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Índice: «Modificación publicada el 28/12/2018»

[Preámbulo]

TÍTULO PRELIMINAR. Disposiciones generales

• Artículo 1. Ámbito de aplicación.
• Artículo 2. Definiciones.
• Artículo 3. Condiciones aplicables a la provisión de información.

TÍTULO I. De las empresas de servicios de inversión

CAPÍTULO I. Concepto y tipos de empresas de servicios de inversión

Sección 1.ª Régimen general

• Artículo 4. Concepto y régimen jurídico.
• Artículo 5. Servicios de inversión y servicios auxiliares.

Sección 2.ª Tipos de empresas de servicios de inversión

• Artículo 6. Empresas de servicios de inversión significativas.
• Artículo 7. Reserva de denominación.
• Artículo 8. Habitualidad y profesionalidad.

CAPÍTULO II. Actividades y servicios

• Artículo 9. Servicios y actividades de inversión.
• Artículo 10. Actividades accesorias.
• Artículo 11. Modificaciones de la relación de actividades.

CAPÍTULO III. Autorización y registro de las empresas de servicios de inversión

Sección 1.ª Régimen general

• Artículo 12. Autorización.
• Artículo 13. Comunicación a la Autoridad Europea de Valores y Mercados y a la Comisión Europea.
• Artículo 14. Requisitos generales de autorización.
• Artículo 14 bis. Requisitos específicos de autorización.
• Artículo 14 ter. Requisitos de conocimientos y experiencia.
• Artículo 14 quáter. Capacidad para ejercer un buen gobierno de la empresa de servicios de inversión.
• Artículo 14 quinquies. Valoración de la idoneidad.
• Artículo 14 sexies. Selección, control y evaluación de los requisitos de idoneidad por parte de las empresas de servicios de inversión.
• Artículo 15. Requisitos financieros de las empresas de servicios de inversión.
• Artículo 15 bis. Requisito combinado de colchones de capital.
• Artículo 16. Requisitos de la solicitud.
• Artículo 17. Autorización de empresas de servicios de inversión controladas por otras empresas.
• Artículo 18. Autorización de empresas de servicios de inversión sujetas al control de personas extranjeras.
• Artículo 19. Modificaciones estructurales.
• Artículo 19 bis. Procedimiento de revocación de la autorización.
• Artículo 19 ter. Contratación por vía electrónica.

Sección 2.ª Idoneidad, gobierno corporativo y requisitos de información

• Artículo 20. Requisitos de honorabilidad, honestidad e integridad.
• Artículo 20 bis. Requisitos de conocimientos, competencias y experiencia.
• Artículo 21. Capacidad para ejercer un buen gobierno de la empresa de servicios de inversión.
• Artículo 22. Valoración de la idoneidad.
• Artículo 23. Evaluación de los requisitos de idoneidad por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
• Artículo 24. Política de idoneidad para la selección, control y evaluación de los requisitos de idoneidad por parte de las entidades.

CAPÍTULO IV. Agentes de las empresas de servicios de inversión

• Artículo 25. Contratación de agentes.
• Artículo 25 bis. Inscripción en el registro de agentes.
• Artículo 25 ter. Requisitos de los agentes de empresas de servicios de inversión.
• Artículo 26. Régimen de la representación.
• Artículo 26 bis. Comunicación y publicidad de las relaciones de representación.

CAPÍTULO V. Sucursales y libre prestación de servicios

Sección 1.ª Unión Europea

• Artículo 27. Disposiciones generales.
• Artículo 27 bis. Sucursales y agentes vinculados de empresas de servicios de inversión españolas en Estados miembros de la Unión Europea.
• Artículo 27 ter. Libre prestación de servicios por empresas de servicios de inversión españolas en Estados miembros de la Unión Europea.
• Artículo 28. Sucursales en España de empresas de servicios de inversión de Estados miembros de la Unión Europea.
• Artículo 28 bis. Supervisión de sucursales en España de empresas de servicios de inversión de Estados miembros de la Unión Europea.

Sección 2.ª Terceros Estados

• Artículo 28 ter. Disposiciones generales.
• Artículo 29. Actuación transfronteriza de las empresas de servicios de inversión españolas en Estados no miembros de la Unión Europea.
• Artículo 29 bis. Actuación transfronteriza en España de empresas de terceros países.
• Artículo 29 ter. Obligación de dar información.
• Artículo 29 quáter. Concesión de la autorización.

TÍTULO II. Otras cuestiones del régimen jurídico de las empresas de servicios y actividades de inversión y de las restantes entidades que prestan servicios de inversión

CAPÍTULO I. Organización y funcionamiento

Sección 1.ª Requisitos de organización interna y funcionamiento

• Artículo 30. Requisitos de organización interna.
• Artículo 30 bis. Medidas de organización interna en materia de conflicto de interés.
• Artículo 30 ter. Medidas de organización interna en materia de gestión de riesgos.
• Artículo 30 quáter. Medidas de organización interna en materia de gestión de activos.
• Artículo 30 quinquies. Medidas de organización interna en materia de acuerdos de garantía financiera con cambio de titularidad, constitución de prenda y celebración de acuerdos de compensación de créditos.
• Artículo 30 sexies. Otras medidas de organización interna.
• Artículo 31. Gestión del riesgo y comité de riesgos.
• Artículo 31 bis. Unidad de gestión de riesgos.
• Artículo 32. Registros.

Sección 2.ª Requisitos generales de organización interna y de funcionamiento de determinadas empresas

• Artículo 33. Negociación algorítmica.
• Artículo 34. Acceso electrónico directo.

Sección 3.ª Gobierno corporativo

• Artículo 35. Responsabilidad de la alta dirección.
• Artículo 36. Obligaciones en materia de gobierno corporativo.
• Artículo 37. Comité de nombramientos.
• Artículo 38. Comité de remuneraciones.
• Artículo 39. Política de remuneraciones.
• Artículo 40. Obligaciones de publicidad en materia de gobierno corporativo y política de remuneraciones.

Sección 4.ª Activos y fondos de los clientes

• Artículo 41. Protección de los activos de los clientes.
• Artículo 42. Custodia de instrumentos financieros de los clientes.
• Artículo 43. Depósito de fondos de los clientes.
• Artículo 44. Utilización de los instrumentos financieros de los clientes.
• Artículo 45. Uso inapropiado de los acuerdos de garantía con cambio de titularidad.
• Artículo 46. Mecanismos de vigilancia y control respecto a la salvaguarda de los activos de los clientes.
• Artículo 47. Informes de auditores de cuentas.
• Artículo 48. Información relativa a los instrumentos financieros y los fondos de los clientes.

CAPÍTULO II. Requisitos financieros de las empresas de servicios de inversión

• Artículo 49. Coeficiente de liquidez.
• Artículo 50. Operaciones financieras con entidades financieras.
• Artículo 51. Operaciones financieras con el público.

CAPÍTULO III. Régimen de las actividades y las operaciones desarrolladas por las empresas de servicios de inversión

• Artículo 52. Operaciones por cuenta propia de determinadas agencias de valores.
• Artículo 53. Especialidades de las sociedades gestoras de carteras.
• Artículo 53 bis. Actividad por cuenta propia de las empresas de asesoramiento financiero.

TÍTULO III. Actuación transfronteriza de las empresas de servicios de inversión

• Arts 54 a 57.

TÍTULO IV. Normas de conducta aplicables a quienes presten servicios de inversión

CAPÍTULO I. Sujetos obligados y clasificación de clientes

• Artículo 58. Clientes profesionales.
• Artículo 59. Criterios para determinar el tratamiento como cliente profesional.
• Artículo 60. Información referente a la clasificación de clientes.
• Artículo 61. Conflictos de interés.

CAPÍTULO II. Incentivos

• Artículo 62. Incentivos.
• Artículo 63. Incentivos respecto al asesoramiento independiente sobre inversiones o servicios de gestión de carteras.
• Artículo 64. Incentivos en relación con el análisis.

CAPÍTULO III. Costes y gastos asociados

• Artículo 65. Obligaciones en materia de costes y gastos asociados.

CAPÍTULO IV. Vigilancia y control de productos financieros

Sección 1.ª Obligaciones en materia de vigilancia y control de productos para las empresas de servicios de inversión que produzcan instrumentos financieros

• Artículo 66. Obligaciones en materia de vigilancia y control de productos para las empresas de servicios de inversión que produzcan instrumentos financieros.
• Artículo 67. Gestión de los conflictos de interés en la vigilancia y control de productos.
• Artículo 68. Valoración de posibles amenazas.
• Artículo 69. Organización interna de los productores.
• Artículo 70. Acuerdo escrito con terceros productores.
• Artículo 71. Mercado objetivo o destinatario de los instrumentos financieros.
• Artículo 72. Definición de la estrategia de distribución de los productos.
• Artículo 72 bis. Estructura de costes de los instrumentos financieros.
• Artículo 72 ter. Información a los distribuidores sobre los instrumentos financieros.
• Artículo 73. Revisión de los instrumentos financieros.

Sección 2.ª Obligaciones en materia de vigilancia y control de productos para los distribuidores

• Artículo 74. Obligaciones en materia de vigilancia y control de productos para los distribuidores.
• Artículo 74 bis. Información a obtener por los distribuidores sobre los instrumentos financieros.
• Artículo 74 ter. Elección de la gama de instrumentos financieros.
• Artículo 75. Mercado objetivo y estrategia de distribución de los productos.
• Artículo 75 bis. Revisión de los mecanismos de vigilancia y control y los productos.
• Artículo 76. Organización interna de los distribuidores.
• Artículo 76 bis. Responsabilidad de los distribuidores.

Sección 3.ª Información, mercado equivalente, gestión y ejecución de órdenes

• Artículo 77. Deber general de información.
• Artículo 78. Equivalencia del mercado de un tercer país con un mercado regulado.
• Artículo 79. Obligaciones relativas a la gestión y ejecución de órdenes.

CAPÍTULO IV [SIC]. Evaluación de la idoneidad y de la conveniencia

• Artículo 80. Test de idoneidad.
• Artículo 81. Test de conveniencia.

CAPÍTULO V. Documentos contractuales

• Artículo 82. Contenido del contrato.
• Artículo 82 bis. Contratos-tipo.

TÍTULO V. Régimen jurídico de las participaciones significativas y obligaciones de información sobre la composición del capital social

• Artículo 83. Cómputo de las participaciones en empresas de servicios de inversión.
• Artículo 84. Exclusiones en el cómputo de una participación.
• Artículo 84 bis. Influencia significativa.
• Artículo 85. Información a suministrar por el adquirente potencial junto con la notificación.
• Artículo 86. Evaluación de la adquisición propuesta.
• Artículo 86 bis. Plazo para resolver.
• Artículo 86 ter. Colaboración entre autoridades supervisoras.

TÍTULO VI. Solvencia de las empresas de servicios de inversión

CAPÍTULO I. Sistemas, procedimientos y mecanismos de gestión de riegos y autoevaluación del capital

• Artículo 87. Ámbito de aplicación.
• Artículo 88. Responsabilidad del consejo de administración en la asunción de riesgos.
• Artículo 89. Aplicación del proceso de autoevaluación del capital interno.
• Artículo 90. Riesgo de crédito y de contraparte.
• Artículo 91. Responsabilidad del órgano de administración en la asunción de riesgos.
• Artículo 92. Riesgo de concentración.
• Artículo 93. Riesgo de titulización.
• Artículo 94. Riesgo de mercado.
• Artículo 95. Riesgo de tipos de interés derivado de actividades ajenas a la cartera de negociación.
• Artículo 96. Riesgo operacional.
• Artículo 97. Riesgo de liquidez.
• Artículo 98. Riesgo de apalancamiento excesivo.
• Artículo 99. Exposiciones frente al sector público.
• Artículo 100. Adopción de medidas para retornar al cumplimiento de las normas de solvencia.

CAPÍTULO II. Colchones de capital

• Artículo 101. Determinación y cálculo de los colchones de capital.

TÍTULO VII. Supervisión

CAPÍTULO I. Ámbito objetivo de la función supervisora

• Artículo 102. Contenido de la revisión y evaluación supervisoras.
• Artículo 103. Criterios aplicables a la revisión y evaluación supervisoras.
• Artículo 104. Métodos internos para el cálculo de requerimientos de recursos propios.
• Artículo 105. Establecimiento de referencias de supervisión de los métodos internos para el cálculo de los requerimientos de recursos propios.
• Artículo 106. Revisión permanente de la autorización de utilizar métodos internos.

CAPÍTULO II. Ámbito subjetivo de la función supervisora

• Artículo 107. Supervisión de los grupos consolidables.
• Artículo 108. Inclusión de sociedades de cartera en la supervisión consolidada.
• Artículo 109. Solicitudes de información y comprobaciones de la actividad de las sociedades mixtas de cartera.

CAPÍTULO III. Colaboración entre autoridades de supervisión

• Artículo 110. Colaboración de la Comisión Nacional del Mercado de Valores con otras autoridades en el marco de la supervisión en base consolidada.
• Artículo 111. Colaboración de la Comisión Nacional del Mercado de Valores con autoridades de otros países en el marco de la supervisión de sucursales.
• Artículo 112. Funcionamiento de los colegios de supervisores.
• Artículo 113. Intercambio de información en materia de supervisión en base consolidada y sociedades mixtas de cartera.
• Artículo 114. Comprobaciones in situ de la actividad de las sucursales.
• Artículo 115. Comprobación de información relativa a entidades de otros Estados miembros de la Unión Europea.
• Artículo 116. Decisión conjunta.
• Artículo 117. Procedimiento de declaración de sucursales como significativas y obligaciones de información de la Comisión Nacional del Mercado de Valores al respecto.

CAPÍTULO IV. Obligaciones de información y publicación

• Artículo 118. Obligaciones de publicidad de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
• Artículo 119. Información sobre solvencia de las empresas de servicios de inversión.

[Disposiciones adicionales]

• Disposición adicional primera. De las comunicaciones de operaciones sobre instrumentos financieros.
• Disposición adicional segunda. Comunicación de sanciones a la Autoridad Bancaria Europea.

[Disposiciones transitorias]

• Disposición transitoria primera. Plazo de adaptación empresas dedicadas al asesoramiento financiero.
• Disposición transitoria segunda. Régimen transitorio aplicable a las comunicaciones de operaciones sobre instrumentos financieros.

[Disposiciones derogatorias]

• Disposición derogatoria única. Cláusula derogatoria.

[Disposiciones finales]

• Disposición final primera. Habilitaciones competenciales.
• Disposición final segunda. Habilitaciones normativas.
• Disposición final tercera. Modificación del Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversión colectiva, aprobado por el Real Decreto 1309/2005, de 4 de noviembre.
• Disposición final cuarta. Entrada en vigor.
• Disposición final quinta. Incorporación de Derecho de la Unión Europea.

[Firma]