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La Resolución de 3 de noviembre de 1998, de esta Dirección General,

ha dispuesto para el día 30 de noviembre de 1998 la amortización mediante

canje voluntario de los valores de determinadas emisiones de Bonos y

Obligaciones del Estado que le sean presentados a tal efecto, estableciendo

que esta operación se efectuaría, para cada emisión con opción a canje,

por el procedimiento de subasta.

Celebrada la subasta el día 25 de noviembre de 1998, es necesario

hacer públicos los resultados, según dispone la Orden de 26 de enero

de 1998.

En consecuencia, esta Dirección General del Tesoro y Política

Financiera hace público:

Primero.-Resultado de la subasta de 25 de noviembre de 1998 para

la amortización mediante canje voluntario de las emisiones que se indican

a continuación, por valores de la emisión de Bonos del Estado a cinco

años, al 4,50 por 100, con vencimiento el 30 de julio de 2004:

a) Bonos del Estado al 7,90 por 100, vencimiento al 28 de febrero

de 2002.

Importe nominal presentado a canje: 90.097,96 millones de pesetas.

Importe nominal aceptado: 45.735,96 millones de pesetas.

Precio máximo aceptado: 119,10 por 100.

Precio medio ponderado redondeado: 119,093 por 100.

Precio asignado a las ofertas aceptadas:

Precio asignado Porcentaje

Precio solicitado Porcentaje

Importe nominal Millones de pesetas

119,10 33.135,00 119,100

119,09 e inferiores 12.600,96 119,093

b) Obligaciones del Estado al 10,90 por 100, vencimiento al 30 de

agosto de 2003.

Importe nominal presentado a canje: 49.696,21 millones de pesetas.

Importe nominal aceptado: 18.696,21 millones de pesetas.

Precio máximo aceptado: 133,30 por 100.

Precio medio ponderado redondeado: 133,263 por 100.

Precio asignado a las ofertas aceptadas:

Precio asignado Porcentaje

Precio solicitado Porcentaje

Importe nominal Millonesde pesetas

133,30 2.500,00 133,300

133,28 3.500,00 133,280

133,25 12.696,21 133,263

c) Obligaciones del Estado al 10,50 por 100, vencimiento al 30 de

octubre de 2003.

Importe nominal presentado a canje: 49.963,50 millones de pesetas.

Importe nominal aceptado: 18.395,00 millones de pesetas.

Precio máximo aceptado: 130,53 por 100.

Precio medio ponderado redondeado: 130,507 por 100.

Precio asignado a las ofertas aceptadas:

Precio asignado Porcentaje

Precio solicitado Porcentaje

Importe nominal Millones de pesetas

130,53 4.308,00 130,530

130,50 14.087,00 130,507

d) Obligaciones del Estado al 8,0 por 100, vencimiento al 30 de mayo

de 2004.

Importe nominal presentado a canje: 12.168,64 millones de pesetas.

Importe nominal aceptado: 7.668,64 millones de pesetas.

Precio máximo aceptado: 124,38 por 100.

Precio medio ponderado redondeado: 124,380 por 100.

Precio asignado a las ofertas aceptadas:

Precio asignado Porcentaje

Precio solicitado Porcentaje

Importe nominal Millones de pesetas

124,38 7.668,64 124,380

Segundo.-Según se prevé en el punto décimo de la Resolución de 3

de noviembre de 1998, siempre que haya sido aceptada alguna oferta

competitiva, las ofertas no competitivas se aceptan en su totalidad al precio

medio ponderado redondeado resultante de la subasta. El precio asignado

a las ofertas no competitivas aceptadas es, pues, el siguiente:

Precio asignado Porcentaje Emisión

Bonos del Estado al 7,90 por 100, vencimiento al 28 de febrero

de 2002.........................................................

119,093

Obligaciones del Estado al 10,90 por 100, al vencimiento 30

de agosto de 2003..............................................

133,263

Obligaciones del Estado al 10,50 por 100, al vencimiento 30

de octubre de 2003.............................................

130,507

Obligaciones del Estado al 8,0 por 100, al vencimiento 30

de mayo de 2004...............................................

124,380

Tercero.-El precio de los valores a recibir en canje de la emisión de

Bonos del Estado a cinco años al 4,50 por 100, con vencimiento el 30

de julio de 2004, que hizo público el Banco de España de forma previa

a la celebración de la subasta, es del 100,08 por 100.

Cuarto.-Como resultado de la subasta reseñada, el próximo 30 de

noviembre de 1998 se emitirán Bonos del Estado a cinco años, al 4,50

por 100, vencimiento al 30 de julio de 2004, por un nominal de 112.843,04

millones de pesetas. Asimismo, a consecuencia de los redondeos, según

lo previsto en el número duodécimo de la Resolución de 3 de noviembre

de 1998, el conjunto de los presentadores de ofertas aceptadas ingresarán

en efectivo un importe de 43.045 pesetas y se abonarán 33.160 pesetas

a los titulares de cuentas directas en el Banco de España, importe de

las diferencias a pagar en efectivo.

Madrid, 27 de noviembre de 1998.-El Director general, Jaime Caruana

Lacorte.