contenido mnimo previsto en esta Circular, estarn en todo momento a disposicin de los promotores en la sede electrnica de la CNMV, permanentemente actualizados. Con ello, se pretende ofrecer modelos normalizados que gocen de una elevada flexibilidad y que se adapten de forma rpida y eficiente a los cambios que afecten a las ECR y sus sociedades gestoras.

En este sentido, la Ley 25/2005 faculta al Ministro de Economa y Hacienda y, con su habilitacin expresa, a la Comisin Nacional del Mercado de Valores (CNMV), para determinar para cada tipo de ECR y atendiendo a sus especialidades, as como para lasSGECR, los requisitos y modelos normalizados de solicitud de autorizacin de nuevas entidades y los modelos normalizados de los documentos que se deban acompaar.

Por su parte, la citada Ley, por un lado, hace referencia a que las modificaciones en el proyecto constitutivo, en los estatutos sociales o en el reglamento de gestin de las ECR debern ser aprobadas por la CNMV, siendo preciso en consecuencia determinar los requisitos y modelos normalizados de solicitud de autorizacin y dems documentos que la acompaen y, por otro lado, remite a lo dispuesto para las ECR, en lo referente a las condiciones y requisitos para la autorizacin e inscripcin de SGECR, sealando que los procedimientos para autorizar la constitucin de una SGECR y la modificacin de sus estatutos sern los previstos para las ECR.

Asimismo, la Ley 25/2005 indica que no requerirn de autorizacin previa, aunque debern ser comunicados posteriormente a la CNMV para su constancia en el registro correspondiente, las modificaciones de los estatutos y de los reglamentos que tengan por objeto, entre otros supuestos previstos especficamente en la Ley, modificaciones para las que la CNMV, en contestacin a consulta previa o mediante resolucin de carcter general, haya considerado innecesario por su escasa relevancia el trmite de autorizacin.

Por otro lado, la citada Ley seala que las modificaciones que tengan lugar en el seno del consejo de administracin de las SCR y de las SGECR debern notificarse a la CNMV, as como los cambios de directores generales y asimilados en la forma y con el contenido que la Comisin Nacional determine.

En consecuencia, al amparo de las habilitaciones sealadas, se ha considerado conveniente aprovechar esta Circular para calificar de escasa relevancia determinadas modificaciones de reglamentos de FCR y de estatutos sociales de SCR, as como para regular el procedimiento para comunicar a la CNMV los cambios en el seno del consejo de administracin de las SCR y SGECR y los cambios de directivos y asimilados de las mismas y los documentos que se acompaarn.

La Orden Ministerial de 17 de junio de 1999, que desarrolla la ya derogada Ley 1/1999, de 5 de enero, reguladora de las entidades de capital-riesgo y sus sociedades gestoras, habilita expresamente a la CNMV para determinar, en relacin a los procedimientos de autorizacin de nuevas ECR y SGECR y de autorizacin de las modificaciones de sus estatutos sociales o reglamentos de gestin, los requisitos y modelos normalizados de solicitud de autorizacin y los modelos normalizados de los documentos que se deben acompaar. En uso de dicha habilitacin, la presente Circular establece cuantos procedimientos y documentos son aplicables para obtener la autorizacin del proyecto de constitucin de ECR y SGECR, as como para la modificacin de los reglamentos de gestin y estatutos sociales de las entidades ya existentes.

De acuerdo con lo indicado en el artculo 23 letra a) de la Ley del Mercado de Valores, el Comit Consultivo de la CNMV, en sesin celebrada el 24 de mayo de 2010, ha emitido el preceptivo informe en relacin con el texto de la presente Circular.

En su virtud, el Consejo de la CNMV, de acuerdo con el Consejo de Estado, en su reunin del 14 de octubre de 2010, ha dispuesto:

Norma 1. mbito de aplicacin.

La presente Circular ser de aplicacin a las sociedades y fondos de capital-riesgo (en lo sucesivo, SCR y FCR, respectivamente y ECR, conjuntamente), y a las sociedades gestoras de entidades de capital-riesgo (SGECR).

Norma 2. Tramitacin de los proyectos de constitucin de las ECR y las SGECR.

La tramitacin de los proyectos de constitucin de las ECR y de las SGECR reguladas por la Ley 25/2005 se iniciar mediante la presentacin ante la CNMV de una solicitud de autorizacin de FCR, SCR o SGECR, as como de todos aquellos documentos e informaciones, segn establece la Ley 25/2005, que sean necesarios para la valoracin del proyecto.

En el caso de las ECR, la CNMV, una vez haya verificado que el proyecto planteado rene los requisitos exigidos en la normativa vigente, emitir la preceptiva autorizacin administrativa previa.

No obstante, en el caso de FCR que no vayan a constituirse mediante escritura pblica, se podr solicitar que la CNMV acuerde en un solo acto la autorizacin del fondo y su inscripcin en el correspondiente registro administrativo.

En el caso de las SGECR, la CNMV remitir al Ministerio de Economa y Hacienda para su resolucin la correspondiente propuesta acompaada de la solicitud de autorizacin y dems documentacin presentada al efecto.

Norma 3. Solicitud de autorizacin de ECR y documentos que se deben acompaar.

1. Los promotores de una ECR presentarn la solicitud de autorizacin, as como toda aquella informacin que constituye la memoria explicativa con los contenidos establecidos en la Ley 25/2005. En el supuesto de FCR, presentarn tambin los documentos sealados en los nmeros 2 y 3 de esta Norma y, en el caso de SCR que hubiesen encomendado la gestin de sus activos a una tercera entidad, los documentos sealados en los nmeros 2, 3, 4 y 5. Cuando las SCR no hubieran encomendado la gestin de sus activos a una tercera entidad, los promotores presentarn adicionalmente a los documentos sealados en los nmeros 2, 3, 4 y 5, los documentos sealados en los nmeros 6 y 7 de esta norma.

En el caso de FCR que no vayan a constituirse mediante escritura pblica en los que los promotores soliciten a la CNMV que acuerde en un solo acto la autorizacin del fondo y su inscripcin en el registro administrativo, los promotores presentarn, adems de la solicitud de autorizacin e inscripcin simultneas, los documentos sealados en los nmeros 2, 3 y 8 de esta norma.

Los promotores de la ECR podrn adjuntar a la solicitud de autorizacin cualquier otro documento o informacin de inters para la correcta evaluacin del proyecto.

2. Folleto informativo. El folleto, que slo ser exigible para las ECR de rgimen comn, contendr aquellos aspectos principales de la ECR, de carcter jurdico y financiero, que permitan al inversor formular un juicio fundado sobre la inversin que se le propone.

El folleto informativo contendr, como mnimo, la siguiente informacin:

a) Datos identificativos de la ECR y rgimen de administracin, direccin y gestin de la entidad.

b) Poltica de inversin.

c) Caractersticas generales: Patrimonio o capital, con indicacin del porcentaje desembolsado y valor nominal de las acciones e inicial de las participaciones, duracin de la ECR, definicin del perfil de los potenciales inversores, nmero de accionistas o partcipes en la constitucin, nmero de accionistas o partcipes con participacin significativa y objetivo de patrimonio o capital social que se pretende alcanzar, criterios sobre distribucin de resultados, denominacin del auditor, rgimen de disolucin y liquidacin, carcter abierto o cerrado de la entidad y, en su caso, posibilidad de suscripciones o reembolsos con indicacin de la periodicidad del clculo de valor liquidativo.

d) Comisiones aplicadas.

e) Obligaciones de informacin al partcipe o accionista y fiscalidad.

3. Proyecto de reglamento de gestin o de estatutos sociales.

3.1 El reglamento de gestin constituye el conjunto de normas que, ajustadas a la legislacin vigente en cada momento, regirn el FCR.

El reglamento de gestin contendr, como mnimo, la siguiente informacin:

a) Datos generales: denominacin, objeto y plazo de duracin.

b) La sociedad gestora, su sistema de remuneracin, rgimen de sustitucin de la sociedad gestora y, en su caso, la existencia de un comit de inversiones.

c) Caractersticas bsicas de las participaciones y clases, en su caso, con indicacin del nmero de cada tipo, rgimen de emisin y reembolso de las participaciones, incluyendo, en su caso, el nmero de reembolsos que se garantice, periodicidad de los mismos y rgimen de preavisos si los hubiere.

d) Periodicidad con la que habr de calcularse el valor de las participaciones a efectos de suscripciones y reembolsos y plazo de duracin de la prohibicin de suscripciones y reembolsos, si las hubiese.

e) Poltica de inversiones, criterios sobre determinacin y distribucin de resultados y forma o criterio de designacin de los auditores.

f) Requisitos y formas para llevar a cabo la modificacin del contrato de constitucin, del reglamento de gestin y condiciones para ejercer, en su caso, el derecho de separacin por parte del partcipe.

g) Causas de disolucin del FCR y normas para su liquidacin, indicando la forma de distribuir en tal caso el patrimonio, as como los requisitos de publicidad que previamente habrn de cumplirse.

3.2 Los estatutos sociales recogern, adems de las menciones genricas relacionadas en el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, la poltica de inversiones de la SCR y la posibilidad de que la gestin de las inversiones, previo acuerdo de la Junta General o por su delegacin el consejo de administracin, la realice una SGECR o una sociedad gestora de instituciones de inversin colectiva o una entidad habilitada para prestar el servicio de inversin a que se refiere la letra d) del apartado 1 del artculo 63 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, con la que contrate el mencionado servicio.

4. Historial profesional, debidamente firmado, de los miembros del consejo de administracin de la SCR, as como de los directores generales y asimilados, en el que quede reflejado su conocimiento y experiencia en materias relacionadas con los mercados financieros o de gestin empresarial. Tratndose de personas jurdicas que vayan a ser designadas consejeros, se remitir el historial profesional de las personas fsicas que las representen en su cargo de consejero.

5. Condiciones sobre la honorabilidad comercial, empresarial o profesional para cada una de las personas que accedan a los cargos a que se refiere el nmero anterior. Tratndose de personas jurdicas que vayan a ser designadas consejeros, dichas condiciones se referirn tanto a las personas jurdicas como a las personas fsicas que las representen en su cargo de consejero.

6. Manual de prevencin de blanqueo de capitales, a los efectos de que la CNMV recabe el informe preceptivo del Servicio Ejecutivo de la Comisin de Prevencin de Blanqueo de Capitales e Infracciones Monetarias en cuanto a la idoneidad de los procedimientos incluidos en el referido manual.

7. Reglamento interno de conducta.

8. Contrato constitutivo del FCR.

Norma 4. Solicitud de autorizacin de SGECR y documentos que se deben acompaar.

1. Los promotores de una SGECR presentarn la solicitud de autorizacin, toda aquella informacin que constituye la memoria explicativa con los contenidos establecidos en la Ley 25/2005, as como los documentos sealados en los nmeros 2, 3, 4, 5, y 6 de esta norma y cualquier otro documento o informacin de inters que consideren oportuno.

2. Proyecto de estatutos sociales. Se deber hacer constar, adems de las menciones genricas del Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, las propias de este tipo de sociedades segn lo previsto en la Ley 25/2005.

3. Historial profesional, debidamente firmado, de los miembros del consejo de administracin y de los directores generales y asimilados, en el que quede reflejado su conocimiento y experiencia en materias relacionadas con los mercados financieros o de gestin empresarial. Tratndose de personas jurdicas que vayan a ser designadas consejeros, se remitir el historial profesional de las personas fsicas que las representen en su cargo de consejero.

4. Condiciones sobre la honorabilidad comercial, empresarial o profesional para cada una de las personas que accedan a los cargos a que se refiere el nmero anterior. Tratndose de personas jurdicas que vayan a ser designadas consejeros, dichas condiciones se referirn tanto a las personas jurdicas como a las personas fsicas que las representen en su cargo de consejero.

5. Manual de prevencin de blanqueo de capitales, a los efectos de que la CNMV recabe el informe preceptivo del Servicio Ejecutivo de la Comisin de Prevencin de Blanqueo de Capitales e Infracciones Monetarias en cuanto a la idoneidad de los procedimientos incluidos en el referido manual.

6. Reglamento interno de conducta.

Norma 5. Solicitud de autorizacin previa de las modificaciones de reglamentos de gestin o estatutos sociales de entidades ya inscritas y documentos que se deben acompaar.

El procedimiento para la modificacin de los reglamentos de gestin de losFCR o de los estatutos sociales de las SCR, que requieran autorizacin previa de la CNMV, en los trminos previstos en los artculos 12 y 15 de la Ley 25/2005, se ajustar al mismo procedimiento previsto para su autorizacin y requerir la presentacin de una solicitud de autorizacin previa de la modificacin estatutaria o reglamentaria, segn sea el caso, del texto de los artculos a modificar del reglamento del FCR o de los estatutos de la SCR y de una descripcin justificativa de los motivos de las modificaciones estatutarias o reglamentarias previstas cuya autorizacin se solicita.

El procedimiento para la modificacin de los estatutos sociales de las SGECR, en los trminos del artculo 42.3 de la Ley 25/2005, se ajustar al mismo procedimiento previsto para su autorizacin y requerir la presentacin de una solicitud de autorizacin previa de la modificacin estatutaria, del texto de los artculos a modificar de los estatutos de laSGECR y de una descripcin justificativa de los motivos de las modificaciones estatutarias previstas cuya autorizacin se solicita.

Norma 6. Modificaciones de escasa relevancia de reglamentos de gestin o estatutos sociales de entidades ya inscritas que no precisan de autorizacin previa.

1. De acuerdo con lo sealado en el artculo 12.Tres de la Ley 25/2005, no requerirn autorizacin previa, aunque debern ser comunicadas posteriormente a la CNMV para su constancia en el registro correspondiente, las modificaciones de los estatutos sociales y de los reglamentos que tengan por objeto:

a) Cambio de domicilio dentro del territorio nacional, as como el cambio de denominacin.

b) Incorporacin a los reglamentos de los fondos de capital-riesgo o a los estatutos de las sociedades de capital-riesgo de preceptos legales o reglamentarios de carcter imperativo o prohibitivo, o cumplimiento de resoluciones judiciales o administrativas.

c) Las ampliaciones de capital con cargo a reservas y dinerarias de las sociedades de capital-riesgo, as como las ampliaciones de patrimonio de los fondos de capital-riesgo, hasta alcanzar el patrimonio comprometido.

d) Aquellas otras modificaciones para las que la CNMV, en contestacin a consulta previa o, mediante resolucin de carcter general, haya considerado innecesario, por su escasa relevancia, el trmite de autorizacin.

2. A los efectos de lo establecido en el artculo 12.Tres, letra d) de la Ley 25/2005, se considerarn de escasa relevancia las modificaciones de los reglamentos de gestin de FCR y de los estatutos sociales de SCR que se sealan a continuacin:

FCR:

a) Aprobacin de textos refundidos.

b) Adaptacin del reglamento de gestin a modelos normalizados publicados por laCNMV.

c) Modificacin del plazo de duracin del fondo.

d) Sustitucin de personas-clave de la sociedad gestora del FCR.

e) Modificacin de los artculos relativos a la composicin, funcionamiento y remuneracin de los rganos consultivos del FCR, salvo que se alteren las condiciones necesarias para la conservacin de la autorizacin.

f) Transformacin del sistema de representacin de las participaciones del FCR en anotaciones en cuenta.

g) Reduccin de la cifra de patrimonio comprometido del FCR.

SCR:

a) Aprobacin de textos refundidos.

b) Adaptacin de los estatutos sociales a modelos normalizados publicados por la CNMV.

c) Modificacin del plazo de duracin de la SCR.

d) Sustitucin de personas-clave de la sociedad gestora de la SCR.

e) Modificacin de los artculos relativos a la composicin, funcionamiento y remuneracin de los rganos consultivos de la SCR, salvo que se alteren las condiciones necesarias para la conservacin de la autorizacin.

f) Transformacin del sistema de representacin de las acciones de la SCR en anotaciones en cuenta.

g) Modificacin de los artculos relativos a la composicin, funcionamiento y remuneracin de los rganos sociales, salvo que se alteren las condiciones necesarias para la conservacin de la autorizacin.

h) Aumento o reduccin del valor nominal de las acciones.

Norma 7. Cambios en el consejo de administracin y de directores generales y asimilados de SCR y SGECR.

Las modificaciones que tengan lugar en el seno del consejo de administracin de las SCR o SGECR, incluyendo el cambio de representante persona fsica de los consejeros que sean personas jurdicas, as como los cambios de directores generales y asimilados de las mismas debern comunicarse a la CNMV en el plazo mximo de los 7 das siguientes a la fecha en que se haya producido tal modificacin o cambio. En el caso de las personas que accedan por primera vez a dichos cargos, junto a la comunicacin del nombramiento, se adjuntar el historial profesional debidamente firmado, as como las condiciones sobre la honorabilidad comercial, empresarial o profesional.

Norma 8. Solicitud de informacin adicional por parte de la CNMV.

Sin perjuicio del contenido de los documentos establecidos en cada caso, la CNMV, en el mbito de sus competencias, podr requerir la incorporacin de cuantos datos, informes o antecedentes se consideren oportunos, con el objetivo de lograr una mejor verificacin del cumplimiento de las condiciones y requisitos establecidos en la Ley 25/2005.

Norma 9. Modelos normalizados.

Para solicitar las autorizaciones y llevar a cabo las comunicaciones a que se refiere la presente Circular, la CNMV elaborar unos modelos normalizados, que sern en todo caso de utilizacin voluntaria por parte de los promotores de las ECR y SGECR, disponibles en todo momento en su sede electrnica y permanentemente actualizados.

Norma derogatoria.

Queda derogada la Circular 4/1999, de 22 de septiembre, de la CNMV, sobre procedimientos administrativos y modelos normalizados de las entidades de capital-riesgo y de sus sociedades gestoras.

Norma final. Entrada en vigor.

La presente Circular entrar en vigor al da siguiente de su publicacin en el BOE.

Madrid, 14 de octubre de 2010.–El Vicepresidente de la Comisin Nacional del Mercado de Valores, Fernando Restoy Lozano.

Análisis

  • Rango: Circular
  • Fecha de disposición: 14/10/2010
  • Fecha de publicación: 29/10/2010
Referencias anteriores
Materias
  • Autorizaciones
  • Comisin Nacional del Mercado de Valores
  • Fondos de Capital-Riesgo
  • Sociedades
  • Sociedades de Capital-Riesgo

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