(1)

En aras de la coherencia, el método de cálculo de la capitalización bursátil debe ajustarse a los marcos establecidos utilizados para determinar los mercados líquidos con arreglo al Reglamento (UE) n.o 600/2014 del Parlamento Europeo y del Consejo (2) y al Reglamento Delegado (UE) 2017/567 de la Comisión (3), y adaptarse al mismo tiempo a los requisitos de la Directiva (UE) 2025/50. En particular, de conformidad con la definición establecida en el artículo 3, apartado 1, punto 32, de la Directiva (UE) 2025/50, la capitalización bursátil se refiere exclusivamente al valor total de las acciones admitidas a cotización en mercados regulados o sistemas multilaterales de negociación.

(2)

Dado que las acciones pueden admitirse a cotización en varios centros de negociación de toda la Unión, es esencial determinar la fuente de precios más representativa para garantizar que la capitalización bursátil se determine de manera coherente y representativa. Por consiguiente, los precios de las acciones utilizados para el cálculo deben reflejar las condiciones reales de mercado y derivarse del mercado más importante en términos de liquidez para cada instrumento, tal como se define en el artículo 4, apartado 1, letra a), del Reglamento Delegado (UE) 2017/587 de la Comisión (4). Además, los datos de las operaciones comunicados de conformidad con el artículo 26 del Reglamento (UE) n.o 600/2014 y el Reglamento Delegado (UE) 2017/590 de la Comisión (5) constituyen una base adecuada para esta determinación.

(3)

El número de acciones en circulación es un componente fundamental para calcular la capitalización bursátil, ya que representa la base de capital total a la que se aplican los precios de las acciones. Para garantizar la coherencia, la fiabilidad y la armonización con las prácticas de comunicación existentes, esta información debe obtenerse de los datos presentados a la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM) de conformidad con el Reglamento Delegado (UE) 2017/567 a efectos de determinar lo que constituye un mercado líquido para acciones e instrumentos asimilados.

(4)

A fin de garantizar un enfoque armonizado y transparente en la atribución de emisores a los Estados miembros a efectos de la agregación de la capitalización bursátil, debe utilizarse el domicilio social de la entidad emisora, registrado en la base de datos de la Global Legal Entity Identifier Foundation. De conformidad con la norma ISO 17442, este domicilio representa el lugar donde está registrada oficialmente la entidad, normalmente utilizada a efectos legales y fiscales, y, por tanto, proporciona una base sólida para determinar el país de actividad del emisor.

(5)

Para facilitar las comparaciones entre países y apoyar los objetivos de la Directiva (UE) 2025/50 a la hora de evaluar el tamaño relativo de los mercados de capitales de los Estados miembros, el índice de capitalización bursátil debe expresarse como porcentaje de la capitalización bursátil de un Estado miembro respecto de la capitalización bursátil global de la Unión en la misma fecha de referencia. Esta definición, tal como se establece en el artículo 3, apartado 1, punto 33, de la Directiva (UE) 2025/50, garantiza la coherencia y la comparabilidad entre países.

(6)

(7)

El presente Reglamento se basa en los proyectos de normas técnicas de regulación presentados por la AEVM a la Comisión.

La AEVM ha llevado a cabo consultas públicas abiertas sobre los proyectos de normas técnicas de regulación en que se basa el presente Reglamento, ha analizado los costes y beneficios potenciales conexos y ha recabado el asesoramiento del Grupo de partes interesadas del sector de los valores y mercados establecido de conformidad con el artículo 37 del Reglamento (UE) n.o 1095/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo (6).