Agencia Estatal Boletín Oficial del Estado

Ministerio de la Presidencia Agencia Estatal Boletín Oficial del Estado

Está Vd. en

Documento BOE-A-2015-5164

Real Decreto 358/2015, de 8 de mayo, por el que se modifica el Real Decreto 217/2008, de 15 de febrero, sobre el rgimen jurdico de las empresas de servicios de inversin y de las dems entidades que prestan servicios de inversin y por el que se modifica parcialmente el Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversin Colectiva, aprobado por el Real Decreto 1309/2005, de 4 de noviembre.

TEXTO

I

El sistema financiero desempea un conjunto de funciones que resultan vitales para el buen funcionamiento de la economa. En primer lugar, permite poner en contacto a las unidades econmicas con supervit y dficit de ahorro, facilitando as la financiacin de los proyectos empresariales. Adems, el sistema financiero dota de liquidez a inversiones que en principio podran ser ilquidas ya sea a travs de la transformacin de vencimientos por parte de los intermediarios financieros, o a travs de la creacin de mercados secundarios donde los inversores puedan desprenderse de sus valores antes de que llegue la fecha de vencimiento de los mismos. Por ltimo, cabra destacar su papel en la gestin del riesgo. As, un sistema financiero desarrollado permite a cada inversor encontrar la combinacin de rentabilidad y riesgo que ms se adapta a sus caractersticas o a sus preferencias.

Aunque los episodios ms importantes de crisis financieras han estado relacionados con las entidades de crdito, los quebrantos de otro tipo de entidades financieras tambin han tenido importantes consecuencias a lo largo de la historia. Asimismo, en tanto que entidades de crdito y empresas de servicios de inversin se encuentran sometidas en muchas ocasiones a riesgos similares, se justifica una regulacin comn en materia prudencial. Por este motivo, toda la normativa europea de solvencia, es decir, el Reglamento (UE) n. 575/2013 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de junio de 2013, sobre los requisitos prudenciales de las entidades de crdito y las empresas de inversin, y por el que se modifica el Reglamento (UE) n. 648/2012 y la Directiva 2013/36/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de junio de 2013, relativa al acceso a la actividad de las entidades de crdito y a la supervisin prudencial de las entidades de crdito y las empresas de inversin, por la que se modifica la Directiva 2002/87/CE y se derogan las Directivas 2006/48/CE y 2006/49/CE, basada en el Marco regulador global para reforzar los bancos y sistemas bancarios (Basilea III), extiende sus efectos a las empresas de servicios de inversin.

Estas normas prevn unos requisitos de capital y liquidez as como de organizacin interna que, sin duda, contribuyen a reducir la probabilidad de aparicin de episodios de insolvencia y que aumentan la resistencia de las empresas de servicios de inversin a periodos de tensin financiera. Sin embargo, no es menos cierto que, en algunas ocasiones, estos requisitos pueden suponer cargas regulatorias desproporcionadas en funcin del tamao y la naturaleza de las empresas de servicios de inversin espaolas. Por ello, atendiendo a que la mayora de las empresas de servicios de inversin realizan actividades que distan mucho en trminos de escala, naturaleza y complejidad de las realizadas por las entidades de crdito, la Directiva 2013/36/UE, de 26 de junio de 2013, y el Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, prevn exenciones para las empresas de servicios de inversin de menor complejidad.

II

La Directiva 2013/36/UE, de 26 de junio de 2013, fue transpuesta al ordenamiento jurdico nacional en dos etapas. En una primera fase, el Real Decreto-ley 14/2013, de 29 de noviembre, de medidas urgentes para la adaptacin del derecho espaol a la normativa de la Unin Europea en materia de supervisin y solvencia de entidades financieras, transpuso aquellos aspectos ms urgentes de la Directiva 2013/36/UE, de 26 de junio de 2013, cuya no transposicin podra haber dificultado el ejercicio por parte del Banco de Espaa y de la Comisin Nacional del Mercado de Valores de las nuevas facultades que atribua esta Directiva as como su propia operatividad con el Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013.

Ms tarde, la Ley 10/2014, de 26 de junio, de ordenacin, supervisin y solvencia de entidades de crdito, acometera la plena incorporacin al derecho espaol de las disposiciones de la Directiva 2013/36/UE, de 26 de junio de 2013, cuya transposicin precisaba rango legal. En particular, las disposiciones en materia de empresas de servicios de inversin fueron incorporadas a la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, a travs de la disposicin final primera.

Este real decreto tiene por objeto, por un lado, culminar la transposicin de la Directiva 2013/36/UE, de 26 de junio de 2013, y, por otro, convertir el Real Decreto 217/2008, de 15 de febrero, sobre el rgimen jurdico de las empresas de servicios de inversin y de las dems entidades que prestan servicios de inversin y por el que se modifica parcialmente el Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversin Colectiva, aprobado por el Real Decreto 1309/2005, de 4 de noviembre, en la principal normativa con rango reglamentario en materia de ordenacin, supervisin y solvencia de empresas de servicios de inversin.

III

Este real decreto consta de un nico artculo que introduce una serie de modificaciones en el Real Decreto 217/2008, de 15 de febrero. As, los apartados dos y tres desarrollan los requisitos de idoneidad que deben cumplir los miembros del consejo de administracin, directores generales y otros puestos clave de las empresas de servicios de inversin. Esos requisitos se agrupan en tres categoras: honorabilidad comercial y profesional, conocimientos y experiencia y capacidad para ejercer un buen gobierno que debern ser evaluados de forma continua tanto por la Comisin Nacional del Mercado de Valores como por las propias empresas de servicios de inversin.

Por su parte, el apartado diez introduce una serie de artculos que desarrollan las funciones de los tres comits con los que deben contar las empresas de servicios de inversin segn lo previsto en la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, el comit de nombramientos, el comit de remuneraciones y el comit de riesgos. Entre las funciones del primero de estos comits cabe destacar la de fijar un objetivo de representacin para el sexo menos representado en el consejo de administracin y elaborar orientaciones sobre cmo alcanzar dicho objetivo. Asimismo este apartado desarrolla las obligaciones de publicidad en materia de gobierno corporativo y poltica de remuneraciones.

El grueso de las modificaciones se encuentra en el apartado doce que aade dos nuevos ttulos al Real Decreto 217/2008, de 15 de febrero. El primero de ellos contiene las disposiciones sobre solvencia de las empresas de servicios de inversin adicionales a las del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013. Dentro de este ttulo, el captulo I recoge las obligaciones de las empresas de servicios de inversin de contar con estrategias y procedimientos que les permitan evaluar la adecuacin del capital mantenido a la naturaleza, escala y complejidad de su actividad. Asimismo, se establecen una serie de pautas que deben seguir las empresas de servicios de inversin para gestionar los distintos riesgos a los que se enfrentan (riesgo de crdito y contraparte, riesgo de liquidez, riesgo de tipo de inters, riesgo de titulizacin, riesgo operacional…).

Por su parte, el captulo II contiene el rgimen de colchones de capital de nivel 1 ordinario adicionales a los establecidos con carcter ordinario en el Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013. Siguiendo la estructura de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, este captulo se remite al captulo equivalente del Real Decreto 84/2014, de 13 de febrero, por el que se desarrolla la Ley 10/2014, de 26 de junio.

El segundo ttulo que aade el apartado doce recoge las disposiciones que regulan la funcin supervisora de la Comisin Nacional del Mercado de Valores y se divide en cuatro captulos. El captulo I recoge el contenido de la revisin y evaluacin supervisora de la Comisin Nacional del Mercado de Valores. Esta supervisin deber prestar especial atencin al uso de mtodos internos para el clculo de los requisitos de solvencia.

El segundo captulo contiene el mbito subjetivo de la funcin supervisora. En particular, se fijan una serie de normas para determinar a qu autoridad competente corresponder la supervisin en base consolidada cuando el ente a supervisar es un grupo consolidable de empresas de servicios de inversin que opera en varios Estados. Adicionalmente, el captulo III recoge el marco de colaboracin de la Comisin Nacional del Mercado de Valores con otras autoridades competentes. Destacan en este captulo los artculos relativos al funcionamiento de los colegios de supervisores, a la adopcin de decisiones conjuntas en materia de supervisin prudencial o el procedimiento de declaracin de sucursales significativas.

Por ltimo, el captulo IV recoge una serie de obligaciones de publicidad de la Comisin Nacional del Mercado de Valores y de las empresas de servicios de inversin. La Comisin Nacional del Mercado de Valores deber publicar, entre otros, los criterios y la metodologa que utiliza para revisar los procedimientos aplicados por las empresas de servicios de inversin para dar cumplimiento a la normativa de solvencia. Por su parte, las empresas de servicios de inversin debern publicar un informe denominado Informacin sobre solvencia que contenga informacin sobre aquellos aspectos de su actividad que permitan a otros agentes evaluar el riesgo de sus exposiciones.

Este real decreto ha sido sometido a informe del Ministerio de Hacienda y Administraciones Pblicas y del Comit Consultivo de la Comisin Nacional del Mercado de Valores.

En su virtud, a propuesta del Ministro de Economa y Competitividad, de acuerdo con el Consejo de Estado y previa deliberacin del Consejo de Ministros en su reunin del da 8 de mayo de 2015,

DISPONGO:

Artculo nico. Modificacin del Real Decreto 217/2008, de 15 de febrero, sobre el rgimen jurdico de las empresas de servicios de inversin y de las dems entidades que prestan servicios de inversin y por el que se modifica parcialmente el Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversin Colectiva, aprobado por el Real Decreto 1309/2005, de 4 de noviembre.

El Real Decreto 217/2008, de 15 de febrero, sobre el rgimen jurdico de las empresas de servicios de inversin y de las dems entidades que prestan servicios de inversin y por el que se modifica parcialmente el Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversin Colectiva, aprobado por el Real Decreto 1309/2005, de 4 de noviembre, queda modificado como sigue:

Uno. Se modifican las letras e) y f) del apartado 1 del artculo 5 como sigue:

e) La colocacin de instrumentos financieros sin base en un compromiso firme.

f) El aseguramiento de instrumentos financieros o colocacin de instrumentos financieros sobre la base de un compromiso firme.

Dos. Se modifica la letra e) del apartado 1, se elimina el apartado 2 y el apartado 3 del artculo 14 pasa a ser el apartado 2 con la siguiente redaccin:

e) Contar con un consejo de administracin formado por al menos tres miembros. Los miembros del consejo de administracin, as como los directores generales o asimilados y los responsables de funciones de control interno y otros puestos clave para el desarrollo diario de la actividad de una empresa de servicios de inversin, debern cumplir con los requisitos de honorabilidad, experiencia y buen gobierno establecidos en el artculo 67.4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores. Estos requisitos tambin se exigirn a las personas fsicas que representen a las personas jurdicas en los consejos de administracin.

Asimismo, debern cumplir dichos requisitos los miembros del consejo de administracin, as como los directores generales o asimilados y los responsables de las funciones de control interno y otros puestos clave en el desarrollo diario de la actividad de la sociedad dominante de una empresa de servicios de inversin, as como los administradores de las entidades dominantes de las empresas de asesoramiento financiero, cuando aquellas no se hubiesen dotado de un consejo de administracin. A la hora de valorar dichos requisitos, se tendr en cuenta la naturaleza, escala y complejidad de las funciones desempeadas por estas personas respecto a la empresa de servicios de inversin.

2. Las empresas de servicios de inversin debern cumplir en todo momento los requisitos previstos en el apartado 1 de este artculo. No obstante:

a) Slo podr ser revocada la autorizacin por falta de idoneidad de algn socio de modo excepcional, de acuerdo con lo previsto en el artculo 69.11 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

b) Por falta de honorabilidad comercial o profesional de consejeros o directores, slo proceder la revocacin si los afectados no cesan en sus cargos en un mes contado desde el requerimiento que, a tal efecto, le dirija la Comisin Nacional del Mercado de Valores. No se considerar que hay falta de honorabilidad sobrevenida por la mera circunstancia de que estando en el ejercicio de su cargo un consejero o director sea inculpado o procesado por alguno de los delitos mencionados en el artculo 67.2.f), tercer prrafo, de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

Tres. Se aaden los artculos 14 bis a 14 sexies con la siguiente redaccin:

Artculo 14 bis. Requisitos de honorabilidad comercial y profesional.

1. Concurrir la honorabilidad comercial y profesional exigida en el artculo 67.4.a) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y en el artculo 14.1.e) de este real decreto, en quienes hayan venido mostrando una conducta personal, comercial y profesional que no arroje dudas sobre su capacidad para desempear una gestin sana y prudente de la empresa de servicios de inversin.

2. Para valorar la concurrencia de honorabilidad comercial y profesional se deber considerar toda la informacin disponible, incluyendo:

a) La trayectoria del cargo en cuestin en su relacin con las autoridades de regulacin y supervisin; las razones por las que hubiera sido despedido o cesado en puestos o cargos anteriores; su historial de solvencia personal y de cumplimiento de sus obligaciones; su actuacin profesional, si hubiese ocupado cargos de responsabilidad en empresas de servicios de inversin que hayan estado sometidas a un proceso de actuacin temprana o resolucin; o si hubiera estado inhabilitado conforme a la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal, mientras no haya concluido el perodo de inhabilitacin fijado en la sentencia de calificacin del concurso y los quebrados y concursados no rehabilitados en procedimientos concursales anteriores a la entrada en vigor de la referida ley.

b) La condena por la comisin de delitos o faltas y la sancin por la comisin de infracciones administrativas teniendo en cuenta:

1. El carcter doloso o imprudente del delito, falta o infraccin administrativa.

2. Si la condena o sancin es o no firme.

3. La gravedad de la condena o sancin impuestas.

4. La tipificacin de los hechos que motivaron la condena o sancin, especialmente si se tratase de delitos societarios, contra el patrimonio y contra el orden socioeconmico, contra la Hacienda Pblica y contra la Seguridad Social, delitos de blanqueo de capitales o receptacin o si supusiesen infraccin de las normas reguladoras del ejercicio de la actividad bancaria, de seguros o del mercado de valores, o de proteccin de los consumidores.

5. Si los hechos que motivaron la condena o sancin se realizaron en provecho propio o en perjuicio de los intereses de terceros cuya administracin o gestin de negocios le hubiese sido confiada, y en su caso, la relevancia de los hechos por los que se produjo la condena o sancin en relacin con las funciones que tenga asignadas o vayan a asignarse al cargo en cuestin en la empresa de servicios de inversin.

6. La prescripcin de los hechos ilcitos de naturaleza penal o administrativa o la posible extincin de la responsabilidad penal.

7. La existencia de circunstancias atenuantes y la conducta posterior desde la comisin del delito o infraccin.

8. La reiteracin de condenas o sanciones por delitos, faltas o infracciones.

A efectos de valorar lo previsto en esta letra, la empresa de servicios de inversin remitir a la Comisin Nacional del Mercado de Valores un certificado de antecedentes penales de la persona objeto de valoracin. Asimismo, la Comisin Nacional del Mercado de Valores consultar las bases de datos de la Autoridad Bancaria Europea, la Autoridad Europea de Valores y Mercados y la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilacin sobre sanciones administrativas y podr establecer un comit de expertos independientes con el objeto de informar los expedientes de valoracin en los que concurra condena por delitos o faltas.

c) La existencia de investigaciones relevantes fundamentadas en indicios racionales, tanto en el mbito penal como administrativo, sobre alguno de los hechos mencionados en la letra b).4. No se considerar que hay falta de honorabilidad sobrevenida por la mera circunstancia de que, estando en el ejercicio de su cargo, un consejero, director general o asimilado, u otro empleado responsable del control interno o que ocupe un puesto clave en el desarrollo de la actividad general de la entidad sea objeto de dichas investigaciones.

3. Si durante el ejercicio de su actividad concurriese en la persona evaluada, alguna de las circunstancias previstas en el apartado anterior y esta resultase relevante para la evaluacin de su honorabilidad, la empresa de servicios de inversin lo comunicar a la Comisin Nacional del Mercado de Valores en el plazo mximo de quince das hbiles desde su conocimiento.

4. Los miembros del consejo de administracin, directores generales o asimilados y otros empleados que sean responsables de las funciones de control interno u ocupen puestos clave para el desarrollo diario de la actividad de la empresa de servicios de inversin que tuviesen conocimiento de que concurren en su persona alguna de las circunstancias descritas en el apartado 2, debern informar de ello a su entidad.

Artculo 14 ter. Requisitos de conocimientos y experiencia.

1. Poseern los conocimientos y experiencia exigidos conforme al artculo 67.4.b) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y al artculo 14.1.e) de este real decreto quienes cuenten con formacin del nivel y perfil adecuado, en particular en las reas de servicios de inversin, banca y otros servicios financieros, y experiencia prctica derivada de sus anteriores ocupaciones durante periodos de tiempo suficientes. Se tendrn en cuenta para ello, tanto los conocimientos adquiridos en un entorno acadmico, como la experiencia en el desarrollo profesional de funciones similares a las que van a desarrollarse en otras entidades o empresas.

2. En la valoracin de la experiencia prctica y profesional se deber prestar especial atencin a la naturaleza y complejidad de los puestos desempeados, las competencias y poderes de decisin y responsabilidades asumidos, as como el nmero de personas a su cargo, el conocimiento tcnico alcanzado sobre el sector financiero y los riesgos que deben gestionar.

En todo caso, los criterios de conocimientos de experiencia se aplicarn valorando la naturaleza, escala y complejidad de la actividad de cada empresa de servicios de inversin y las concretas funciones y responsabilidades del puesto asignado a la persona evaluada.

3. Asimismo, el consejo de administracin deber contar con miembros que, considerados en su conjunto, renan suficiente experiencia profesional en el gobierno de empresas de servicios de inversin para asegurar la capacidad efectiva del consejo de administracin de tomar decisiones de forma independiente y autnoma en beneficio de la entidad.

Artculo 14 quter. Capacidad para ejercer un buen gobierno de la empresa de servicios de inversin.

Para valorar la capacidad de los miembros del consejo de administracin de ejercer un buen gobierno de la empresa de servicios de inversin, conforme a lo exigido por el artculo 67.4.c) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y por el artculo 14.1.e) de este real decreto se tendr en cuenta:

a) La presencia de potenciales conflictos de inters que generen influencias indebidas de terceros derivados de:

1. Los cargos desempeados en el pasado o en el presente en la misma empresa de servicios de inversin o en otras organizaciones privadas o pblicas.

2. Una relacin personal, profesional o econmica con otros miembros del consejo de administracin de la empresa de servicios de inversin, de su matriz o de sus filiales.

3. Una relacin personal, profesional o econmica con los accionistas que ostenten el control de la empresa de servicios de inversin, de su matriz o de sus filiales.

b) La capacidad de dedicar el tiempo suficiente para llevar a cabo las funciones correspondientes.

Si durante el ejercicio de su actividad concurriese en algn consejero alguna circunstancia que pudiera alterar su capacidad para ejercer un buen gobierno de la empresa de servicios de inversin, sta lo comunicar a la Comisin Nacional del Mercado de Valores en el plazo mximo de quince das hbiles desde su conocimiento.

Artculo 14 quinquies. Valoracin de la idoneidad.

1. La valoracin de los requisitos de honorabilidad, experiencia y buen gobierno establecidos en el artculo 67.4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, y en el artculo 14.1.e) de este real decreto se realizar:

a) Por la propia empresa de servicios de inversin o, cuando proceda, por sus promotores, con ocasin de la solicitud a la Comisin Nacional del Mercado de Valores de la autorizacin para el ejercicio de la actividad de empresa de servicios de inversin, cuando se proceda a nuevos nombramientos, y siempre que se produzcan circunstancias que aconsejen volver a valorar la idoneidad en aplicacin de los procedimientos previstos en el artculo 14 sexies.

b) Por el adquirente de una participacin significativa, cuando de la adquisicin de dicha participacin se deriven nuevos nombramientos, sin perjuicio de la valoracin posterior realizada por la entidad.

Si la valoracin de la idoneidad de los cargos previstas en las letras a) y b) anteriores resultase negativa, la empresa de servicios de inversin deber abstenerse de nombrar o dar posesin en el cargo a dicha persona, o en caso de tratarse de una circunstancia sobrevenida, deber adoptar las medidas oportunas para subsanar las deficiencias identificadas y, cuando resulte necesario, disponer su suspensin temporal o cese definitivo.

c) Por la Comisin Nacional del Mercado de Valores en los casos y plazos siguientes:

1. Con ocasin de la autorizacin de la creacin de una empresa de servicios de inversin, en el plazo previsto en el artculo 12.

2. Con ocasin de la adquisicin de una participacin significativa de la que se deriven nuevos nombramientos, en el plazo previsto en el artculo 69 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

3. Tras la comunicacin de la propuesta de nuevos nombramientos prevista en el artculo 14 sexies.3, en un plazo de tres meses, contado desde dicha notificacin. A falta de notificacin en este plazo, se entender que la valoracin es positiva.

4. Cuando, en presencia de indicios fundados, resulte necesario valorar si la idoneidad se mantiene en relacin con los miembros en funciones.

2. Todo incumplimiento de los requisitos especificados en los artculos 14 bis a 14 quter deber ser comunicado a la Comisin Nacional del Mercado de Valores por la empresa de servicios de inversin en el plazo mximo de quince das hbiles desde que se tenga conocimiento del mismo.

Artculo 14 sexies. Seleccin, control y evaluacin de los requisitos de idoneidad por parte de las empresas de servicios de inversin.

1. Las empresas de servicios de inversin y las sucursales de empresas de servicios de inversin no autorizadas en un Estado miembro de la Unin Europea debern contar, en condiciones proporcionadas al carcter, escala y complejidad de sus actividades, con unidades y procedimientos internos adecuados para llevar a cabo la seleccin y evaluacin continua de los miembros de su consejo de administracin y de sus directores generales o asimilados, y de los responsables de las funciones de control interno u otros puestos clave en la empresa de servicios de inversin.

2. Asimismo, las empresas de servicios de inversin debern identificar los puestos clave para el desarrollo diario de su actividad y los responsables de las funciones de control interno, manteniendo a disposicin de la Comisin Nacional del Mercado de Valores una relacin actualizada de las personas que los desempean, la valoracin de la idoneidad realizada por la empresa de servicios de inversin y la documentacin que acredite la misma.

3. Las empresas de servicios de inversin debern comunicar a la Comisin Nacional del Mercado de Valores la propuesta de nombramiento de nuevos miembros del consejo de administracin y de directores generales o asimilados, tanto de la propia empresa de servicios de inversin como, en su caso, de su sociedad dominante.

Cuatro. Se modifica el apartado 1 del artculo 15 como sigue:

1. Las empresas de servicios de inversin debern tener un capital social no inferior a las siguientes cantidades:

a) Las sociedades de valores; 730.000 euros.

b) Las agencias de valores; 125.000 euros.

c) Las agencias de valores no autorizadas a tener en depsito fondos o valores mobiliarios de sus clientes; 50.000 euros.

d) Las sociedades gestoras de carteras debern tener:

i. Un capital inicial de 50.000 euros; o

ii. Un seguro de responsabilidad civil profesional, un aval u otra garanta equivalente que permita hacer frente a la responsabilidad por negligencia en el ejercicio de su actividad profesional en todo el territorio de la Unin Europea, con una cobertura mnima de 1.000.000 euros por reclamacin de daos, y un total de 1.500.000 euros anuales para todas las reclamaciones.

iii. Una combinacin de capital inicial y de seguro de responsabilidad civil profesional que d lugar a un nivel de cobertura equivalente al de los incisos i) e ii) anteriores.

El capital social inicial solo podr estar compuesto por uno o ms de los elementos mencionados en el artculo 26.1.a) a e) del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013.

Cinco. Se modifica el primer prrafo del apartado 3 del artculo 16 como sigue:

3. Corresponder a la Comisin Nacional del Mercado de Valores la creacin y gestin de un registro de consejeros y directores generales de las entidades dominantes, que no sean entidades de crdito, empresas de servicios de inversin o entidades aseguradoras o reaseguradoras de empresas de servicios de inversin espaolas, donde debern inscribirse obligatoriamente los consejeros, directores y asimilados de aqullas. En este registro se inscribirn tambin, en su caso, los administradores de las entidades dominantes de las empresas de asesoramiento financiero.

Seis. Se modifican las letras f) y g) del apartado 1 del artculo 21 como sigue:

f) Que los miembros de su consejo de administracin o, en su caso, su administrador o administradores, as como todos sus directores generales y asimilados cuenten con conocimientos y experiencia adecuados para el ejercicio de sus funciones.

Los administradores, los directores generales y quienes desarrollen funciones de alta direccin, as como quienes representen a consejeros personas jurdicas debern tener reconocida honorabilidad comercial y profesional.

g) Las personas fsicas que se constituyan como empresas de asesoramiento financiero debern contar con adecuada honorabilidad comercial y profesional as como con conocimientos y experiencia suficientes para el ejercicio de sus funciones.

Siete. El apartado 4 del artculo 24 queda redactado como sigue:

4. Los agentes de las empresas de servicios de inversin debern cumplir los requisitos previstos en el artculo 14.1.f), as como, cuando sean personas jurdicas, los previstos en el artculo 14.1.d) y e), todo ello con las adaptaciones precisas que, en su caso, determine el Ministro de Economa y Competitividad para las personas fsicas y jurdicas. No obstante lo anterior, los agentes de las empresas de servicios de inversin que sean personas jurdicas podrn dotarse de distintos modos de organizacin de la sociedad, en cuyo caso los requisitos y las obligaciones previstos en los artculos 14.1.d), e) y f), debern ser cumplidos por sus administradores.

Ocho. Se aade un nuevo apartado 6 al artculo 27 con la siguiente redaccin:

6. Las filiales de empresas de servicios de inversin espaolas situadas en Estados no miembros de la Unin Europea debern contar tambin con sistemas, estrategias, procedimientos y mecanismos equivalentes a los previstos en este artculo salvo que la legislacin del pas donde este situada la filial lo prohba.

Nueve. El artculo 29 queda redactado como sigue:

Artculo 29. Gestin de riesgos.

1. De conformidad con lo dispuesto en el artculo 70 ter.3.a) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, las entidades que presten servicios de inversin debern adoptar las siguientes medidas:

a) Establecer, aplicar y mantener procedimientos y polticas de gestin del riesgo que permitan determinar los riesgos derivados de sus actividades, procesos y sistemas y, en su caso, establecer el nivel de riesgo tolerado por la entidad.

b) Adoptar medidas, procesos y mecanismos eficaces para gestionar los riesgos conexos a las actividades, procesos y sistemas de la entidad en funcin de su nivel de tolerancia del riesgo.

c) Comprobar:

i. Que las polticas y procedimientos de gestin del riesgo de la empresa son adecuadas y eficaces.

ii. El nivel de cumplimiento por la entidad y por sus personas competentes de las medidas, procesos y mecanismos indicados en la letra b) anterior.

iii. Que las medidas adoptadas para hacer frente a cualquier posible deficiencia en las polticas, procedimientos, medidas, procesos y mecanismos son adecuadas y eficaces, indicando aquellos casos en los que el personal de la empresa no cumpla tales medidas, procesos y mecanismos, o no aplique las referidas polticas y procedimientos de gestin.

2. Cuando resulte proporcionado en funcin de la naturaleza, escala y complejidad de su actividad empresarial y de la naturaleza y gama de servicios de inversin que presten, las empresas de servicios de inversin, de conformidad con el artculo 70 ter.tres.3 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, debern crear y mantener una unidad de gestin de riesgos que funcione de manera independiente y que desarrolle las siguientes funciones:

a) Aplicacin de la poltica y de los procedimientos sealados en el apartado 1.

b) Presentacin de una imagen completa de toda la gama de riesgos a los que se encuentre expuestos la empresa de servicios de inversin.

c) Determinacin, cuantificacin y notificacin adecuada de todos los riesgos importantes.

d) Elaboracin de informes y asesoramiento al consejo de administracin sobre evoluciones especficas del riesgo que afecten o puedan afectar a la empresa de servicios de inversin.

e) Participacin activa en la elaboracin de la estrategia de riesgo de la empresa de servicios de inversin y en todas las decisiones importantes de gestin de riesgos.

Independientemente de la existencia o no del rgano de gestin de riesgos, todas las empresas de servicios de inversin debern poder demostrar que las polticas y procedimientos adoptados de conformidad con lo dispuesto en el apartado anterior cumplen lo dispuesto en l y son eficaces.

3. El director de la unidad de gestin de riesgos ser un alto directivo independiente, que no desempear funciones operativas y que asumir especficamente la responsabilidad de la funcin de gestin de riesgos y no podr ser revocado de su cargo sin la aprobacin previa del consejo de administracin.

En todo caso, se entendern por funciones operativas aquellas que involucren responsabilidades ejecutivas o de gestin en las lneas o reas de negocio de la empresa de servicios de inversin.

Para el ejercicio de sus funciones el director de la unidad de gestin de riesgos tendr acceso directo al consejo de administracin.

Cuando la naturaleza, escala y complejidad de las actividades de la empresa de servicios de inversin no justifique que se nombre especficamente a una persona, podr desempear dicha funcin otro alto directivo de la empresa de servicios de inversin, siempre que no exista conflicto de intereses.

4. Adicionalmente, el comit de riesgos de las empresas de servicios de inversin obligadas, de conformidad con el artculo 70 ter.Tres de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, a su creacin, desempear las siguientes funciones:

a) Asesorar al consejo de administracin sobre la propensin global al riesgo, actual y futura, de la empresa de servicios de inversin y su estrategia en este mbito, y asistirle en la vigilancia de la aplicacin de esa estrategia.

No obstante lo anterior, el consejo de administracin ser el responsable de los riesgos que asuma la empresa de servicios de inversin.

b) Vigilar que la poltica de precios de los activos y los pasivos ofrecidos a los clientes tenga plenamente en cuenta el modelo empresarial y la estrategia de riesgo de la empresa de servicios de inversin. En caso contrario, el comit de riesgos presentar al consejo de administracin un plan para subsanarla.

c) Determinar, junto con el consejo de administracin, la naturaleza, la cantidad, el formato y la frecuencia de la informacin sobre riesgos que deba recibir el propio comit y el consejo de administracin.

d) Colaborar para el establecimiento de polticas y prcticas de remuneracin racionales. A tales efectos, el comit de riesgos examinar, sin perjuicio de las funciones del comit de remuneraciones, si la poltica de incentivos prevista en el sistema de remuneracin tiene en consideracin el riesgo, el capital, la liquidez y la probabilidad y la oportunidad de los beneficios.

Para el adecuado ejercicio de estas funciones, las empresas de servicios de inversin garantizarn que el comit de riesgos pueda acceder sin dificultades a la informacin sobre la situacin de riesgo de la empresa de servicios de inversin y, si fuese necesario, a la unidad de gestin de riesgos y a asesoramiento externo especializado.

Diez. Se aaden los nuevos artculos 31 bis a 31 sexies con la siguiente redaccin:

Artculo 31 bis. Obligaciones en materia de gobierno corporativo y poltica de remuneraciones.

1. A los efectos de lo dispuesto en el artculo 70 ter.dos.5 de la Ley 24/1998, de 28 de julio, en lo que se refiere a su remisin al artculo 34 de la Ley 10/2014, de 26 de junio, se entender por beneficios discrecionales de pensin, los pagos discrecionales concedidos por una empresa de servicios de inversin en base individual a su personal, en virtud de un plan de pensiones o instrumento distinto que otorgue prestaciones de jubilacin y que puedan asimilarse a la remuneracin variable. En ningn caso incluir beneficios concedidos a un empleado de conformidad con el sistema de pensiones de la empresa.

2. A efectos de la remisin prevista en el artculo 70 ter.dos.5 de la Ley 24/1998, de 28 de julio, en lo que afecta al artculo 34.1.p) de la Ley 10/2014, de 26 de junio, la Comisin Nacional del Mercado de Valores podr:

a) Imponer restricciones a las empresas de servicios de inversin para el uso de los instrumentos sealados en dicho artculo de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

b) Fijar los criterios necesarios para permitir que la remuneracin variable se contraiga en funcin de los resultados financieros negativos de las empresas de servicios de inversin.

c) Exigir a las empresas de servicios de inversin y sus grupos que limiten la remuneracin variable en forma de porcentaje de los ingresos totales cuando ello no sea compatible con el mantenimiento de una base de capital slida.

3. En relacin con las empresas de servicios de inversin que hayan percibido apoyo financiero en los trminos previstos en el artculo 35 de la Ley 10/2014, de 26 de junio, al que se refiere el artculo 70 ter.dos.7 de la Ley 24/1998, de 28 de julio, y sin perjuicio del resto de normativa aplicable, corresponde a la Comisin Nacional del Mercado de Valores autorizar expresamente la cuanta, devengo y abono de cualquier retribucin variable a los administradores y directivos, pudiendo tambin establecer, si procede, lmites a su remuneracin total.

4. Sin perjuicio de lo anterior, la Comisin Nacional del Mercado de Valores dar cumplimiento a lo previsto en el artculo 70 ter.dos de la Ley 24/1988, de 28 de julio, estableciendo criterios sobre los conceptos y polticas de remuneraciones contenidos en los artculos 32 a 35 de la Ley 10/2014, de 26 de junio, y en particular podr establecer criterios especficos para la determinacin de la relacin entre los componentes fijos y variables de la remuneracin total.

5. De conformidad con el artculo 70 ter.4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, la Comisin Nacional del Mercado de Valores podr tener por cumplida la obligacin de constituir los comits previstos en los artculos 70 ter. Uno y 70 ter.dos.6 de la citada ley, siempre que:

a) Se trate de empresas de servicios de inversin filiales que hayan sido exceptuadas de la aplicacin de los requisitos prudenciales de forma individual, en virtud de los artculos 7 o 10 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013.

b) Las empresas de servicios de inversin matrices constituyan tales comits de conformidad con los artculos 31 quter y 31 quinquies y asuman sus funciones para con las filiales.

Artculo 31 ter. Obligaciones de publicidad en materia de gobierno corporativo y poltica de remuneraciones.

1. Las empresas de servicios de inversin contarn con una pgina web en la que ofrecern una informacin completa, clara, comprensible y comparable de la informacin en materia de gobierno corporativo prevista en los artculos 70 ter a 70 ter. Tres de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y de la manera en que cumplen con sus obligaciones de gobierno corporativo y remuneraciones.

2. El consejo de administracin ser responsable de mantener la informacin actualizada de la pgina web de la entidad.

3. La informacin sobre la remuneracin total devengada en cada ejercicio econmico por los miembros del consejo de administracin deber reflejar la cifra total de la remuneracin devengada y un desglose individualizado por conceptos retributivos con referencia al importe de los componentes fijos y dietas, as como a los conceptos retributivos de carcter variable.

Esta informacin contendr cualquier concepto retributivo devengado, cualquiera que sea su naturaleza o la entidad del grupo que lo satisfaga.

4. Lo dispuesto en el apartado anterior incluir, en su caso, las retribuciones devengadas por los miembros del consejo de administracin por su pertenencia a consejos en otras sociedades del grupo o participadas en las que acte en representacin del grupo.

5. No obstante lo anterior, este artculo no ser de aplicacin a las empresas de servicios de inversin que cumplan los requisitos siguientes:

a) No estar autorizadas a prestar el servicio auxiliar al que se refiere el artculo 63.2.a) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

b) Prestar nicamente uno o varios de los servicios o actividades de inversin enumerados en el artculo 63.1.a), b), d) y g) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

c) No estar autorizadas para tener en depsito dinero o valores de sus clientes y que, por esta razn, nunca puedan hallarse en situacin deudora respecto de dichos clientes.

6. La Comisin Nacional del Mercado de Valores especificar los trminos en que tiene que estar configurada la pgina web y la informacin relativa a gobierno corporativo y poltica de remuneraciones que las empresas de servicios de inversin, en funcin de su naturaleza, escala y complejidad, han de incluir en la misma, con arreglo a lo establecido en la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y en este captulo.

Artculo 31 quter. Comit de nombramientos.

1. El comit de nombramientos, previsto en el artculo 70 ter. Uno de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, desempear, al menos, las funciones siguientes:

a) Identificar y recomendar, con vistas a su aprobacin por el consejo de administracin o por la junta general, candidatos para proveer los puestos vacantes del consejo de administracin.

b) Evaluar el equilibrio de conocimientos, capacidad, diversidad y experiencia del consejo de administracin y elaborar una descripcin de las funciones y aptitudes necesarias para un nombramiento concreto, valorando la dedicacin de tiempo prevista para el desempeo del puesto.

c) Evaluar peridicamente, y al menos una vez al ao, la estructura, el tamao, la composicin y la actuacin del consejo de administracin, haciendo recomendaciones al mismo, con respecto a posibles cambios.

d) Evaluar peridicamente, y al menos una vez al ao, la idoneidad de los diversos miembros del consejo de administracin y de ste en su conjunto, e informar al consejo de administracin en consecuencia.

e) Revisar peridicamente la poltica del consejo de administracin en materia de seleccin y nombramiento de los miembros de la alta direccin y formularle recomendaciones.

f) Establecer, de conformidad con el artculo 70 ter.uno.2 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, un objetivo de representacin para el sexo menos representado en el consejo de administracin y elaborar orientaciones sobre cmo aumentar el nmero de personas del sexo menos representado con miras a alcanzar dicho objetivo. El objetivo, las orientaciones y la aplicacin de las mismas se publicarn junto con la informacin prevista en el artculo 435.2.c) del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, y sern transmitidas por la Comisin Nacional del Mercado de Valores a la Autoridad Bancaria Europea.

Asimismo, la Comisin Nacional del Mercado de Valores utilizar esta informacin para llevar a cabo comparaciones de las prcticas en favor de la diversidad.

2. En el desempeo de su cometido, el comit de nombramientos tendr en cuenta, en la medida de lo posible y de forma continuada, la necesidad de velar por que la toma de decisiones del consejo de administracin no se vea dominada por un individuo o un grupo reducido de individuos de manera que se vean perjudicados los intereses de la entidad en su conjunto.

3. El comit de nombramientos podr utilizar los recursos que considere apropiados para el desarrollo de sus funciones, incluido el asesoramiento externo, y recibir los fondos adecuados para ello.

Artculo 31 quinquies. Comit de remuneraciones.

1. El comit de remuneraciones previsto en el artculo 70 ter.dos de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, se encargar de la preparacin de las decisiones relativas a las remuneraciones, incluidas las que tengan repercusiones para el riesgo y la gestin de riesgos de la empresa de servicios de inversin de que se trate, que deber adoptar el consejo de administracin.

En particular, el comit de remuneraciones deber informar la poltica general de retribuciones de los miembros del consejo de administracin, directores generales o asimilados, as como la retribucin individual y las dems condiciones contractuales de los miembros del consejo de administracin que desempeen funciones ejecutivas, y velar por su observancia.

2. En aquellos supuestos en que la normativa especfica de una entidad, prevea la representacin del personal en el consejo de administracin, el comit de remuneraciones incluir uno o ms representantes del personal.

3. Al preparar las decisiones, el comit de remuneraciones tendr en cuenta los intereses a largo plazo de los accionistas, los inversores y otras partes interesadas en la empresa de servicios de inversin, as como el inters pblico.

Artculo 31 sexies. Vigilancia de las polticas remunerativas.

La Comisin Nacional del Mercado de Valores recabar y transmitir a la Autoridad Bancaria Europea la siguiente informacin:

a) La publicada por las entidades de conformidad con el artculo 450.1.g), h) e i), del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013. Esta informacin ser utilizada por la Comisin Nacional del Mercado de Valores para comparar las tendencias y prcticas en materia de remuneracin.

b) El nmero de personas fsicas en cada entidad que reciban remuneraciones de 1 milln de euros o ms por ejercicio, incluidas sus responsabilidades en el cargo que ocupa, el mbito de negocio implicado y los principales componentes del sueldo, los incentivos, las primas a largo plazo y la contribucin a la pensin.

Once. Se modifica el apartado 1 del artculo 43 como sigue:

1. Las entidades que prestan servicios de inversin debern asegurarse de que sus auditores externos remiten a la Comisin Nacional del Mercado de Valores un informe anual sobre la adecuacin de las medidas adoptadas por aquella para cumplir lo dispuesto en el artculo 70 ter.2.f) y 70 ter.3.c) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y en esta seccin. En el caso de las entidades de crdito el Banco de Espaa deber recibir copia de dicho informe.

Doce. Se aaden dos nuevos ttulos con la siguiente redaccin:

TTULO VI
Solvencia de las empresas de servicios de inversin
CAPTULO I
Sistemas, procedimientos y mecanismos de gestin de riegos y autoevaluacin del capital

Artculo 87. mbito de aplicacin.

1. Este ttulo ser de aplicacin a las empresas de servicios de inversin, a los grupos consolidables de empresas de servicios de inversin, a las sociedades financieras de cartera y a las sociedades financieras mixtas de cartera en los trminos previstos en la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

2. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, no les sern de aplicacin los artculos 89, 92, 95, 98 y 101 de este ttulo a las empresas de servicios de inversin que cumplan los requisitos siguientes:

a) No estar autorizadas a prestar el servicio auxiliar al que se refiere el artculo 63.2.a) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

b) Prestar nicamente uno o varios de los servicios o actividades de inversin enumerados en el artculo 63.1.a), b), d) y g) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

c) No estar autorizadas para tener en depsito dinero o valores de sus clientes y que, por esta razn, nunca puedan hallarse en situacin deudora respecto de dichos clientes.

3. Adicionalmente, a las empresas de servicios de inversin definidas en el apartado anterior que presten nicamente los servicios o actividades de inversin enumerados en el artculo 63.1.a) y g) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, tampoco les sern de aplicacin los artculos 90, 91, 93, 94, 99 y 100 de este ttulo.

Artculo 88. Responsabilidad del consejo de administracin en la asuncin de riesgos.

1. Para el correcto ejercicio de las responsabilidades del consejo de administracin sobre gestin de riesgos previstas en el artculo 70 ter. Tres.2 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, las empresas de servicios de inversin:

a) Establecern canales de informacin hacia el consejo de administracin que abarquen todos los riesgos importantes y las polticas de gestin de riesgos y sus modificaciones.

b) Garantizarn que el consejo de administracin pueda acceder sin dificultades a la informacin sobre la situacin de riesgo de la entidad y, si fuese necesario, a la funcin de gestin de riesgos y a asesoramiento externo especializado.

2. El consejo de administracin determinar, junto con el comit de riesgos, la naturaleza, la cantidad, el formato y la frecuencia de la informacin sobre riesgos que deba recibir el citado comit y el propio consejo de administracin.

Artculo 89. Aplicacin del proceso de autoevaluacin del capital interno.

1. El proceso de autoevaluacin del capital previsto en el artculo 70.2 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, ser llevado a cabo:

a) En base consolidada, con arreglo al mbito de aplicacin y a los mtodos de consolidacin prudencial previstos en la parte primera, ttulo II, captulo 2, secciones 2 y 3 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, por:

1. Las empresas de servicios de inversin matrices.

2. Las empresas de servicios de inversin controladas por sociedades financieras de cartera y sociedades financieras mixtas de cartera matrices. No obstante lo anterior, cuando una sociedad financiera de cartera o una sociedad financiera mixta de cartera matriz controle a ms de una empresa de servicios de inversin o entidad de crdito, el proceso de autoevaluacin del capital ser llevado a cabo nicamente por la empresa de servicios de inversin o entidad de crdito sobre la que se aplique la supervisin en base consolidada de conformidad con el artculo 107.

b) En base individual por las empresas de servicios de inversin que cumplan alguna de las siguientes condiciones:

1. No sean filiales ni empresas matrices.

2. No se incluyan en la consolidacin de conformidad con el artculo 19 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013.

3. Hayan sido exceptuadas por la Comisin Nacional del Mercado de Valores de la aplicacin de los requerimientos de recursos propios en base consolidada de conformidad con el artculo 15 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013.

2. Las estrategias y procedimientos a que se refiere el artculo 70.2 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, se resumirn en un informe anual de autoevaluacin del capital interno que se remitir a la Comisin Nacional del Mercado de Valores antes del 30 de abril de cada ejercicio, o en un plazo menor cuando as lo establezca la Comisin Nacional del Mercado de Valores.

Para la elaboracin de este informe las empresas de servicios de inversin debern tener en cuenta los criterios que a estos efectos publique la Comisin Nacional del Mercado de Valores.

Artculo 90. Riesgo de crdito y de contraparte.

En materia de riesgo de crdito y de contraparte, las empresas de servicios de inversin, de manera proporcional a la naturaleza, escala y complejidad de sus actividades, debern:

a) Basar la concesin de crditos en criterios slidos y bien definidos.

b) Establecer un procedimiento claro de aprobacin, modificacin, renovacin y refinanciacin de crditos.

c) Disponer de metodologas internas que les permitan evaluar el riesgo de crdito de las exposiciones frente a deudores, valores o posiciones de titulizacin individuales, as como el riesgo de crdito del conjunto de la cartera.

Las metodologas internas no se sustentarn nica o mecnicamente en calificaciones crediticias externas. El hecho de que los requisitos de recursos propios se basen en la calificacin de una agencia de calificacin crediticia externa o la inexistencia de una calificacin de la exposicin no obstar para que las empresas de servicios de inversin tengan en cuenta otra informacin pertinente para evaluar su asignacin de capital interno.

d) Utilizar mtodos eficaces para administrar y supervisar de forma permanente las diversas carteras y exposiciones con riesgo de crdito.

e) Identificar y gestionar los crditos dudosos, y realizar los ajustes de valor y las dotaciones de provisiones adecuados.

f) Diversificar las carteras de crditos de forma adecuada en funcin de los mercados destinatarios y de la estrategia crediticia general de la empresa de servicios de inversin.

Artculo 91. Riesgo residual.

Las empresas de servicios de inversin, de manera proporcional a la naturaleza, escala y complejidad de sus actividades, debern contar con polticas y procedimientos escritos, entre otros medios, para gestionar la posibilidad de que las tcnicas de reduccin del riesgo de crdito a las que se refiere el artculo 108 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, resulten menos eficaces de lo esperado.

Artculo 92. Riesgo de concentracin.

Las empresas de servicios de inversin debern contar con polticas y procedimientos escritos, entre otros medios, para controlar el riesgo de concentracin derivado de:

a) Exposiciones frente a cada una de las contrapartes, incluidas las entidades de contrapartida central, los grupos de contrapartes vinculadas y las contrapartes del mismo sector econmico, de la misma regin geogrfica o de la misma actividad o materia prima en los trminos que determine la Comisin Nacional del Mercado de Valores.

b) La aplicacin de tcnicas de reduccin del riesgo de crdito, incluidos los riesgos vinculados a grandes exposiciones crediticias indirectas, tales como un emisor de garantas reales.

Artculo 93. Riesgo de titulizacin.

1. Los riesgos derivados de operaciones de titulizacin en las que la empresa de servicios de inversin acta como inversora, originadora o patrocinadora, incluido el riesgo reputacional, se valorarn y controlarn mediante las polticas y procedimientos adecuados para asegurarse, en particular, de que el contenido econmico de la operacin quede plenamente reflejado en las decisiones de evaluacin y gestin del riesgo.

2. Las empresas de servicios de inversin originadoras de operaciones de titulizacin renovables que incluyan clusulas de amortizacin anticipada contarn con planes de liquidez para hacer frente a las implicaciones derivadas tanto de la amortizacin a vencimiento como de la anticipada.

Artculo 94. Riesgo de mercado.

1. Las empresas de servicios de inversin aplicarn polticas y procedimientos para la determinacin, valoracin y gestin de todas las fuentes significativas de riesgos de mercado y de los efectos de tales riesgos que sean significativos.

A tales efectos, el nivel de capital interno de las empresas de servicios de inversin deber ser adecuado para cubrir los riesgos de mercado significativos que no estn sujetos a un requerimiento de recursos propios. En particular, las empresas de servicios de inversin debern contar con capital interno adecuado en los siguientes casos:

a) Para cubrir el riesgo de prdida de base resultante de la diferencia entre la evolucin del valor de un contrato de futuros o de otro producto y la del valor de las acciones que lo componen cuando, al calcular los requisitos de fondos propios por riesgo de posicin de conformidad con la parte tercera, ttulo IV, captulo 2, del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, hayan compensado sus posiciones en una o varias de las acciones que constituyan el ndice burstil con una o varias posiciones en el contrato de futuros u otro producto basado en el ndice burstil.

b) Cuando mantengan posiciones opuestas en contratos de futuros basados en ndices burstiles cuyo vencimiento o composicin no sean idnticos.

c) Para cubrir el riesgo de prdida que existe entre el momento del compromiso inicial y el siguiente da laborable, cuando apliquen el rgimen de reduccin de posiciones netas previsto en el artculo 345 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013.

2. Asimismo, cuando las posiciones cortas de la entidad venzan antes que las posiciones largas, la Comisin Nacional del Mercado de Valores exigir a las entidades que tomen medidas contra el riesgo de insuficiencia de liquidez.

Artculo 95. Riesgo de tipos de inters derivado de actividades ajenas a la cartera de negociacin.

Las empresas de servicios de inversin aplicarn sistemas para determinar, evaluar y gestionar el riesgo derivado de posibles variaciones de los tipos de inters que incidan en las actividades ajenas a la cartera de negociacin.

Artculo 96. Riesgo operacional.

1. Las empresas de servicios de inversin aplicarn polticas y procedimientos para evaluar y gestionar la exposicin al riesgo operacional, incluyendo, en su caso, el riesgo de modelo, que cubran el riesgo de eventos poco frecuentes generadores de prdidas muy elevadas.

A tal fin, se entender por riesgo de modelo el riesgo de prdida potencial en que podra incurrir una entidad a consecuencia de decisiones fundadas principalmente en los resultados de modelos internos, debido a errores en la concepcin, aplicacin o utilizacin de dichos modelos.

Las empresas de servicios de inversin especificarn lo que constituye un riesgo operacional a efectos de dichas polticas y procedimientos.

2. Las empresas de servicios de inversin establecern planes de emergencia y de continuidad de la actividad que les permitan mantener su actividad y limitar las prdidas en caso de interrupciones graves en el negocio.

Artculo 97. Riesgo de liquidez.

1. Las empresas de servicios de inversin debern contar con estrategias, polticas, procedimientos y sistemas para la gestin del riesgo de liquidez proporcionales a la naturaleza, escala y complejidad de sus actividades. A tales efectos, la Comisin Nacional del Mercado de Valores exigir a las empresas de servicios de inversin:

a) Desarrollar mtodos para el seguimiento de las posiciones de financiacin.

b) Identificar los activos libres de cargas disponibles en situaciones de urgencia, teniendo en cuenta las posibles limitaciones legales a eventuales transferencias de liquidez.

c) Estudiar el impacto de distintos escenarios sobre sus perfiles de liquidez.

2. Las empresas de servicios de inversin, teniendo en cuenta la naturaleza, dimensin y complejidad de sus actividades, debern mantener perfiles de riesgo de liquidez coherentes con los necesarios para el buen funcionamiento y la solidez del sistema. La Comisin Nacional del Mercado de Valores controlar la evolucin de dichos perfiles mantenidos por las empresas de servicios de inversin atendiendo a elementos como el diseo y los volmenes de productos, la gestin del riesgo, las polticas de financiacin y las concentraciones de financiacin. En particular, la Comisin Nacional del Mercado de Valores exigir a las entidades:

a) Contar con herramientas de reduccin del riesgo de liquidez tales como colchones de liquidez o una adecuada diversificacin de las fuentes de financiacin que permitan afrontar situaciones de tensin financiera.

b) Elaborar planes de emergencia para afrontar los escenarios previstos en virtud de la letra c) del apartado anterior y planes para subsanar eventuales dficits de liquidez. Estos ltimos debern ser puestos a prueba por la empresa de servicios de inversin al menos una vez al ao.

3. Cuando la Comisin Nacional del Mercado de Valores considere que una empresa de servicios de inversin cuenta con unos niveles de liquidez inferiores a los adecuados conforme a los criterios establecidos en este artculo y en su normativa de desarrollo podr adoptar, entre otras, alguna de las medidas contempladas en el artculo 87 octies.2 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

Estas medidas se aplicarn sin perjuicio de las sanciones que correspondan conforme a lo establecido en el ttulo VIII, captulo II de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y debern guardar relacin con la posicin de liquidez de la entidad y los requisitos de financiacin estable previstos en las normas de solvencia.

4. Asimismo, cuando la evolucin de los perfiles de riesgo de liquidez de una empresa de servicios de inversin pudiese dar lugar a inestabilidad en otra empresa de servicios de inversin o a inestabilidad sistmica, la Comisin Nacional del Mercado de Valores informar de las medidas adoptadas para solventar esta situacin a la Autoridad Bancaria Europea.

Artculo 98. Riesgo de apalancamiento excesivo.

1. Las empresas de servicios de inversin debern establecer polticas y procedimientos para la identificacin, gestin y control del riesgo de apalancamiento excesivo.

2. Entre los indicadores de riesgo de apalancamiento excesivo figurarn el ratio de apalancamiento determinado de conformidad con el artculo 429 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, y los desfases entre activos y obligaciones.

3. Las empresas de servicios de inversin abordarn el riesgo de apalancamiento excesivo con carcter preventivo teniendo debidamente en cuenta los incrementos potenciales de dicho riesgo causados por reducciones de los recursos propios de la empresa de servicios de inversin que se deriven de prdidas previstas o efectivas, en funcin de las normas contables aplicables. A esos efectos, las empresas de servicios de inversin debern estar en condiciones de afrontar diversas situaciones de dificultad en lo que respecta al riesgo de apalancamiento excesivo.

Artculo 99. Exposiciones frente al sector pblico.

1. En virtud de lo dispuesto en el artculo 115.2 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, las exposiciones frente a Comunidades Autnomas y las Entidades Locales espaolas recibirn el mismo tratamiento que las exposiciones frente a la Administracin General del Estado.

2. De conformidad con lo dispuesto en el artculo 116.4 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, cuando, en circunstancias excepcionales y, a juicio de la Comisin Nacional del Mercado de Valores, no haya diferencia de riesgos debido a la existencia de garantas adecuadas, las siguientes exposiciones podrn recibir la misma ponderacin que las exposiciones frente a la Administracin de la cual dependan:

a) Exposiciones frente a Organismos Autnomos y Entidades Pblicas Empresariales reguladas en el ttulo III de la Ley 6/1997, de 14 de abril, de organizacin y funcionamiento de la Administracin General del Estado.

b) Exposiciones frente a las dems agencias o entidades de derecho pblico vinculadas o dependientes de la Administracin General del Estado.

c) Exposiciones frente a Entidades gestoras, Servicios comunes y Mutuas de la Seguridad Social.

d) Exposiciones frente al Instituto de Crdito Oficial.

e) Exposiciones frente a Organismos Autnomos y Entes Pblicos dependientes de las Comunidades Autnomas, siempre que, conforme a las leyes aplicables, tengan naturaleza anloga a la prevista para los dependientes de la Administracin del Estado.

f) Exposiciones frente a Organismos o Entes Pblicos de naturaleza administrativa dependientes de las Entidades Locales espaolas, siempre que carezcan de fines lucrativos y desarrollen actividades administrativas propias de dichas entidades.

g) Exposiciones frente a consorcios integrados por Comunidades Autnomas o Entidades Locales espaolas, o por estas y otras Administraciones Pblicas, en la medida en que, por su composicin, aquellas Administraciones Pblicas soporten la mayora de las responsabilidades econmicas del consorcio.

Artculo 100. Adopcin de medidas para retornar al cumplimiento de las normas de solvencia.

1. Cuando una empresa de servicios de inversin o un grupo consolidable de empresas de servicios de inversin presente un dficit de recursos propios computables respecto de los exigidos por el Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, por la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y por este real decreto, la empresa de servicios de inversin o la empresa de servicios de inversin obligada del grupo consolidable, segn sea el caso, informar de ello, con carcter inmediato, a la Comisin Nacional del Mercado de Valores y presentar en el plazo de un mes un programa en el que se concreten los planes para retornar al cumplimiento, salvo si la situacin se hubiera corregido en ese perodo. El programa deber contener, al menos, los aspectos referidos a la identificacin de las causas determinantes del dficit de recursos propios, el plan para retornar al cumplimiento que podr incluir la limitacin al desarrollo de actividades que supongan riesgos elevados, la desinversin en activos concretos, o medidas para el aumento del nivel de recursos propios y los plazos previsibles para retornar al cumplimiento.

En el caso de que la empresa de servicios de inversin incumplidora pertenezca a un grupo consolidable de empresas de servicios de inversin, el programa deber estar refrendado por la entidad obligada del mismo.

Dicho programa deber ser aprobado por la Comisin Nacional del Mercado de Valores, que podr incluir las modificaciones o medidas adicionales que considere necesarias para garantizar el retorno a los niveles mnimos de recursos propios exigibles. El programa presentado se entender aprobado si a los tres meses de su presentacin la Comisin Nacional del Mercado de Valores no se hubiera producido resolucin expresa.

Lo dispuesto en este apartado no ser de aplicacin si el dficit de recursos propios es inferior al requisito combinado de colchones de capital, en cuyo caso se aplicar lo establecido en el artculo 75 del Real Decreto 84/2015, de 13 de febrero. A tal fin, las alusiones realizadas al Banco de Espaa en dicho artculo se entendern realizadas a la Comisin Nacional del Mercado de Valores.

2. Idntica actuacin a la prevista en el apartado anterior se seguir cuando se rebasen los lmites a los grandes riesgos establecidos en la parte cuarta del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, incluso cuando sea por causa de una reduccin sobrevenida de los recursos propios computables.

3. Cuando la Comisin Nacional del Mercado de Valores, de conformidad con lo previsto en el artculo 87 octies de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, obligue a una empresa de servicios de inversin o a un grupo a mantener recursos propios adicionales a los exigidos con carcter de mnimo, y de dicha exigencia resulte que los recursos propios de la empresa de servicios de inversin son insuficientes, la empresa de servicios de inversin o la empresa de servicios de inversin obligada del grupo, segn el caso, presentar en el plazo de un mes un programa en el que se concreten los planes para cumplir con el requerimiento adicional, salvo si la situacin se hubiera corregido en ese perodo. En el caso de que la empresa de servicios de inversin incumplidora pertenezca a un grupo consolidable de empresas de servicios de inversin, el programa deber estar refrendado por la empresa de servicios de inversin obligada del mismo.

Dicho programa deber ser aprobado por la Comisin Nacional del Mercado de Valores, que podr incluir las modificaciones o medidas adicionales que considere necesarias. El programa incluir la fecha prevista de cumplimiento de la exigencia adicional, que ser la referencia para el inicio del cmputo del plazo establecido en el artculo 99.k) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores. El programa presentado se entender aprobado si a los tres meses de su presentacin a la Comisin Nacional del Mercado de Valores no se hubiera producido resolucin expresa.

4. Cuando la Comisin Nacional del Mercado de Valores, de conformidad con lo previsto en el artculo 87 octies de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, requiera a una empresa de servicios de inversin o a un grupo que refuerce los procedimientos, mecanismos y estrategias adoptados, podr exigir la presentacin de un programa en el que se concreten las medidas necesarias para subsanar las deficiencias advertidas y los plazos previsibles para su implantacin. Dicho programa deber ser aprobado por la Comisin Nacional del Mercado de Valores, que podr incluir las modificaciones o medidas adicionales que considere necesarias.

5. Cuando se den simultneamente varios de los supuestos de hecho de los apartados anteriores, el programa presentado podr tener carcter conjunto.

CAPTULO II
Colchones de capital

Artculo 101. Determinacin y clculo de los colchones de capital.

1. Se determinar conforme a lo dispuesto en el ttulo II, captulo II del Real Decreto 84/2015, de 13 de febrero, por el que se desarrolla la Ley 10/2014, de 26 de junio, de ordenacin, supervisin y solvencia de entidades de crdito, el requisito combinado de colchones de capital, entendido como el total del capital de nivel 1 ordinario necesario para cumplir con la obligacin de disponer de un colchn de conservacin de capital, y, si procede, los siguientes colchones de capital a los que se refiere el artculo 70 quinquies de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores:

a) Colchones de capital anticclicos especficos para cada entidad.

b) Colchones para las entidades de importancia sistmica mundial (EISM).

c) Colchones para otras entidades de importancia sistmica (OEIS).

d) Colchones contra riesgos sistmicos.

No obstante lo anterior, no ser de aplicacin lo dispuesto en dicho captulo en relacin con el Banco Central Europeo.

2. El rgimen de aplicacin de colchones anticclicos y de riesgos sistmicos fijados por otros pases ser el establecido conforme a los artculos 60 y 72 del Real Decreto 84/2015, de 13 de febrero.

3. La aplicacin conjunta de colchones de capital para EISM, para OEIS y para riesgos sistmicos deber respetar los lmites fijados segn lo dispuesto en el artculo 65 del Real Decreto 84/2015, de 13 de febrero.

4. La Comisin Nacional del Mercado de Valores deber realizar las comunicaciones de los colchones de capital fijados conforme a lo previsto en ttulo II, captulo II del Real Decreto 84/2015, de 13 de febrero.

5. En caso de incumplimiento del requisito combinado de colchones de capital al que se refiere el artculo 70 quinquies de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, ser de aplicacin lo dispuesto en los artculos 73 a 75 del Real Decreto 84/2015, de 13 de febrero.

6. A efectos del presente artculo las alusiones realizadas al Banco de Espaa en el ttulo II, captulo II del Real Decreto 84/2015, de 13 de febrero, con la excepcin de los artculos 60 y 61 se entendern realizadas a la Comisin Nacional del Mercado de Valores. Asimismo las alusiones a las entidades de crdito se entendern realizadas a las empresas de servicios de inversin.

TTULO VII
Supervisin
CAPTULO I
mbito objetivo de la funcin supervisora

Artculo 102. Contenido de la revisin y evaluacin supervisoras.

1. De acuerdo con el artculo 87 bis.1 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y, teniendo en cuenta los criterios tcnicos contemplados en el artculo 103, la Comisin Nacional del Mercado de Valores someter a revisin los sistemas, estrategias, procedimientos y mecanismos aplicados por las empresas de servicios de inversin a fin de dar cumplimiento a lo dispuesto en el Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, y en las normas de solvencia contenidas en la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y en este real decreto, y evaluar:

a) Los riesgos a los cuales las empresas de servicios de inversin y sus grupos consolidables estn o podran estar expuestas.

b) Los riesgos que una empresa de servicios de inversin supone para el sistema financiero, teniendo en cuenta la determinacin y medicin del riesgo sistmico con arreglo al artculo 23 del Reglamento (UE) n. 1093/2010, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 24 de noviembre de 2010, por el que se crea una Autoridad Europea de Supervisin (Autoridad Bancaria Europea), se modifica la Decisin n. 716/2009/CE y se deroga la Decisin 2009/78/CE de la Comisin o las recomendaciones de la Junta Europea de Riesgo Sistmico, segn proceda.

c) Los riesgos que se hayan puesto de manifiesto en las pruebas de resistencia, teniendo en cuenta la naturaleza, dimensin y complejidad de las actividades de la empresa de servicios de inversin.

A partir de esta revisin y evaluacin, la Comisin Nacional del Mercado de Valores determinar si los sistemas, estrategias, procedimientos y mecanismos empleados por las entidades y los fondos propios y la liquidez mantenidos por ellas garantizan una gestin y cobertura slida de sus riesgos.

2. La Comisin Nacional del Mercado de Valores establecer la frecuencia e intensidad de la revisin y evaluacin contempladas en el apartado 1, teniendo en cuenta la magnitud, importancia sistmica, naturaleza, dimensin y complejidad de las actividades de la empresa de servicios de inversin de que se trate, as como el principio de proporcionalidad. La revisin y evaluacin se actualizarn al menos con periodicidad anual en el caso de las empresas de servicios de inversin a las que se aplique el programa de examen supervisor previsto en el artculo 84 bis de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

3. A las empresas de servicios de inversin exceptuadas por la Comisin Nacional del Mercado de Valores de la aplicacin de los requerimientos de recursos propios en base consolidada conforme a lo dispuesto en el artculo 15 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, les ser de aplicacin el apartado 1 de este artculo en base individual.

4. A las empresas de servicios de inversin que, a juicio de la Comisin Nacional del Mercado de Valores, tengan perfiles de riesgo similares por, entre otros motivos, la afinidad de sus modelos empresariales, la localizacin geogrfica de sus exposiciones o la naturaleza y la magnitud de los riesgos a los que se encuentran expuestas o que podran presentar para el sistema financiero, la Comisin Nacional del Mercado de Valores podr decidir aplicarles un proceso de revisin supervisora y evaluacin de manera similar o idntica.

La decisin adoptada en virtud del prrafo anterior ser notificada por la Comisin Nacional del Mercado de Valores a la Autoridad Bancaria Europea.

5. La Comisin Nacional del Mercado de Valores informar a la Autoridad Bancaria Europea del funcionamiento de su proceso de revisin y evaluacin supervisora, as como de la metodologa empleada para hacer uso de las facultades supervisoras previstas en el ttulo VIII, captulo I de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores siempre que el proceso de revisin muestre que una empresa de servicios de inversin podra plantear un riesgo sistmico de conformidad con el artculo 23 del Reglamento (UE) n. 1093/2010, de 24 de noviembre de 2010.

Artculo 103. Criterios aplicables a la revisin y evaluacin supervisoras.

1. Adems del riesgo de crdito, del riesgo de mercado y del riesgo operacional, la revisin y evaluacin efectuadas por la Comisin Nacional del Mercado de Valores de conformidad con el artculo anterior incluir, como mnimo, todos los aspectos siguientes:

a) Los resultados de las pruebas de resistencia llevadas a cabo de conformidad con el artculo 177 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, por las empresas de servicios de inversin que utilicen el mtodo basado en calificaciones internas.

b) La exposicin al riesgo de concentracin y su gestin por las entidades, incluido el cumplimiento por estas de los requerimientos establecidos en la parte cuarta del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, y en el artculo 92 de este real decreto.

c) La solidez, adecuacin y forma de aplicacin de las polticas y de los procedimientos establecidos por las empresas de servicios de inversin para la gestin del riesgo residual asociado al uso de tcnicas reconocidas de reduccin del riesgo de crdito.

d) La adecuacin de los recursos propios que posea una empresa de servicios de inversin con respecto a activos que haya titulizado.

e) La exposicin al riesgo de liquidez y su medicin y gestin por las empresas de servicios de inversin.

f) La incidencia de los efectos de diversificacin y el modo en que esos efectos se tienen en cuenta en el sistema de evaluacin del riesgo.

g) Los resultados de las pruebas de resistencia llevadas a cabo por empresas de servicios de inversin que utilicen mtodos internos para calcular los requerimientos de recursos propios por riesgo de mercado de conformidad con la parte tercera, ttulo IV, captulo 5, del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013.

h) La ubicacin geogrfica de las exposiciones de las empresas de servicios de inversin.

i) El modelo empresarial de la empresa de servicios de inversin.

j) La evaluacin del riesgo sistmico.

k) La exposicin de las empresas de servicios de inversin al riesgo de tipo de inters derivado de actividades ajenas a la cartera de negociacin.

l) La exposicin de las empresas de servicios de inversin al riesgo de apalancamiento excesivo, segn reflejen los indicadores de apalancamiento excesivo. Al determinar la adecuacin del ratio de apalancamiento de las empresas de servicios de inversin y de los sistemas, estrategias, procedimientos y mecanismos empleados por las empresas de servicios de inversin para gestionar el riesgo de apalancamiento excesivo, la Comisin Nacional del Mercado de Valores tendr en cuenta el modelo empresarial de dichas empresas de servicios de inversin.

m) Los sistemas de gobierno corporativo de las empresas de servicios de inversin, su cultura y sus valores corporativos y la capacidad de los miembros del consejo de administracin para desempear sus funciones. Al llevar a cabo esta revisin y evaluacin, la Comisin Nacional del Mercado de Valores tendr acceso, como mnimo, a los rdenes del da y la documentacin de apoyo de las reuniones del consejo de administracin y sus comits, as como los resultados de la evaluacin interna o externa de la actuacin del consejo de administracin.

2. A efectos de lo dispuesto en el apartado 1.e), la Comisin Nacional del Mercado de Valores efectuar peridicamente una evaluacin exhaustiva de la gestin global del riesgo de liquidez por las empresas de servicios de inversin y promover el desarrollo de slidas metodologas internas.

Al realizar estos exmenes la Comisin Nacional del Mercado de Valores tomar en consideracin el papel desempeado por las empresas de servicios de inversin en los mercados financieros y la posible incidencia de sus decisiones en la estabilidad del sistema financiero de los dems Estados miembros de la Unin Europea afectados.

3. La Comisin Nacional del Mercado de Valores controlar si una empresa de servicios de inversin ha proporcionado apoyo implcito a una titulizacin.

En caso de que una empresa de servicios de inversin haya proporcionado apoyo implcito en ms de una ocasin a una titulizacin, impidiendo con ello que se logre una transferencia significativa del riesgo, la Comisin Nacional del Mercado de Valores adoptar medidas apropiadas atendiendo a las mayores expectativas de que proporcione apoyo a la titulizacin en el futuro.

Artculo 104. Mtodos internos para el clculo de requerimientos de recursos propios.

1. La Comisin Nacional del Mercado de Valores controlar, teniendo en consideracin la naturaleza, escala y complejidad de las actividades de la empresa de servicios de inversin, que esta no dependa exclusiva o mecnicamente de las calificaciones crediticias externas a la hora de evaluar la solvencia de un ente o un instrumento financiero.

2. Sin perjuicio del cumplimiento de los criterios establecidos para la cartera de negociacin en la parte tercera, ttulo I, captulo 3 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, la Comisin Nacional del Mercado de Valores promover que las empresas que sean importantes por su tamao, su organizacin interna y por la naturaleza, la dimensin y la complejidad de sus actividades desarrollen su capacidad de evaluacin interna del riesgo de crdito y utilicen en mayor medida el mtodo basado en calificaciones internas para calcular sus requerimientos de recursos propios por riesgo de crdito cuando sus exposiciones sean significativas en trminos absolutos y cuando tengan simultneamente un gran nmero de contrapartes significativas.

3. Sin perjuicio del cumplimiento de los criterios de utilizacin de mtodos internos para el clculo de los requerimientos de recursos propios establecidos en la parte tercera, ttulo IV, captulo 5 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, la Comisin Nacional del Mercado de Valores promover que las empresas de servicios de inversin, teniendo en cuenta su tamao, su organizacin interna y la naturaleza, dimensin y complejidad de sus actividades, desarrollen capacidades de evaluacin interna del riesgo especfico y utilicen en mayor medida mtodos internos para el clculo de sus requerimientos de recursos propios por riesgo especfico de los instrumentos de deuda de la cartera de negociacin, as como mtodos internos para el clculo de los requerimientos de recursos propios por riesgo de impago y de migracin, cuando sus exposiciones al riesgo especfico sean significativas en trminos absolutos y cuando tengan un gran nmero de posiciones significativas en instrumentos de deuda de diferentes emisores.

4. Para promover la utilizacin de mtodos internos, la Comisin Nacional del Mercado de Valores podr, entre otras medidas, publicar guas tcnicas sobre la elaboracin y aplicacin de estos mtodos para el clculo de los requerimientos de recursos propios.

Artculo 105. Establecimiento de referencias de supervisin de los mtodos internos para el clculo de los requerimientos de recursos propios.

1. Las empresas de servicios de inversin a las que se permite utilizar mtodos internos para el clculo de las exposiciones ponderadas por riesgo o de los requerimientos de recursos propios, exceptuado el riesgo operacional, comunicarn a la Comisin Nacional del Mercado de Valores los resultados de la aplicacin de sus mtodos internos a sus exposiciones o posiciones incluidas en las carteras de referencia elaboradas por la Autoridad Bancaria Europea de conformidad con el artculo 78.8.b) de la Directiva 2013/36/UE, de 26 de junio de 2013.

2. Las empresas de servicios de inversin a las que se refiere el apartado anterior presentarn los resultados de sus clculos a la Comisin Nacional del Mercado de Valores y a la Autoridad Bancaria Europea, acompaados de una explicacin de los mtodos empleados para producir dichos resultados, al menos una vez al ao.

En la presentacin de estos resultados, las entidades utilizarn la plantilla elaborada por la Autoridad Bancaria Europea para estas comunicaciones.

3. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, la Comisin Nacional del Mercado de Valores podr, previa consulta con la Autoridad Bancaria Europea, elaborar carteras especficas para evaluar los mtodos internos utilizados por las empresas de servicios de inversin. En tales casos las empresas de servicios de inversin comunicarn estos resultados separados de los resultados de los clculos correspondientes a las carteras de la Autoridad Bancaria Europea.

4. La Comisin Nacional del Mercado de Valores, basndose en la informacin presentada por las empresas de servicios de inversin de conformidad con los apartados 2 y 3, vigilar la variedad de resultados en las exposiciones ponderadas por riesgo o los requerimientos de recursos propios, segn proceda, exceptuado el riesgo operacional, correspondiente a las exposiciones o transacciones de las carteras de referencia resultantes de la aplicacin de los mtodos internos de dichas empresas de servicios de inversin. Al menos una vez al ao, la Comisin Nacional del Mercado de Valores efectuar una evaluacin de la calidad de los citados modelos prestando atencin especial a los mtodos que:

a) Arrojen diferencias significativas en los requerimientos de recursos propios para la misma exposicin.

b) Reflejen una diversidad particularmente elevada o reducida.

c) Subestimen de forma significativa y sistemtica los requerimientos de recursos propios.

5. Cuando alguna empresa de servicios de inversin diverja significativamente de la mayora de las empresas de servicios de inversin semejantes o cuando, por su escasa homogeneidad, los mtodos den lugar a resultados muy divergentes, la Comisin Nacional del Mercado de Valores investigar las razones de ello.

Si puede establecerse con claridad que el modelo de una empresa de servicios de inversin conduce a la subestimacin de los requerimientos de recursos propios que no sea atribuible a diferencias en los riesgos subyacentes de las exposiciones o posiciones, la Comisin Nacional del Mercado de Valores tomar medidas correctoras.

6. Las medidas correctoras adoptadas conforme al apartado anterior no debern:

a) Conducir a la normalizacin o a metodologas preferidas.

b) Crear incentivos inadecuados.

c) Dar lugar a comportamiento gregario.

Artculo 106. Revisin permanente de la autorizacin de utilizar mtodos internos.

1. La Comisin Nacional del Mercado de Valores someter a revisin regularmente, y al menos cada tres aos, la observancia por las empresas de servicios de inversin de los requisitos exigibles a los modelos cuya utilizacin para el clculo de los requerimientos de recursos propios requiere la autorizacin previa de conformidad con la parte tercera del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013.

En caso de apreciarse deficiencias significativas en la capacidad del modelo interno de una empresa de servicios de inversin para reflejar los riesgos, la Comisin Nacional del Mercado de Valores podr exigir que se subsanen las deficiencias o tomar medidas para mitigar sus consecuencias, tales como la imposicin de coeficientes de multiplicacin ms elevados, incrementos en los requerimientos de recursos propios u otras medidas que se consideren apropiadas y efectivas.

2. Si, en el caso de un modelo interno referente al riesgo de mercado, un nmero elevado de excesos de prdidas con respecto al valor en riesgo calculado por el modelo de la entidad, con arreglo al artculo 366 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, indica que el modelo no es o ha dejado de ser suficientemente preciso, la Comisin Nacional del Mercado de Valores podr revocar la autorizacin para utilizarlo o imponer medidas para que se perfeccione sin demora.

3. Si una empresa de servicios de inversin hubiera sido autorizada para aplicar un mtodo de clculo de los requerimientos de recursos propios que requiere la autorizacin previa de la Comisin Nacional del Mercado de Valores de conformidad con la parte tercera del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, y deja de cumplir los requisitos exigidos para aplicarlo, la empresa de servicios de inversin deber demostrar que las consecuencias del incumplimiento son irrelevantes de conformidad con el Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, o bien deber presentar un plan para volver a cumplir oportunamente dichos requisitos y fijar un plazo para llevarlo a cabo.

La empresa de servicios de inversin perfeccionar dicho plan si es poco probable que desemboque en un total cumplimiento de los requisitos o si el plazo resulta inadecuado. Si es poco probable que la empresa de servicios de inversin pueda volver a cumplir los requisitos en un plazo adecuado y no demuestra satisfactoriamente que las consecuencias del incumplimiento sean irrelevantes, la autorizacin para utilizar el mtodo se revocar o se limitar a las reas en las que no exista incumplimiento o a aquellas en las que pueda alcanzarse una situacin de cumplimiento en un plazo adecuado.

4. La Comisin Nacional del Mercado de Valores tendr en cuenta el anlisis de los mtodos internos y los parmetros de referencia elaborados por la Autoridad Bancaria Europea al revisar las autorizaciones que concedan a las empresas de servicios de inversin para utilizar dichos modelos.

CAPTULO II
mbito subjetivo de la funcin supervisora

Artculo 107. Supervisin de los grupos consolidables.

1. Corresponder a la Comisin Nacional del Mercado de Valores la supervisin en base consolidada de:

a) Los grupos consolidables de empresas de servicios de inversin en los que la matriz sea una empresa de servicios de inversin autorizada en Espaa.

b) Los grupos consolidables en los que la matriz sea una sociedad financiera de cartera o una sociedad financiera mixta de cartera cuyas filiales sean empresas de servicios de inversin o entidades de crdito autorizadas en Espaa, siempre que las empresas de servicios de inversin cuenten con un balance superior al de las entidades de crdito.

c) Los grupos consolidables en los que la matriz sea una sociedad financiera de cartera o una sociedad financiera mixta de cartera espaola que tengan como filiales empresas de servicios de inversin o entidades de crdito autorizadas en Espaa y en otros Estados miembros de la Unin Europea. Adicionalmente, el balance de las empresas de servicios de inversin autorizadas en Espaa deber ser superior al de las entidades de crdito autorizadas en Espaa.

d) Los grupos consolidables que tengan como matriz ms de una sociedad financiera de cartera o sociedad financiera mixta de cartera con domicilio social en Espaa y en otro Estado miembro de la Unin Europea cuyas filiales sean empresas de servicios de inversin o entidades de crdito autorizadas en cada uno de los Estados miembros de la Unin Europea en los que tengan su sede las sociedades financieras de cartera o sociedades financieras mixtas de cartera matrices, siempre que la empresa de servicios de inversin autorizada en Espaa tenga el balance ms elevado.

e) Los grupos consolidables integrados por empresas de servicios de inversin o entidades de crdito autorizadas en otros Estados miembros de la Unin Europea cuya matriz sea una sociedad financiera de cartera o una sociedad financiera mixta de cartera con domicilio social en un Estado miembro distinto de aquellos donde han sido autorizadas las empresas de servicios de inversin y entidades de crdito filiales, siempre que la empresa de servicios de inversin autorizada en Espaa tenga el balance ms elevado.

f) Los grupos determinados como consolidables en aplicacin del artculo 18.6 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, en los trminos que establezca la Comisin Nacional del Mercado de Valores.

2. No obstante lo dispuesto en las letras c), d) y e) del apartado anterior, la Comisin Nacional del Mercado de Valores, de comn acuerdo con el Banco de Espaa o con las autoridades de otros Estados miembros de la Unin Europea responsables de la supervisin en base individual de las empresas de servicios de inversin o entidades de crdito de un grupo, podr renunciar a la aplicacin de los criterios contemplados en dichas letras si la importancia relativa de las actividades del grupo en alguno del resto de Estados miembros en los que opere aconseja que la supervisin base consolidada sea ejercida por una autoridad competente distinta de la Comisin Nacional del Mercado de Valores.

En los casos contemplados en el prrafo anterior, la Comisin Nacional del Mercado de Valores ofrecer, segn corresponda, a la sociedad financiera de cartera, a la sociedad financiera mixta de cartera o a la empresa de servicios de inversin espaola con el balance ms elevado del grupo, la posibilidad de manifestar su punto de vista al respecto.

La Comisin Nacional del Mercado de Valores notificar a la Comisin Europea y a la Autoridad Bancaria Europea, todo acuerdo adoptado de conformidad con este apartado.

Artculo 108. Inclusin de sociedades de cartera en la supervisin consolidada.

1. Las sociedades financieras de cartera y las sociedades financieras mixtas de cartera se incluirn en la supervisin consolidada.

2. Cuando las empresas de servicios de inversin filiales de la sociedad financiera de cartera o la sociedad financiera mixta de cartera no estn incluidas en la supervisin en base consolidada en virtud de alguno de los supuestos previstos en el artculo 19 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, la Comisin Nacional del Mercado de Valores pedir a la empresa matriz la informacin que pueda facilitar el ejercicio de la supervisin de dicha filial.

3. La Comisin Nacional del Mercado de Valores, cuando sea el supervisor en base consolidada, podr pedir la informacin mencionada en el artculo 109 a las filiales de una empresa de servicios de inversin, de una sociedad financiera de cartera o de una sociedad financiera mixta de cartera que no estn incluidas en el mbito de la supervisin en base consolidada. En este caso, se aplicarn los procedimientos de transmisin y comprobacin previstos por el citado artculo.

4. La Comisin Nacional del Mercado de Valores, como supervisor en base consolidada, establecer una lista de las sociedades financieras de cartera y de las sociedades financieras mixtas de cartera contempladas en el artculo 11 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013. Esta lista deber ser remitida por la Comisin Nacional del Mercado de Valores al resto de autoridades competentes de otros Estados miembros, a la Autoridad Bancaria Europea y a la Comisin Europea.

Artculo 109. Solicitudes de informacin y comprobaciones de la actividad de las sociedades mixtas de cartera.

1. Cuando la empresa matriz de una o de varias empresas de servicios de inversin espaolas sea una sociedad mixta de cartera, la Comisin Nacional del Mercado de Valores exigir a la sociedad mixta de cartera y a sus filiales, dirigindose directamente a aquellas o por mediacin de las filiales que sean empresas de servicios de inversin, la comunicacin de toda informacin pertinente para ejercer la supervisin sobre dichas filiales.

2. La Comisin Nacional del Mercado de Valores podr realizar o encomendar a auditores de cuentas la comprobacin in situ de la informacin facilitada por las sociedades mixtas de cartera y sus filiales. Cuando la sociedad mixta de cartera o una de sus filiales sea una empresa de seguros, se podr recurrir igualmente al procedimiento previsto en el artculo 87 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

En caso de que la comprobacin sea llevada a cabo por auditores de cuentas, deber estarse a lo dispuesto respecto al rgimen de independencia al que se encuentran sujetos los auditores de cuentas en el captulo III del texto refundido de la Ley de Auditora de Cuentas, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2011, de 1 de julio.

Cuando la sociedad mixta de cartera o una de sus filiales est situada en otro Estado miembro de la Unin Europea, la comprobacin in situ de la informacin se llevar a cabo segn el procedimiento previsto en el artculo 115.

CAPTULO III
Colaboracin entre autoridades de supervisin

Artculo 110. Colaboracin de la Comisin Nacional del Mercado de Valores con otras autoridades en el marco de la supervisin en base consolidada.

1. Conforme a lo dispuesto en el artculo 91.6 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en el ejercicio de la colaboracin con autoridades supervisoras de otros pases la Comisin Nacional del Mercado de Valores facilitar toda aquella informacin pertinente que le sea solicitada por dichas autoridades y, en todo caso, de oficio, aquella informacin que pueda influir de forma significativa en la evaluacin de la solidez financiera de una empresa de servicios de inversin o una entidad financiera de otro Estado.

En particular, la informacin a que se refiere el primer prrafo incluir:

a) La estructura jurdica y la estructura de gobierno de un grupo consolidable de empresas de servicios de inversin.

b) Procedimientos para la recogida de informacin de los entes de un grupo y su comprobacin.

c) Evoluciones adversas en empresas de servicios de inversin o en otras empresas de un grupo que puedan afectar gravemente a las entidades de crdito.

d) Sanciones por infracciones graves o muy graves y medidas excepcionales adoptadas por la Comisin Nacional del Mercado de Valores, incluida la imposicin de un requerimiento especfico de recursos propios con arreglo al artculo 87 octies.2.a) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y la imposicin de cualquier limitacin al uso del mtodo de medicin avanzada para el clculo de los requerimientos de recursos propios con arreglo al artculo 312.2 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013.

2. La planificacin y coordinacin, en colaboracin con las autoridades competentes implicadas y con los bancos centrales, de las actividades de supervisin en situaciones de urgencia o en previsin de las mismas segn lo dispuesto en el artculo 91.6.c) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, incluir la preparacin de evaluaciones conjuntas, la instrumentacin de planes de emergencia y la comunicacin al pblico.

3. La Comisin Nacional del Mercado de Valores facilitar a la Autoridad Bancaria Europea toda la informacin que sta necesite para llevar a cabo las tareas encomendadas en la Directiva 2013/36/UE, de 26 de junio de 2013, el Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, y el Reglamento (UE) n. 1093/2010, de 24 de noviembre de 2010, con arreglo al artculo 35 de este ltimo reglamento.

4. La Comisin Nacional del Mercado de Valores podr informar y solicitar asistencia a la Autoridad Bancaria Europea cuando las autoridades competentes de otros Estados miembros de la Unin Europea involucradas en la supervisin de empresas de servicios de inversin del grupo consolidable:

a) No comuniquen informacin esencial.

b) Denieguen una solicitud de cooperacin y, en particular, de intercambio de informacin pertinente, o no den curso a la misma en un plazo razonable.

c) No lleven a cabo adecuadamente las tareas que les correspondan como supervisores en base consolidada.

Artculo 111. Colaboracin de la Comisin Nacional del Mercado de Valores con autoridades de otros pases en el marco de la supervisin de sucursales.

1. Con objeto de supervisar la actividad de las empresas de servicios de inversin espaolas que operen a travs de una sucursal en otros Estados miembros de la Unin Europea, la Comisin Nacional del Mercado de Valores colaborar estrechamente con las autoridades competentes de los Estados miembros pertinentes.

En el marco de esta colaboracin, la Comisin Nacional del Mercado de Valores comunicar toda la informacin pertinente relativa a la direccin, gestin y propiedad de estas empresas de servicios de inversin que pueda facilitar su supervisin y el examen de las condiciones de su autorizacin, as como cualquier otra informacin susceptible de facilitar la supervisin de dichas entidades, en particular en materia de liquidez, solvencia, garanta de depsitos, limitacin de grandes riesgos, otros factores que puedan influir en el riesgo sistmico planteado por la empresa de servicios de inversin, organizacin administrativa y contable y mecanismos de control interno.

La comunicacin de informacin a que se refiere el prrafo anterior estar condicionada, en el caso de Estados no miembros de la Unin Europea, al sometimiento de las autoridades supervisoras extranjeras a obligaciones de secreto profesional equivalentes, al menos, a las establecidas en el artculo 90 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

2. En materia de liquidez, la Comisin Nacional del Mercado de Valores comunicar de inmediato a las autoridades competentes de los Estados miembros de la Unin Europea donde operen sucursales de empresas de servicios de inversin espaolas:

a) Cualquier informacin o constatacin relacionada con la supervisin en materia de liquidez, de conformidad con la parte sexta del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, y con el ttulo VIII, captulo I de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, de las actividades realizadas por la empresa de servicios de inversin a travs de las sucursales, en la medida en que dicha informacin o constataciones sean pertinentes a efectos de la proteccin de los depositantes o inversores del Estado miembro de acogida.

b) Cualquier crisis de liquidez que se produzca o quepa razonablemente esperar que vaya a producirse. Esta informacin contendr, adems, las medidas de supervisin prudencial aplicadas al respecto y los pormenores del plan de recuperacin y de cualquier medida de supervisin prudencial adoptada en ese contexto.

3. La Comisin Nacional del Mercado de Valores, en su condicin de autoridad competente del Estado miembro de acogida de una sucursal de una empresa de servicios de inversin de otro Estado miembro de la Unin Europea, podr solicitar a las autoridades competentes del Estado miembro de origen que comuniquen y expliquen la manera en que se han tenido en cuenta la informacin y las constataciones transmitidas por ste.

Si tras estas explicaciones la Comisin Nacional del Mercado de Valores considera que las autoridades del Estado de origen no han adoptado medidas adecuadas, podr adoptar medidas para proteger los intereses de depositantes e inversores y la estabilidad del sistema financiero, despus de informar a las autoridades competentes del Estado de origen y, si se trata de autoridades de un Estado miembro de la Unin Europea, tambin a la Autoridad Bancaria Europea.

4. Cuando la Comisin Nacional del Mercado de Valores sea el supervisor de una empresa de servicios de inversin espaola con sucursales en otro Estado miembro de la Unin Europea y est en desacuerdo con las medidas que vayan a tomar las autoridades competentes del Estado miembro donde est situada la sucursal, podr recurrir a la Autoridad Bancaria Europea y solicitarle asistencia de conformidad con el artculo 19 del Reglamento (UE) n. 1093/2010, de 24 de noviembre de 2010.

Artculo 112. Funcionamiento de los colegios de supervisores.

1. La Comisin Nacional del Mercado de Valores, cuando le corresponda establecer un colegio de supervisores conforme a lo dispuesto en el artculo 91 septies de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores:

a) Presidir las reuniones del colegio y decidir las autoridades competentes participantes en las reuniones y actividades del colegio de supervisores.

b) Mantendr a todos los miembros del colegio plenamente informados de la organizacin de las reuniones, de las decisiones acordadas y de las medidas llevadas a cabo.

c) Informar a la Autoridad Bancaria Europea, con sujecin a las exigencias en materia de confidencialidad previstas en artculo 90 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, de las actividades del colegio de supervisores, especialmente las desarrolladas en situaciones de urgencia, y comunicar a dicha autoridad toda informacin que resulte de particular inters a efectos de la convergencia de la actividad supervisora.

En todo caso, las decisiones de la Comisin Nacional del Mercado de Valores debern tener en cuenta la pertinencia de la actividad de supervisin que vaya a planificarse o coordinarse, incluida las obligaciones de cooperacin con los Estados miembros en los que se encuentren establecidas sucursales significativas as como la incidencia de las decisiones en la estabilidad del sistema financiero del resto de Estados miembros de la Unin Europea.

2. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, en los colegios de supervisores podrn participar:

a) La Autoridad Bancaria Europea como considere adecuado a fin de fomentar y controlar el funcionamiento eficiente, eficaz y coherente de dichos colegios de conformidad con el artculo 21 del Reglamento (UE) n. 1093/2010, de 24 de noviembre de 2010.

b) Las autoridades competentes responsables de la supervisin de las filiales de una empresa de servicios de inversin matriz de la Unin Europea o de una sociedad financiera de cartera o sociedad financiera mixta de cartera matriz de la Unin Europea.

c) Las autoridades competentes del Estado miembro en el que estn establecidas sucursales significativas.

d) Bancos centrales.

e) Autoridades competentes de terceros pases con sujecin a requerimientos de confidencialidad que sean equivalentes, a juicio de todas las autoridades competentes, a los estipulados en el artculo 90 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

3. La Comisin Nacional del Mercado de Valores podr plantear a la Autoridad Bancaria Europea en virtud del artculo 19 del Reglamento (UE) n. 1093/2010, de 24 de noviembre de 2010, cualquier desacuerdo con otras autoridades competentes que integren el colegio y solicitar su asistencia.

Artculo 113. Intercambio de informacin en materia de supervisin en base consolidada.

1. Cuando la empresa matriz y la empresa o empresas de servicios de inversin que sean filiales suyas estn situadas en Estados miembros de la Unin Europea diferentes, la Comisin Nacional del Mercado de Valores comunicar a las autoridades competentes de cada uno de esos Estados miembros toda la informacin pertinente para facilitar el ejercicio de la supervisin en base consolidada.

2. Cuando corresponda a la Comisin Nacional del Mercado de Valores la supervisin de empresas matrices no situadas en Espaa en virtud de lo dispuesto en el artculo 107, sta podr instar a las autoridades competentes del Estado miembro donde se encuentre situada la empresa matriz a solicitar a la empresa matriz la informacin pertinente para el ejercicio de la supervisin en base consolidada y a que transmitan esta informacin a la Comisin Nacional del Mercado de Valores.

Artculo 114. Comprobaciones in situ de la actividad de las sucursales.

1. Para ejercer la supervisin de las sucursales de empresas de servicios de inversin espaolas en otros Estados miembros de la Unin Europea, la Comisin Nacional del Mercado de Valores, tras consultar a las autoridades competentes del Estado miembro de acogida, podr llevar a cabo comprobaciones in situ de las informaciones contempladas en el artculo 111. Dicha comprobacin podr tambin llevarse a cabo a travs de las autoridades competentes del Estado miembro donde opere la sucursal o travs de auditores de cuentas o peritos.

En caso de que la comprobacin sea llevada a cabo por auditores de cuentas, deber estarse a lo dispuesto respecto al rgimen de independencia al que se encuentran sujetos de conformidad con el captulo III del texto refundido de la Ley de Auditora de Cuentas, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2011, de 1 de julio, o, en caso de que los auditores de cuentas estn establecidos en otros Estados miembros de la Unin Europea, deber estarse a lo dispuesto respecto a un rgimen de independencia equiparable al espaol.

2. Para ejercer la supervisin de las sucursales en Espaa de empresas de servicios de inversin autorizadas en otros Estados miembros de la Unin Europea, las autoridades competentes de dichos Estados miembros, tras consultar a la Comisin Nacional del Mercado de Valores, podrn llevar a cabo comprobaciones in situ de las informaciones contempladas en el artculo 111. Estas comprobaciones se realizarn, en todo caso, sin perjuicio de la normativa espaola aplicable.

Artculo 115. Comprobacin de informacin relativa a entidades de otros Estados miembros de la Unin Europea.

1. En el marco de la aplicacin de las normas de solvencia contenidas en el Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, la Comisin Nacional del Mercado de Valores podr solicitar a las autoridades competentes de otros Estados miembros la comprobacin de informacin sobre las siguientes entidades establecidas en su territorio:

a) Empresas de servicios de inversin.

b) Entidades de crdito.

c) Sociedades financieras de cartera.

d) Sociedades financieras mixta de cartera.

e) Entidades financieras.

f) Empresas de servicios auxiliares.

g) Sociedades mixtas de cartera.

h) Filiales, situadas en otro Estado miembro de la Unin Europea, de:

1. Sociedades financieras de cartera, de sociedades financieras mixtas de cartera o de sociedades mixtas de cartera, que sean empresas de seguros u otras empresas de servicios de inversin no contempladas en el artculo 4.1.2) del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, sujetas a un rgimen de autorizacin.

2. Entidades de crdito, empresas de servicios de inversin, sociedades financieras de cartera o de sociedades financieras mixtas de cartera, que no estn incluidas en el mbito de la supervisin en base consolidada.

2. Cuando la Comisin Nacional del Mercado de Valores reciba una solicitud anloga a la del apartado 1 por parte de las autoridades competentes de otros Estados miembros de la Unin Europea, deber darle curso, en el marco de su competencia, a travs de uno de los siguientes mtodos:

a) Procediendo por s mismo a la comprobacin.

b) Permitiendo que procedan a ella las autoridades competentes que hayan presentado la solicitud.

c) Permitiendo que proceda a ella un auditor de cuentas o un perito.

Adems, la Comisin Nacional del Mercado de Valores permitir que la autoridad competente solicitante participe en la comprobacin, si as lo desea, cuando no la efecte por s misma.

En caso de que la comprobacin sea llevada a cabo por auditores de cuentas, deber estarse a lo dispuesto respecto al rgimen de independencia al que se encuentran sujetos los auditores de cuentas en el captulo III del texto refundido de la Ley de Auditora de Cuentas, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2011, de 1 de julio.

Artculo 116. Decisin conjunta.

1. En el marco de la colaboracin establecido en el artculo 91 sexies de Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, la Comisin Nacional del Mercado de Valores, cuando sea el supervisor en base consolidada de un grupo o la autoridad competente responsable de la supervisin de las filiales de una empresa de servicios de inversin matriz de la Unin Europea, de una sociedad financiera de cartera o de una sociedad financiera mixta de cartera matriz de la Unin Europea en Espaa, procurar, con todos sus medios, alcanzar una decisin consensuada con las dems autoridades supervisoras de la Unin Europea sobre:

a) La aplicacin de lo dispuesto en los artculos 70.2 y 87 bis de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, para determinar la adecuacin del nivel consolidado de recursos propios que posea el grupo en relacin con su situacin financiera y perfil de riesgo y el nivel de recursos propios necesario para la aplicacin del artculo 87 octies de la citada ley a cada una de las empresas de servicios de inversin del grupo y en base consolidada.

b) Las medidas para solventar cualesquiera cuestiones significativas y constataciones importantes relacionadas con la supervisin de la liquidez.

2. La decisin conjunta a que refiere el apartado 1 se adoptar:

a) A efectos del apartado 1.a), en un plazo de cuatro meses a partir de la presentacin por el supervisor en base consolidada, a las dems autoridades competentes pertinentes, de un informe que incluya la evaluacin de riesgos del grupo, de conformidad con los artculos 70.2, 87 bis.1 y 87 octies.2.a) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

b) A efectos del apartado 1.b), en un plazo de un mes a partir de la presentacin por el supervisor en base consolidada, a las dems autoridades competentes pertinentes, de un informe que incluya la evaluacin del perfil de riesgo de liquidez del grupo, de conformidad con los artculos 97 de este real decreto y 70.2 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

3. La decisin conjunta se expondr en un documento que contenga la decisin plenamente motivada y que la Comisin Nacional del Mercado de Valores, cuando sea el supervisor en base consolidada, remitir a la empresa de servicios de inversin matriz de la Unin Europea.

En caso de desacuerdo, por iniciativa propia o a peticin de cualquiera de las dems autoridades competentes afectadas, la Comisin Nacional del Mercado de Valores, antes de adoptar la decisin a que se refiere el apartado siguiente, consultar a la Autoridad Bancaria Europea. El resultado de la consulta no le vincular.

4. En ausencia de la referida decisin conjunta entre las autoridades competentes en los plazos a que se refiere el apartado 2, la Comisin Nacional del Mercado de Valores, cuando ejerza de supervisor en base consolidada, adoptar la decisin respecto a la aplicacin de los artculos 70.2, 87 bis y 87 octies.2.a) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y del artculo 97 de este real decreto, sobre una base consolidada, tras tomar debidamente en consideracin la evaluacin de riesgo de las filiales realizada por las autoridades competentes pertinentes y, en su caso, el resultado de la consulta a la Autoridad Bancaria Europea, explicando toda variacin significativa respecto del dictamen recibido de la misma.

Si al final de los plazos a que se refiere el apartado 2 alguna de las autoridades competentes interesadas ha remitido el asunto a la Autoridad Bancaria Europea de conformidad con el artculo 19 del Reglamento (UE) n. 1093/2010, de 24 de noviembre de 2010, la Comisin Nacional del Mercado de Valores aplazar su resolucin y esperar la decisin que la Autoridad Bancaria Europea pueda adoptar de conformidad con el artculo 19.3 de dicho reglamento. Posteriormente, resolver con arreglo a la decisin de la Autoridad Bancaria Europea. Los plazos a los que se refiere el apartado 2 sern considerados perodos de conciliacin en el sentido del artculo 19 del citado reglamento.

El asunto no se remitir a la Autoridad Bancaria Europea una vez finalizado el periodo de cuatro meses o el periodo de un mes, segn proceda, o tras haberse adoptado una decisin conjunta.

5. Igualmente, en ausencia de la referida decisin conjunta, la Comisin Nacional del Mercado de Valores, como responsable de la supervisin de las filiales de una empresa de servicios de inversin matriz de la Unin Europea o de una sociedad financiera de cartera o una sociedad financiera mixta de cartera matriz de la Unin Europea, tomarn una decisin sobre la aplicacin de los artculos 70.2, 87 bis y 87 octies.2.a) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y del artculo 97 de este real decreto, sobre una base individual, tras tomar debidamente en consideracin las observaciones y las reservas manifestadas por el supervisor en base consolidada y, en su caso, el resultado de la consulta a la Autoridad Bancaria Europea, explicando toda variacin significativa respecto del dictamen recibido de la misma.

Si al final del perodo de cuatro meses o un mes, segn proceda, alguna de las autoridades competentes implicadas ha remitido el asunto a la Autoridad Bancaria Europea de conformidad con el artculo 19 del Reglamento (UE) n. 1093/2010, de 24 de noviembre de 2010, la Comisin Nacional del Mercado de Valores aplazar su resolucin y esperar la decisin que la Autoridad Bancaria Europea pueda adoptar de conformidad con el artculo 19.3 de dicho reglamento. Posteriormente, resolver con arreglo a la decisin de la Autoridad Bancaria Europea. Los plazos a que se refiere el apartado 2 sern considerados perodos de conciliacin en el sentido del artculo 19 del citado reglamento.

El asunto no se remitir a la Autoridad Bancaria Europea una vez finalizado el periodo de cuatro meses o el periodo de un mes, segn proceda, o tras haberse adoptado una decisin conjunta.

6. Las decisiones a que se refieren los dos apartados anteriores se expondrn en un documento que contenga las decisiones plenamente motivadas y tendrn en cuenta la evaluacin de riesgo, las observaciones y las reservas manifestadas por las dems autoridades competentes a lo largo de los perodos a que se refiere el apartado 2.

La Comisin Nacional del Mercado de Valores, cuando ejerza de supervisor en base consolidada, remitir el documento a todas las autoridades competentes afectadas y a la empresa de servicios de inversin matriz de la Unin Europea o filial afectada.

7. Las decisiones conjuntas a que se refiere el apartado 1 y las decisiones de los supervisores en base consolidada de otros Estados miembros de la Unin Europea, que afecten a empresas de servicios de inversin espaolas filiales de los grupos consolidados a que se refieran tales decisiones, tendrn idnticos efectos legales que las decisiones adoptadas por la Comisin Nacional del Mercado de Valores.

8. La decisin conjunta a que se refiere el apartado 1 y las decisiones adoptadas a falta de una decisin conjunta de conformidad con los apartados 4 y 5 sern actualizadas cada ao o, en circunstancias excepcionales, cuando una autoridad competente responsable de la supervisin de filiales de una empresa de servicios de inversin o una entidad de crdito matriz de la Unin Europea o una sociedad financiera de cartera o una sociedad financiera mixta de cartera matriz de la Unin Europea presenten al supervisor en base consolidada una solicitud por escrito completamente razonada de que se actualice la decisin sobre la aplicacin del artculo 87 octies.2.a) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores. En el segundo caso, podrn encargarse de la actualizacin de modo bilateral el supervisor en base consolidada y la autoridad competente que haya presentado la solicitud.

Artculo 117. Procedimiento de declaracin de sucursales como significativas y obligaciones de informacin de la Comisin Nacional del Mercado de Valores al respecto.

1. Respecto a las sucursales de empresas de servicios de inversin espaolas distintas de las contempladas en el artculo 95 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, establecidas en otro Estado miembro de la Unin Europea, la Comisin Nacional del Mercado de Valores:

a) Promover el proceso de adopcin de una decisin conjunta sobre su designacin como significativas en el plazo mximo de 2 meses desde la recepcin de la solicitud a la que alude el artculo 91 quinquies de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores. En caso de no llegar a adoptarse decisin conjunta alguna, la Comisin Nacional del Mercado de Valores deber reconocer y aplicar la decisin adoptada al respecto por la autoridad competente del Estado miembro de acogida.

b) Comunicar a las autoridades competentes del Estado miembro de la Unin Europea en que est establecida una sucursal significativa de una empresa de servicios de inversin espaola la informacin a que se refiere el artculo 91 bis.8.c) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y las solicitudes de recursos propios adicionales con arreglo a lo previsto en el artculo 87 octies.2 a) y llevar a cabo las tareas a que se refiere el artculo 91.6.c) de la citada Ley en colaboracin con las autoridades competentes del Estado miembro en que la sucursal opere.

Asimismo, la Comisin Nacional del Mercado de Valores comunicar a la empresa de servicios de inversin espaola la decisin adoptada al respecto por la autoridad competente del Estado miembro de acogida.

2. Respecto a las sucursales en Espaa de empresas de servicios de inversin de otros Estados miembros de la Unin Europea, la Comisin Nacional del Mercado de Valores podr solicitar a las autoridades supervisoras competentes que inicien las actuaciones apropiadas para reconocer el carcter significativo de dicha sucursal y, en su caso, resolver sobre tal extremo. A tal efecto, si en los dos meses siguientes a la recepcin de la solicitud formulada por la Comisin Nacional del Mercado de Valores no se alcanzase una decisin conjunta con el supervisor del Estado miembro de origen, la Comisin Nacional del Mercado de Valores dispondr de un perodo adicional de dos meses para tomar su propia decisin. Al tomar su decisin, la Comisin Nacional del Mercado de Valores tendr en cuenta las opiniones y reservas que, en su caso, hayan expresado el supervisor en base consolidada o las autoridades competentes del Estado miembro de acogida.

3. En las actuaciones a que se refieren los apartados 1.a) y 2 anteriores, la Comisin Nacional del Mercado de Valores deber:

a) Tener en cuenta las opiniones y reservas que, en su caso, hayan expresado las autoridades competentes de los Estados miembros interesados.

b) Considerar elementos como la cuota de mercado de la sucursal en trminos de instrumentos financieros gestionados; la incidencia probable de la suspensin o el cese de las operaciones de la empresa de servicios de inversin en la liquidez del mercado y en los sistemas de pago, y de compensacin y liquidacin; o las dimensiones y la importancia de la sucursal por nmero de clientes.

Dichas decisiones se plasmarn en un documento que contendr la decisin y su motivacin y se notificarn a las dems autoridades competentes y a la propia empresa de servicios de inversin interesada.

4. La Comisin Nacional del Mercado de Valores comunicar a las autoridades competentes de los Estados miembros de acogida en los que estn establecidas sucursales significativas de empresas de servicios de inversin espaolas:

a) Los resultados de las evaluaciones de riesgos de las empresas de servicios de inversin con sucursales de este tipo que se hayan realizado de conformidad con el artculo 87 bis de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

b) Las decisiones adoptadas en virtud del artculo 87 octies.2 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en la medida en que dichas evaluaciones y decisiones sean pertinentes para esas sucursales.

Asimismo, la Comisin Nacional del Mercado de Valores consultar a las autoridades competentes de los Estados miembros de acogida sobre las medidas operativas llevadas a cabo por las empresas de servicios de inversin para asegurar que los planes de recuperacin de liquidez puedan aplicarse de forma inmediata cuando ello sea pertinente para los riesgos de liquidez en la moneda del Estado miembro de acogida.

5. La Comisin Nacional del Mercado de Valores podr recurrir a la Autoridad Bancaria Europea y solicitarle asistencia de conformidad con el artculo 19 del Reglamento (UE) n. 1093/2010, de 24 de noviembre de 2010, cuando:

a) Las autoridades competentes del Estado miembro de origen de una sucursal significativa que opere en Espaa no hayan consultado a la Comisin Nacional del Mercado de Valores a la hora de establecer el plan de recuperacin de la liquidez.

b) Cuando la Comisin Nacional del Mercado de Valores sostenga que los planes de recuperacin de la liquidez impuestos por las autoridades competentes del Estado miembro de origen de una sucursal significativa que opere en Espaa no son adecuados.

CAPTULO IV
Obligaciones de informacin y publicacin

Artculo 118. Obligaciones de publicidad de la Comisin Nacional del Mercado de Valores.

1. La Comisin Nacional del Mercado de Valores deber publicar en su pgina web:

a) Los textos de las disposiciones legales y reglamentarias, as como las orientaciones generales adoptadas en el mbito de la normativa de solvencia.

b) El modo en que se han ejercido las opciones y facultades que ofrece el derecho de la Unin Europea.

c) Los criterios y metodologa seguidos por la propia Comisin Nacional del Mercado de Valores para revisar los acuerdos, estrategias, procedimientos y mecanismos aplicados por las empresas de servicios de inversin y sus grupos a fin de dar cumplimiento al Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, y a las normas de solvencia contenidas en la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y evaluar los riesgos a los que las mismas estn o podran estar expuestas.

d) Los criterios generales y los mtodos adoptados para comprobar el cumplimiento de lo dispuesto en los artculos 405 a 409 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013.

e) Una sucinta descripcin del resultado de la revisin supervisora y la descripcin de las medidas impuestas en los casos de incumplimiento de lo dispuesto en los artculos 405 a 409 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013.

f) Las dems previstas en el artculo 87 septies de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

2. Asimismo, cuando la Comisin Nacional del Mercado de Valores, conforme al artculo 7.3 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, decida eximir a una empresa de servicios de inversin del cumplimiento del artculo 6.1 del mencionado reglamento, deber publicar la siguiente informacin:

a) Los criterios aplicados para determinar que no existen impedimentos importantes, actuales o previstos, de tipo prctico o jurdico para la inmediata transferencia de recursos propios o el reembolso de pasivos.

b) El nmero de empresas de servicios de inversin matrices que se beneficien de esta exencin y, entre ellas, el nmero de empresas de servicios de inversin que cuentan con filiales situadas en un pas no perteneciente a la Unin Europea.

c) Sobre una base agregada para Espaa:

1. El importe total consolidado de recursos propios de la empresa de servicios de inversin matriz en Espaa a la que se aplique esta exencin que est en poder de filiales situadas en Estados no miembros de la Unin Europea.

2. El porcentaje del total consolidado de recursos propios de empresas de servicios de inversin matrices en Espaa a las que se aplique esta exencin representado por recursos propios en poder de filiales situadas en Estados no miembros de la Unin Europea.

3. El porcentaje del total consolidado de recursos propios exigidos con arreglo al artculo 92 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, a las empresas de servicios de inversin matrices en Espaa a las que se aplique esta exencin, representado por recursos propios en poder de filiales situadas en Estados no miembros de la Unin Europea.

3. Cuando la Comisin Nacional del Mercado de Valores, conforme al artculo 9.1 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, autorice a una empresa de servicios de inversin a incorporar, en su clculo de la exigencia contemplada en el artculo 6.1 del mencionado reglamento, a aquellas de sus filiales que cumplan las condiciones establecidas en el artculo 7.1.c) y d) del citado reglamento y cuyas exposiciones o pasivos significativos lo sean con respecto a dichas empresas de servicios de inversin matrices, deber publicar la siguiente informacin:

a) Los criterios que aplican para determinar que no existen impedimentos importantes, actuales o previstos, de tipo prctico o jurdico para la inmediata transferencia de recursos propios o el reembolso de pasivos.

b) El nmero de empresas de servicios de inversin matrices a las que se haya concedido esta autorizacin y, entre ellas, el nmero de dichas empresas de servicios de inversin matrices que cuentan con filiales situadas en Estados no miembros de la Unin Europea.

c) Sobre una base agregada para Espaa:

1. El importe total de recursos propios de las empresas de servicios de inversin matrices a las que se haya concedido esta autorizacin que est en poder de filiales situadas en Estados no miembros de la Unin Europea.

2. El porcentaje del total de recursos propios de empresas de servicios de inversin matrices a las que se haya concedido esta autorizacin representado por recursos propios en poder de filiales situadas en Estados no miembros de la Unin Europea.

3. El porcentaje del total de recursos propios exigidos con arreglo al artculo 92 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, a las empresas de servicios de inversin matrices a las que se haya concedido esta autorizacin representado por recursos propios en poder de filiales situadas en Estados no miembros de la Unin Europea.

Artculo 119. Informacin sobre solvencia de las empresas de servicios de inversin.

1. De conformidad con el artculo 70 bis de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, los grupos consolidables de empresas de servicios de inversin y las empresas de servicios de inversin no integradas en uno de estos grupos consolidables publicarn en su pgina web debidamente integrada en un solo documento denominado “Informacin sobre solvencia”, informacin concreta sobre aquellos datos de su situacin financiera y actividad en los que el mercado y otras partes interesadas puedan tener inters con el fin de evaluar los riesgos a los que se enfrentan, su estrategia de mercado, su control de riesgos, su organizacin interna y su situacin al objeto de dar cumplimiento a las exigencias mnimas de recursos propios previstas en el Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013, y en la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

2. Las mismas obligaciones de divulgacin sern exigibles, de forma individual, a las empresas de servicios de inversin espaolas o extranjeras constituidas en otro Estado miembro de la Unin Europea, filiales de empresas de servicios de inversin espaolas, en los casos que la Comisin Nacional del Mercado de Valores as lo considere en atencin a su actividad o importancia relativa dentro del grupo. En el caso de que la obligacin afecte a filiales extranjeras, la Comisin Nacional del Mercado de Valores remitir la correspondiente resolucin a la empresa de servicios de inversin espaola dominante, que estar obligada a adoptar las medidas necesarias para darle cumplimiento efectivo.

3. Las empresas de servicios de inversin podrn omitir la informacin no significativa y, con la oportuna advertencia, los datos que consideren reservados o confidenciales. Tambin podrn determinar el medio, lugar y modo de divulgacin del citado documento.

4. La publicacin del documento Informacin sobre solvencia deber realizarse con frecuencia al menos anual y a la mayor brevedad. En todo caso la publicacin no podr tener lugar con posterioridad a la fecha de aprobacin de las cuentas anuales de la empresa de servicios de inversin.

No obstante lo anterior, las empresas de servicios de inversin evaluarn la necesidad de publicar alguna o todas las informaciones con una mayor frecuencia habida cuenta la naturaleza y caractersticas de sus actividades.

Asimismo, la Comisin Nacional del Mercado de Valores podr determinar las informaciones a las que las empresas de servicios de inversin debern prestar una atencin particular cuando evalen si resulta necesaria una frecuencia de publicacin mayor a la anual para dichos datos.

5. No obstante lo anterior, quedan excluidas del mbito de aplicacin de este artculo aquellas empresas de servicios de inversin que cumplan los requisitos siguientes:

a) No estar autorizadas a prestar el servicio auxiliar al que se refiere el artculo 63.2.a) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

b) Prestar nicamente uno o varios de los servicios o actividades de inversin enumerados en el artculo 63.1.a), b), d) y g) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

c) No estar autorizadas para tener en depsito dinero o valores de sus clientes y que, por esta razn, nunca puedan hallarse en situacin deudora respecto de dichos clientes.

Trece. La disposicin adicional nica pasa a ser la disposicin adicional primera y se aade una nueva disposicin adicional con la siguiente redaccin:

Disposicin adicional segunda. Comunicacin de sanciones a la Autoridad Bancaria Europea.

La Comisin Nacional del Mercado de Valores informar a la Autoridad Bancaria Europea de las sanciones impuestas a las empresas de servicios de inversin as como de los recursos interpuestos contra las mismas y sus resultados.

No obstante, lo anterior, no ser preciso informar sobre sanciones impuestas a empresas de servicios de inversin que cumplan los requisitos siguientes:

a) No estar autorizadas a prestar el servicio auxiliar al que se refiere el artculo 63.2.a) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

b) Prestar nicamente uno o varios de los servicios o actividades de inversin enumerados en el artculo 63.1.a), b), d) y g) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

c) No estar autorizadas para tener en depsito dinero o valores de sus clientes y que, por esta razn, nunca puedan hallarse en situacin deudora respecto de dichos clientes.

Catorce. Se modifica la disposicin final segunda como sigue:

Disposicin final segunda. Habilitaciones normativas.

El Ministro de Economa y Competitividad y, con su habilitacin expresa, la Comisin Nacional del Mercado de Valores, podrn dictar las disposiciones precisas para la debida ejecucin de este real decreto.

La Comisin Nacional del Mercado de Valores podr dictar las disposiciones necesarias para desarrollar, concretar y especificar la informacin que los mercados secundarios oficiales estn obligados a difundir sobre las acciones admitidas a negociacin en ellos, tanto en relacin con las posiciones de compra y venta existentes en cada momento, como en relacin con las operaciones ya concluidas, de acuerdo con lo establecido en el artculo 43 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, del Mercado de Valores, y de conformidad con los requisitos que a este respecto se establecen en la normativa comunitaria.

Disposicin adicional nica. Aprobacin previa de los instrumentos de capital de nivel 1 adicional y de nivel 2.

El cmputo de los instrumentos de capital de nivel 1 adicional y de capital de nivel 2 de las empresas de servicios de inversin como tales estar condicionado a su aprobacin previa por la Comisin Nacional del Mercado de Valores conforme a los criterios establecidos por el Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013.

Disposicin derogatoria nica. Derogacin normativa.

Quedan derogadas todas las disposiciones de igual o inferior rango que se opongan a este real decreto y, en particular, las disposiciones relativas a empresas de servicios de inversin del Real Decreto 216/2008, de 15 de febrero, de recursos propios de las entidades financieras.

Disposicin final primera. Ttulo competencial.

1. Este real decreto se dicta al amparo de lo dispuesto en las reglas 6., 11. y 13. del artculo 149.1 de la Constitucin Espaola, que atribuyen al Estado la competencia sobre legislacin mercantil, bases de la ordenacin de crdito, banca y seguros y coordinacin de la planificacin general de la actividad econmica, respectivamente.

2. Lo dispuesto en los apartados anteriores se entiende sin perjuicio de las competencias que las Comunidades Autnomas tienen atribuidas en materia de supervisin de empresas de servicios de inversin y dentro del marco fijado por el derecho de la Unin Europea.

Disposicin final segunda. Incorporacin de derecho de la Unin Europea.

Mediante este real decreto se incorpora al derecho espaol la Directiva 2013/36/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de junio de 2013, relativa al acceso a la actividad de las entidades de crdito y a la supervisin prudencial de las entidades de crdito y las empresas de inversin, por la que se modifica la Directiva 2002/87/CE y se derogan las Directivas 2006/48/CE y 2006/49/CE.

Disposicin final tercera. Facultades de desarrollo.

1. Sin perjuicio de lo previsto en este real decreto y en la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, la Comisin Nacional del Mercado de Valores podr:

a) Hacer uso, de conformidad con su mbito de competencia, de las opciones que se atribuyen a las autoridades competentes nacionales en el Reglamento (UE) n. 575/2013 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de junio de 2013, sobre los requisitos prudenciales de las entidades de crdito y las empresas de inversin, y por el que se modifica el Reglamento (UE) n. 648/2012, y en la Directiva 2013/36/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de junio de 2013, relativa al acceso a la actividad de las entidades de crdito y a la supervisin prudencial de las entidades de crdito y las empresas de inversin, por la que se modifica la Directiva 2002/87/CE y se derogan las Directivas 2006/48/CE y 2006/49/CE.

b) Hacer uso, de conformidad con su mbito de competencia, de las opciones que se atribuyen a los Estados miembros en los artculos 412.5, 413.3 y 493.3 del Reglamento (UE) n. 575/2013, de 26 de junio de 2013.

c) Instar a las empresas de servicios de inversin y sus grupos a la realizacin de revisiones por expertos independientes sobre aquellos aspectos que considere relevantes a los efectos de las obligaciones de las entidades o grupos establecidas en la normativa de solvencia y, especialmente sobre lo referido a la consistencia y calidad de los datos de los mtodos internos previstos en el mismo.

d) Determinar los tipos de entidades financieras que debern incluirse en el grupo consolidable de empresas de servicios de inversin.

e) Recibir las comunicaciones de los restantes organismos responsables de la supervisin individual o en base consolidada de las entidades integrantes de un grupo consolidable en el que se integren entidades diferentes de las empresas de servicios de inversin cuando la Comisin Nacional del Mercado de Valores sea responsable de la supervisin del citado grupo. Las citadas comunicaciones se realizarn siempre que sea necesario y al menos dos veces al ao. Su contenido ser el relativo a los requerimientos de recursos propios mnimos que, con arreglo a sus normas especficas, sean exigibles de forma individual o consolidada a las empresas de servicios de inversin sujetas a su supervisin, los dficits que presenten en relacin con tales requerimientos mnimos, y las medidas adoptadas para su correccin.

f) Dictar, de conformidad con su mbito de competencia, las disposiciones precisas para la debida ejecucin de este real decreto.

2. Toda norma que se dicte en desarrollo de lo que se prev en este real decreto y pueda afectar directamente a entidades financieras sujetas a la supervisin del Banco de Espaa o de la Direccin General de Seguros y Fondos de Pensiones se dictar previo informe de estos organismos.

Disposicin final cuarta. Entrada en vigor.

1. El presente real decreto entrar en vigor el da siguiente al de su publicacin en el Boletn Oficial del Estado.

2. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, las empresas de servicios de inversin contarn con un plazo de:

a) Tres meses desde la entrada en vigor de este real decreto para la sustitucin de los consejeros, directores generales o asimilados y otros empleados que no posean los requisitos de idoneidad derivados de la aplicacin de este real decreto.

b) Tres meses a contar desde la fecha en que la Comisin Nacional del Mercado de Valores publique los desarrollos necesarios al efecto, para proporcionar en su pgina web la informacin prevista en el artculo 31 ter del Real Decreto 217/2008, de 15 de febrero, sobre el rgimen jurdico de las empresas de servicios de inversin y de las dems entidades que prestan servicios de inversin y por el que se modifica parcialmente el Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversin Colectiva, aprobado por el Real Decreto 1309/2005, de 4 de noviembre.

Dado en Madrid, el 8 de mayo de 2015.

FELIPE R.

El Ministro de Economa y Competitividad,

LUIS DE GUINDOS JURADO

Análisis

  • Rango: Real Decreto
  • Fecha de disposición: 08/05/2015
  • Fecha de publicación: 09/05/2015
  • Entrada en vigor: 10 de mayo de 2015.
Referencias anteriores
  • DEROGA el Real Decreto 216/2008, de 15 de febrero, (Ref. BOE-A-2008-2823).
  • MODIFICA y AADE determinados preceptos al Real Decreto 217/2008, de 15 de febrero (Ref. BOE-A-2008-2824).
  • TRANSPONE parcialmente la Directiva 2013/36/UE, de 26 de junio (Ref. DOUE-L-2013-81262).
  • DE CONFORMIDAD con el Reglamento (UE) n575/2013, de 26de junio (Ref. DOUE-L-2013-81261).
Materias
  • Autorizaciones
  • Comisin Nacional del Mercado de Valores
  • Control financiero
  • Entidades de crdito
  • Informacin
  • Instituciones de Inversin Colectiva
  • Inversiones
  • Mercado de Valores
  • Procedimiento sancionador
  • Productos financieros derivados
  • Recursos propios
  • Retribuciones
  • Riesgos
  • Sociedades de Inversin
  • Sociedades de Valores

subir

Agencia Estatal Boletín Oficial del Estado

Avda. de Manoteras, 54 - 28050 Madrid