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LA ORDEN DEL MINISTERIO DE ECONOMIA Y COMERCIO DE 17 DE ENERO DE 1981, SOBRE LIBERALIZACION DE TIPOS DE INTERES Y DIVIDENDOS BANCARIOS Y FINANCIACION A LARGO PLAZO, ESTABLECE EN SU ARTICULO 3. QUE EN LOS PRESTAMOS O CREDITOS A TIPO DE INTERES VARIABLE QUE CONCIERTEN LAS ENTIDADES DE DEPOSITO DEBERA PACTARSE UN TIPO DE INTERES DE REFERENCIA, Y ESTABLECERSE CLAUSULAS DE RESCISION DE LAS OPERACIONES EN FUNCION DE LA ALTERACION DE LOS TIPOS Y CONDICIONES DE LOS MERCADOS QUE PERMITAN A CUALQUIERA DE LAS PARTES UNA ORDENADA GESTION FINANCIERA.

EL ARTICULO 46.2 DEL REAL DECRETO 685/1982, DE 17 DE MARZO, POR EL QUE SE DESARROLLAN DETERMINADOS ASPECTOS DE LA LEY 2/1981, DE 25 DE MARZO, DE REGULACION DEL MERCADO HIPOTECARIO, SEÑALA TEXTUALMENTE QUE LAS CEDULAS Y BONOS HIPOTECARIOS PODRAN EMITIRSE NOMINATIVOS, A LA ORDEN O AL PORTADOR, CON AMORTIZACION PERIODICA O NO, A CORTO O LARGO PLAZO, CON INTERES CONSTANTE O VARIABLE, CON O SIN PRIMA, Y EN SERIE O SINGULARMENTE.

LA ORDEN DEL MINISTERIO DE ECONOMIA Y HACIENDA DE 7 DE DICIEMBRE DE 1984, SOBRE DETERMINADOS ASPECTOS DEL MERCADO HIPOTECARIO, EN SU ARTICULO SEPTIMO, SEÑALA QUE LOS PRESTAMOS HIPOTECARIOS QUE SIRVAN DE COBERTURA A LAS EMISIONES DE CEDULAS O BONOS HIPOTECARIOS A INTERES VARIABLE, DEBERAN CONCEDERSE, IGUALMENTE, CON TIPOS DE INTERES VARIABLE EN RELACION CON UN TIPO DE INTERES DE REFERENCIA, CON LOS CONDICIONAMIENTOS QUE SE ESTABLECEN EN LOS ARTICULOS 47 Y 48 DEL REAL DECRETO 685/1982, DE 17 DE MARZO, Y EN LAS NORMAS GENERALES SOBRE TIPOS DE INTERES Y COMISIONES DE LA ORDEN DE 17 DE ENERO DE 1981.

HABIENDO SOLICITADO LA ASOCIACION HIPOTECARIA ESPAÑOLA Y EL BANCO HIPOTECARIO DE ESPAÑA LA PUBLICACION DE TIPOS DE INTERES DE REFERENCIA, CUYA BASE DE CALCULO LA CONSTITUYEN, EN LA PRIMERA SOLICITUD, LOS TIPOS ACTIVOS DE LAS OPERACIONES DE CREDITO HIPOTECARIO Y, EN LA SEGUNDA, LOS TIPOS PASIVOS DE LAS CEDULAS HIPOTECARIAS EMITIDAS POR LAS CORRESPONDIENTES ENTIDADES, ESTA DIRECCION GENERAL ACUERDA DISPONER LA PUBLICACION EN EL <BOLETIN OFICIAL DEL ESTADO> DE LOS SIGUIENTES INDICES DE REFERENIA:

1. CON PERIODICIDAD TRIMESTRAL: TIPO DE INTERES MEDIO DE LAS OPERACIONES DE CREDITO HIPOTECARIO, CON LAS ESPECIFICACIONES Y PROCEDIMIENTO DE CALCULO QUE RECOGE EL ANEXO I.

2. CON PERIODICIDAD MENSUAL:

A) TIPO DE INTERES MEDIO PONDERADO DE LAS CEDULAS HIPOTECARIAS EMITIDAS, CON LAS ESPECIFICACIONES Y PROCEDIMIENTO DE CALCULO QUE RECOGE EL ANEXO II.

B) TIPO DE INTERES MEDIO PONDERADO DE DETERMINADOS TITULOS DE LA DEUDA PUBLICA, CON LAS ESPECIFICACIONES Y PROCEDIMIENTO DE CALCULO QUE RECOGE EL ANEXO II.

LOS MENCIONADOS INDICADORES TENDRAN UN CARACTER MERAMENTE INFORMATIVO, A LOS EFECTOS DE SU UTILIZACION REFERENCIAL EN EL MERCADO HIPOTECARIO.

MADRID, 20 DE JUNIO DE 1986. EL DIRECTOR GENERAL, JOSE MARIA GARCIA ALONSO.

ANEXO I1. INDICE DE REFERENCIA TRIMESTRAL ES LA MEDIA SIMPLE, MINORADA EN UN PUNTO PORCENTUAL, DE LOS TIPOS DE INTERES MAS PRACTICADOS EN LOS CREDITOS HIPOTECARIOS CONCEDIDOS POR LAS ENTIDADES DE LA ASOCIACION HIPOTECARIA ESPAÑOLA DURANTE EL ULTIMO MES DE CADA TRIMESTRE NATURAL.

ELABORACION 1. LOS TIPOS DE INTERES QUE CONSTITUYEN LA BASE DE CALCULO CORRESPONDEN A LAS OPERACIONES DE CREDITO HIPOTECARIO, PARA FINANCIACION DE VIVIENDA LIBRE, REALIZADAS POR LAS ENTIDADES DE CREDITO QUE EN EL ULTIMO MES DE CADA TRIMESTRE NATURAL FORMEN PARTE DE LA JUNTA DIRECTIVA DE LA ASOCIACION HIPOTECARIA ESPAÑOLA, POR CONSIDERARSE QUE CONSTITUYEN UNA MUESTRA SUFICIENTEMENTE REPRESENTATIVA Y ASEGURAN LA AGILIDAD INFORMATIVA NECESARIA.

EN LA ACTUALIDAD INTEGRAN LA MENCIONADA JUNTA LAS ENTIDADES SIGUIENTES: CAJA DE PENSIONES, LA CAIXA; CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE MADRID; CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE ZARAGOZA, ARAGON Y RIOJA; MONTE DE PIEDAD Y CAJA DE AHORROS DE SEVILLA; FEDERACION VASCO-NAVARRA DE CAJAS DE AHORROS; BANCO HIPOTECARIO DE ESPAÑA; HISPANO HIPOTECARIO, SCH; BANCAYA HIPOTECARIA, SCH; HIPOTEM E INVERSIONES (HINVISA), SCH; CORPORACION HIPOTECARIA BANCOBAO, SCH; SCH BANSANDER (HIPOTEBANSA), Y <CITIBANK ESPAÑA, SOCIEDAD ANONIMA>.

2. A EFECTOS DEL CALCULO DEL INDICE DE REFERENCIA, EL TIPO DE INTERES DE CADA ENTIDAD DE LA JUNTA DIRECTIVA CITADA SERA EL TIPO MAS PRACTICADO EN SUS CREDITOS HIPOTECARIOS (VIVIENDA LIBRE) DURANTE EL ULTIMO MES DE CADA TRIMESTRE NATURAL, ES EL SISTEMA MAS PRACTICADO POR LAS ENTIDADES OPERADORAS.

3. DE LOS TIPOS ASI OBTENIDOS SE EXCLUIRAN EL MAS ALTO Y EL MAS BAJO, SALVO QUE CUALQUIERA DE AMBOS EXTREMOS SEA PRACTICADO POR MAS DE UNA ENTIDAD.

4. SE OBTENDRA LA MEDIA ARITMETICA SIMPLE DE LOS TIPOS NO EXCLUIDOS, REDONDEANDOSE POR DEFECTO O POR EXCESO A CUARTILLOS.

5. EL INDICE DE REFERENCIA RESULTARA DE REDUCIR LA MEDIA ANTERIOR EN UN PUNTO PORCENTUAL, POR SER TAL LA DIFERENCIA APROXIMADA ACTUALMENTE EXISTENTE, PARA EL CONJUNTO DE BANCOS Y CAJAS DE AHORROS, ENTRE LOS TIPOS PREFERENCIALES Y LOS TIPOS MAS PRACTICADOS EN OPERACIONES DE CREDITO A TRES AÑOS, SEGUN DATOS PUBLICADOS EN EL <BOLETIN ESTADISTICO DEL BANCO DE ESPAÑA>.

2. CUANTIFICACION INDICE DE REFERENCIA (PORCENTAJE): TIPO MEDIO TRIMESTRE CREDITOS HIPOTECARIOS, MENOS 1 POR 100, EN MES ANTERIOR 1986 PRIMERO. 14,50 SEGUNDO. 14,25 ANEXO II1. INDICE DE REFERENCIA MENSUAL CALCULADO A PARTIR DE LOS TIPOS DE INTERES DE LAS CEDULAS HIPOTECARIAS ES LA MEDIA MOVIL SEMESTRAL DEL TIPO DE INTERES MEDIO PONDERADO DE LAS CEDULAS HIPOTECARIAS EMITIDAS EN LOS SEIS MESES PRECEDENTES AL DE LA PUBLICACION.

ELABORACION LA MEDIA MOVIL SEMESTRAL SE CALCULA COMO MEDIA DE LOS TIPOS DE INTERES NOMINALES, PONDERADA POR LOS CORRESPONDIENTES IMPORTES NOMINALES, DE LAS EMISIONES AUTORIZADAS, CUYO ANUNCIO SE PUBLICA EN EL <BOLETIN OFICIAL DEL ESTADO>, DURANTE DICHO PERIODO DE SEIS MESES, CON LAS SIGUIENTES ESPECIFICACIONES:

1. NO SE INCLUYEN LAS EMISIONES DE CUPON CERO POR CARECER DE TIPO DE INTERES EXPLICITO.

2. EN LAS EMISIONES A TIPO DE INTERES VARIABLE SE TOMA EL TIPO DE INTERES DE SALIDA.

3. EN LAS EMISIONES DISTRIBUIDAS EN VARIAS SERIES CON DIFERENTES TIPOS DE INTERES Y SIN VOLUMEN PREDETERMINADO A SUSCRIBIR EN CADA SERIE, SE TOMA LA MEDIA ARITMETICA DE LOS TIPOS DE INTERES.

4. EN LAS EMISIONES CON VARIOS TIPOS DE INTERES NOMINAL FIJOS POR PERIODOS TEMPORALES,SE TOMA LA MEDIA DE LOS TIPOS DE INTERES DE LOS DIVERSOS PERIODOS.

2. INDICE DE REFERENCIA CALCULADO A PARTIR DE LOS TIPOS DE INTERES DE LA DEUDA PUBLICA ES LA MEDIA MOVIL SEMESTRAL DEL TIPO DE INTERES MEDIO PONDERADO DE LOS TITULOS DE DEUDA PUBLICA, INTERIOR Y AMORTIZABLE, DE PLAZO ENTRE TRES Y SEIS AÑOS, EMITIDOS DURANTE LOS SEIS MESES PRECEDENTES A LA PUBLICACION DEL INDICE.

ELABORACION ANALOGA A LA UTILIZADA PARA EL INDICE DE REFERENCIA CALCULADO A PARTIR DE LOS TIPOS DE INTERES DE LAS CEDULAS HIPOTECARIAS.

3. CUANTIFICACION INDICE DE REFERENCIA INDICE SUPLENTE (PORCENTAJE): TIPO MEDIO (PORCENTAJE): TIPO MEDIO MES DE LAS CEDULAS HIPOTECARIAS DEUDA PUBLICA SEMESTRE ANTERIOR SEMESTRE ANTERIOR 1984:

ENERO 12,38 14,91 FEBRERO 12,42 14,91 MARZO 12,25 13,75 ABRIL 12,25 13,75 MAYO 12,20 14,47 JUNIO 12,45 15,66 JULIO 12,33 15,23 AGOSTO 12,30 15,23 SEPTIEMBRE 12,46 15,23 OCTUBRE 12,41 15,23 NOVIEMBRE 12,36 15,12 DICIEMBRE 12,15 14,73 1985:ENERO 12,17 15,00 FEBRERO 12,11 15,00 MARZO 11,76 15,00 ABRIL 11,61 14,25 MAYO 11,43 14,25 JUNIO 11,27 13,16 JULIO 11,24 13,16 AGOSTO 11,10 13,16 SEPTIEMBRE 11,12 13,16 OCTUBRE 10,95 12,25 NOVIEMBRE 10,81 12,25 DICIEMBRE 10,69 11,61/1986:

ENERO 10,63 11,61 FEBRERO 10,57 11,61 MARZO 10,14 11,63 ABRIL